盘前视听：铜铝振荡收敛等待突破

http://finance.sina.com.cn 2005年10月27日 09:41 西南期货

　　◆　工业品

　　1、铜铝：振荡收敛、等待突破。

　　LME期铜昨日交易先扬后抑，宽幅振荡区间在3990—3860之间，当日收盘价格在3925，日K线组合为一长阳之后带有上下影线的阴棒。

　　国内沪铜市场交易是高开低走，盘中一度又出现急跌的情况，601合约收盘价格在37000一线。交易特征如此混淆，笔者的看法是：市场对国储抛铜的传闻消化程度还不够。在昨日的讨论中，我们提出了国储抛铜的三条途径：(1)、直接投向国内现货市场；(2)、做成仓单入上交所库存；(3)、进入LME市场。据分析，在前面的三种情况中，第二种可能性最大。

　　如果真是如此，疑问就来了：在持仓结构上，我们看不到相应规模的空头头寸应机而生呀？本身其惯有的多头头寸还在增加，这不是矛盾的行为吗？如果是配合

宏观调控的行为，那眼下的周期是不冷不热的时间，二者的联系不大。因此，国储抛铜是否是“烟幕弹”还很难说。

　　还有，抛过了以后市场不就更缺铜了，何况现在进口数量本身就少之又少了。短暂的压抑一旦起不了真正的效果，市场将反其道而行之。

　　当然，LME期铜行情近期在反复振荡之中，其震荡的幅度在收敛，突破的周期不会太远了---笔者倾向于能冲过4000。建议：多单头寸持有。

　　2、橡胶：在10MA和20MA线的双重技术压力下，沪胶昨日冲高回落，当日拉出长影线的阴线，价格重回30MA支撑位置。

　　沪胶近期的走势方向不明朗，昨日原油的冲高回落以及东京胶的调整，我们在操作上建议短线---今日反弹短线抛空。

　　3、燃料油：原油的技术图形在63—64之间压力是非常大的，昨日行情是先扬后抑。沪燃料油昨日的反应比较大，但其跟随原油亦步亦趋的走法应使我们以振荡手法进出仓。建议：观望

　　◆　农产品1、大豆：做空谨慎、观望为主。

　　香港卫生和食品局25日表示：鉴于湖南省发现

禽流感病例，暂停进口湖南省禽肉，这对国内豆类市场将形成压力。然而，笔者再次表明自已的观点：禽流感事件的最影响周期已经过去了。在前面的讨论中，我们指出：期货市场突发性事件起作用效果莫过于在事件传闻起始阶段和事件扩大化阶段，随着时间的推移，市场的反应将会越来越弱---各国的防范能力是有目共睹的。

　　另一方面，我们提出的是：从历史背景来看，CBOT大豆行情在550一线的支撑力度向来坚韧。　接下来追空的做法需小心谨慎。建议：以观望为主。

　　2、小麦小麦的播种接近尾声，市场心态对农民出售小麦的压力和粮库的轮库问题出现忧郁，上涨压力逐步显现。

　　尽管如此，目前盘面多头仍控制大局，近期将维系其振荡格局，建议；多头继续持有。

　　3、棉花：国内外棉花期货行情昨日出现暴涨爆跌行情，主要起因源于发改委提醒企业注意防范棉花高价格风险---多头不计价格平仓。形态上，昨日长阴连吞前二日反弹阳线，加之昨日美棉收阴，建议：余下多单离场观望。

　　◆　交易策略

　　铜：多单持有(10%)；

　　铝：观望；

　　橡胶：短线做空；燃料油；观望；大豆：观望；豆粕：观望；

　　小麦：多单留存(5%)；

　　棉花：多单离场；

　　说明：所有头寸之和以30%之内为准则，只持有单个品种头寸可相应放大，但也以在30%之内为原则。

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