一德期货：10月27日农产品日报分析

　　连豆连粕:低开高走 小幅上涨

　　CBOT走势：美国时间10月26日周三，受隔夜电子盘先行下跌2美分带动，当天CBOT大豆主要月合约低开1-2美分，经盘初探高受阻后，期价全天大部分时间里稳步盘跌，最终各合约于日内低点附近收盘，跌幅在5-6美分之间。11月合约开盘577美分，最高578 1/2美分,最低571美分，收盘571/2美分，下跌6 1/2美分；1月合约开盘588 1/2美分，最高591美分， 最低583美分，收盘583 1/2美分，下跌6 3/4美分。

　　大连市场：受外盘大豆下跌的影响，今天连豆和连粕市场早盘小幅低开，全天大体呈震荡走高的走势。具体来看，大豆主力月合约A0605早盘以2730点开盘，盘中最低到2727点，最高到2751点，最终以2747点报收，收盘时比前一天结算价小涨2点。豆粕主力月M0605合约早盘以2360点开盘，盘中最低到2355点，最高到2391点，终盘以2387点报收，上涨19点。总的来看，今天连豆主力月合约成交较清淡，连粕市场成交较活跃，持仓量继续呈小幅增加的态势。

　　基本面分析：对于明天盘前的出口销售报告，市场预测截止10月20日一周美国大豆净出口销售量在80-100万吨之间，前一周为88.87万吨。由于传闻中国近期在购买阿根廷大豆，而且过去一周里欧洲、中国又都先后发现了禽流感疫情，所以目前市场对美国大豆的出口前景并不是很乐观。周三，美国海湾10月下半月交付的大豆基差报价为40美分/蒲式耳，较前日上扬2美分。明天还将有一份美国普查局的大豆压榨报告，市场平均预测美国大豆9月份压榨量为1.337亿蒲式耳，高于上月报告的1.303亿蒲式耳水平，压榨利润良好及大豆供应充足是大豆压榨量预期增加的主要原因。南美方面，近几天巴西大豆主产区出现连续降雨，目前作物总体播种条件良好。但本周巴西头号大豆主产州马托格罗索新豆作物首次发现锈菌以及阿根廷大豆主产区面临的缺雨问题为新豆作物播种带来了一些不确定性影。

　　综合分析：从基本面看，禽流感仍然是市场抄做的一个很重要的因素，但是从近期的跌幅看，它对市场的影响也变的越来越小。从目前南美大豆的播种情况来看，播种面积的减少和播种情况的不确定性，还是给大豆市场以较强的支撑。从技术面上来看，今天大豆豆粕主力月合约的上涨都已经站在了短期均线的上方，加之连续下跌之后技术上也有修复的要求，所以预计后市短期内可能呈震荡上扬的走势。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅上涨

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三逆转盘初涨势收低,交易商称,伊拉克证实购买美国小麦後市场出现获利卖压。伊拉克一位高级贸易官员表示,伊拉克以每吨190美元的价格购买了总计100万吨美国小麦.对该交易的预期曾被市场炒作。CBOT-12月合约收低2美分,至每蒲式耳3.23-1/2美元,再度于3.23下方寻获支撑.远月合约由下跌2-1/2至收涨3美分不等。基金抛售1,000手,商业机构少量净买入。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡走高的走势。其中WS601早盘以最低点1665点开盘，盘中最高到1675点，最终报收于最高点点，收盘时比前一日上涨9点；硬麦合约成交较清淡，主力月WT601最终收于1474点，小跌1点。

　　基本面分析：埃及从俄罗斯购买3.3万吨小麦，而俄罗斯通过干预手段在自国内企业手中买入4.477万吨小麦。到目前为止，俄罗斯通过干预措施购买的小麦总计达到94.6498万吨。

　　美国小麦2005/06年度库存预计在205.8万吨，年增2%，与5年均值一致。

　　巴基斯坦称，其希望2005年多购买2200万吨小麦，并且为刺激生产，巴基斯坦决定将小麦支持价格从04年的400巴基斯坦卢比/40千克提高到415巴基斯坦卢比/40千克。

　　乌克兰指出，由于干旱的种植条件，其06年可能仅有900万吨的冬麦种植，05年为1754万吨。

　　山东、河南小麦价格继续保持平稳略涨态势。从近日产区小麦市场走势看，加工企业库存小麦明显减少，小麦收购量也继续减少，加工企业采购购销企业的粮源开始增加，支撑了国内产区的小麦价格。预计近期小麦价格仍将以平稳略涨为主，回落的可能性开始减少。

　　综合分析：从基本面上看，国内小麦现货市场价格仍然比较坚挺。从技术面上看，强麦市场仍然站在均线系统的上方，后市还有继续上涨的空间，但是由于其基本面并没有较大的利好支撑，预计短期内小麦市场将呈现小幅震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米:小幅走高

　　美国时间10月26周三，当天CBOT玉米近月合约小幅低开，全天窄幅盘跌，最终收低1/2-1 1/4美分。12月合约开盘198 1/2美分，最高199 1/4美分，最低198美分，收盘198 1/4美分,下跌1 1/4美分；3月合约最低211 1/2美分，收盘211 3/4美分，下跌1美分。

　　美国农业部10月份报告预测今年美国玉米产量高达108.57亿蒲式耳，这将是仅次于去年118.07亿蒲式耳历史第二高产量。过去一周里，欧洲、亚洲禽流感疫情扩散的消息让市场对豆粕需求表示担忧，这也将使美国玉米出口变得更加困难。市场预测截止10月20日一周的美国玉米出口销售量在100-115万吨之间，前一周为97.1万吨。截止10月13日，美国玉米2005-06市场年度累计出口销售1272.3万吨，低于去年同期的1399.97万吨水平，过去几周里美国玉米出口需求始终难令市场满意。

　　我国玉米现货市场呈现稳中有降的走势，国内连续出现第三起禽流感，加上玉米收获压力显现，令玉米价格受到压力。周三，山东玉米报价为1280元，这要比一周前下跌了40元，这也是连续第二周出现下跌。大连港口的玉米平仓价格为每吨1,250元，也比一周前下跌了10元左右。河南玉米报价和一周前持平，报每吨1260元。

　　近期竞争粮源的多主体将进驻东北采购对东北地区玉米价格起到一定的支撑作用。据东北地区的调查显示，东北地区农户经历了2003年玉米霉变对销售价格的影响后，今年农户储存玉米的方法更为先进。为防止玉米发生霉变多采用提升玉米的储存高度及改善通风条件。不难看出，东北农户手中的玉米发霉变质的数量会降低。

　　今日大连玉米市场仍呈近弱远强排列。1月合约在1222附近遇到较强支撑，5月合约走势较强，今日收盘位于5日均线之上，后期玉米市场正向格局仍将持续。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部