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连豆：空单可以离场观望，等待机会做多
隔夜外盘由于受到能源市场上行的影响再次激发投资者对通货膨胀的担忧，为了规避资金因通胀而导致资金购买力下降的风险，投资者纷纷转向商品市场，最终导致美豆各合约以小涨2.5-4美分报收。在内外盘联动效应的作用下，内盘顺势高开，然而由于受到安徽和湖南两地爆发禽流感的影响，使得市场多头人气难以聚集，致使连豆各合约维持弱势回落状
态。结合主力5月合约看，经过上周的快速回落，本周在低位跌速明显放缓，本应该出现的技术性反弹却因利空持续不断而转变成低位弱势盘整，在低位调整后，禽流感若仍旧不能消除的话，后市仍旧有延续回落的可能。但是综合考虑，由于目前现货市场基本大豆价格抵达农民的种植成本价，即便再有禽流感利空打压，后市回落的空间预计也会有限。因此，建议空单可以选择离场，待疫情被控制后，可以择机入场做多。
从目前盘面表现来看，可以看出1月合约要弱于远月5月，这主要与两合约的距离退市的时间不同而造成，由于1月距离交割月仅2个多月，多数投机盘基本应该以减仓操作为主，然而在目前利空的基本面打击下，空头不急于减仓，多头则十分着急，在多头着急减仓的状况下，1月走势趋弱自然就可以理解。而5月则因时间较为充足，不确定因素还很多，尽管基本面利空，多头也没有必要斩仓出局。故形成了5月稍强于1月的盘面。因此，我们从中也可以得出，在后市操作上，一旦疫情得到控制做多远月应比近月要好。
目前利空的禽流感又在我国安徽、湖南两省爆发，面对目前闻“禽”变色的市场，每一个发现禽流感的消息发布都会对当前的市场带来沉重的打击，单从这方面来看，短期内仍旧不具备大涨的条件。俗话说；解铃还需系铃人，由于此波行情的回落主要因禽流感而落，后市能否上扬还要视禽流感能否得到控制而定，只要禽流感不能得到消除，盘面压力将会持续存在。因此我们近期仍旧需要密切关注禽流感疫情的发展变化。尽管疫情对盘构成利空，但是考虑到国产大豆受到种植成本的支撑作用，后市再度回落将存在一定难度。由于利多与利空是相对的两个方面。在期价持续回落的同时，利空消息得以消化，利多方面的因素自然也就随着利空的弱化而得到凸现。故后市需要谨防，因期价进一步回落，市场人气发生转变，既而给带来反弹动力。
进入10月份，南美大豆将开始播种，而目前市场对于巴西的大豆播种情况，以及下一年度的产量存在较大分歧，南美巴西不确定的播种情况极有可能演变成下一个市场关注的焦点，为此我们除了对给当前市场带来沉重打击的禽流感保持关注外，仍旧需要对南美播种情况保持关注，谨防焦点转变后对市场发生变化束手无策。目前巴西部分分析机构纷纷对2005/2006年度(10月~次年9月)巴西大豆的播种面积和产量进行了预测。据巴西Safras公司预测，巴西2005/06年度大豆播种面积将比上年度减少7%，如果天气条件正常，预计产量将达5950万吨，较前一年度提高17%。而巴西另一机构Agroconsult最新预测巴西新大豆播种面积为2129万公顷，产量仅为5272万吨；AgRural指出，由于缺乏贷款，巴西2005/2006年度大豆产量预期较8月预期的5814万吨下调0.9%，至5760万吨。
综合来看，目前市场仍旧被禽流感利空困扰着，任何利多都无法在盘面得到表现，然而目前的市场由于种植成本的关系，有望对价格产生支撑，进一步回落将会有一定的难度，一旦疫情没有像预期一样蔓延发展的话，很有可有坑会出现快速上行动作，建议投资保持警惕，以防不测。
新纪元期货总部研发中心 车勇
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