金瑞期货：10月27日农产品早盘评论

　　CBOT大豆——稳步盘跌，收低5-6美分

　　美国时间10月26日周三，受隔夜电子盘先行下跌2美分带动，当天CBOT大豆主要月合约低开1-2美分，经盘初探高受阻后，期价全天大部分时间里稳步盘跌，最终各合约于日内低点附近收盘，跌幅在5-6美分之间。11月合约开盘577美分，最高578 1/2美分,最低571美分，收盘571/2美分，下跌6 1/2美分；1月合约开盘588 1/2美分，最高591美分，最低583美分 ，收盘583 1/2美分，下跌6 3/4美分。

　　经过连续两天的小幅技术性反弹后，周三CBOT大豆恢复疲软走势，期价处在前两日价位区间波动，市场短期陷入震荡整理格局。从当天盘面看，市场仍缺乏利多消息支持，东欧、亚洲地区的禽流感疫情继续对市场构成利空压力，投机基金和场内自营商的少量卖盘压制期价走低。分析师称，除了禽流感的利空影响，交易商也在担心11月合约还可能出现大量交割，今天各合约于日内低点附近收盘，表明了当前市场总体仍处疲弱态势当中。10月31日将是CBOT11月大豆合约的第一交割通知日，近几天来，11月合约向远月的展仓盘及投机清算盘始终是市场交易的主要特征。截止本周二该合约仍有5.8万张持仓，由于当前现货市场价格缺乏竞争力，交易商预计11月合约将可能面临巨量交割的压力。消息方面，经前一天大幅上涨后，周三纽约原油期价明显回落，12月合约收60.66，跌1.78美元；CBOT12月豆油收低0.25美分。对于明天盘前的出口销售报告，市场预测截止10月20日一周美国大豆净出口销售量在80-100万吨之间，前一周为88.87万吨。由于传闻中国近期在购买阿根廷大豆，而且过去一周里欧洲、中国又都先后发现了禽流感疫情，所以目前市场对美国大豆的出口前景并不是很乐观。周三，美国海湾10月下半月交付的大豆基差报价为40美分/蒲式耳，较前日上扬2美分。明天盘前还将有一份美国普查局的大豆压榨报告，市场平均预测美国大豆9月份压榨量为1.337亿蒲式耳，高于上月报告的1.303亿蒲式耳水平，压榨利润良好及大豆供应充足是大豆压榨量预期增加的主要原因。南美方面，近几天巴西大豆主产区出现连续降雨，目前作物总体播种条件良好。但本周巴西头号大豆主产州马托格罗索新豆作物首次发现锈菌以及阿根廷大豆主产区面临的缺雨问题为新豆作物播种带来了一些不确定性影响，随着市场对南美大豆的关注开始升温，相信这将对CBOT大豆期价构成底部支撑。全天CBOT大豆期货总成交量约7.4万张；基金当天净卖出约2000张，预计目前为净多单2000张。

　　相关品种收盘：豆粕期货下跌1.3-1.7美元；豆油期货下跌0.25-0.31美分；小麦期货下跌1-2美分；玉米期货下跌1美分；马来西亚棕榈油期货下跌1-3马元。

　　CBOT玉米——窄幅盘跌，收低1美分

　　美国时间10月26周三，当天CBOT玉米近月合约小幅低开，全天窄幅盘跌，最终收低1/2-1 1/4美分。12月合约开盘198 1/2美分，最高199 1/4美分，最低198美分，收盘198 1/4美分,下跌1 1/4美分；3月合约最低211 1/2美分，收盘211 3/4美分，下跌1美分。

　　今天CBOT玉米市场弱势依旧，近月三个合约连续第四天刷新合约低点。分析师称，美国玉米作物带收割天气保持良好、禽流感扩散消息继续对市场形成利空压力。基金当天以卖出为主，同时市场还出现了少量的卖期套保盘。此外，周边市场上CBOT大豆、小麦的走软也带动了玉米期价下跌。美国农业部10月份报告预测今年美国玉米产量高达108.57亿蒲式耳，这将是仅次于去年118.07亿蒲式耳历史第二高产量。过去一周里，欧洲、亚洲禽流感疫情扩散的消息让市场对豆粕需求表示担忧，这也将使美国玉米出口变得更加困难。对于明天的出口销售报告，市场预测截止10月20日一周的美国玉米出口销售量在100-115万吨之间，前一周为97.1万吨。截止10月13日，美国玉米2005-06市场年度累计出口销售1272.3万吨，低于去年同期的1399.97万吨水平，过去几周里美国玉米出口需求始终难令市场满意。全天CBOT玉米期货总成交量约6.4万张；基金当天净卖出约2500张，预计目前为净空单1.6万张。

　　行业重要信息

　　分析师对USDA本周出口销售报告的预测

　　美国时间本周四早晨，美国农业部(USDA)将公布截止10月20日一周的作物出口销售报告。以下是分析师对本次报告的具体预测，单位为千吨：

　　本周预测 前一周报告

　　小麦 500-700 416.7

　　玉米 1,000-1,150 971.0

　　大豆 800-1,000 888.7

　　豆粕 100-150 121.3

　　豆油 2-10 -1.3

　　调查：分析师对NOPA本月大豆压榨报告的预测

　　芝加哥10月26日消息：美国时间本周四早晨，美国油籽加工商协会(NOPA)将公布9月份的美国大豆压榨数据。由于压榨利良好、大豆供应充足，分析师平均预测本次报告大豆压榨量将从上月的1.303亿蒲式耳增至1.337亿蒲式耳。以下是具体预测：

　　平均预测 预测区间 05年8月份 05年7月份

　　大豆压榨(百万蒲) 133.7 133.4-134.0 130.3 139.5

　　豆油库存(十亿磅) 1.635 1.600-1.690 1.729* 1.989

　　豆粕库存(千短吨) 284.5 250.0-314.0 238.3 362.3

　　期市传闻

　　据传，国内沪铜市场近日所表现出来的明显弱于外盘的特征，频频出现盘中大幅下跌走势主要是由于市场出现不明大户资金在暗中建仓空单头寸。据消息灵通人士称，该部分资金此番操作较为隐蔽，据悉分仓多个席位在建仓，并且空头持仓前20名的只有几个席位，大部分还在榜外。因而，该人士指出，尽管目前来看外盘市场表现依旧强劲，但对于国内市场出现的这种情况，投资者还是应引起注意，不排除有大资金在阶段性建立空头持仓的可能。

　　据传，尽管周三连粕市场盘中主动性抛盘依旧，但低为存在大量不明资金在暗中承接，场内有传闻，目前价格已经开始有企业资金入市护盘，因为他们担心会引发现货市场的恐慌。并且关于连豆和连粕阶段性底部已经出现的说法较多，主要依旧还是认为现货价格目前并没有出现明显波动。

　　据传，周三郑强麦市场出现走软表现主要是由于，郑州粮食批发市场公布将于十一月四日拍卖三十亿斤小麦的消息影响。但市场人士认为，目前来看消息还是属于短期影响，不会对市场价格造成太大压力，投资者暂时没有必要过分恐慌。