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10月25日连豆评述：反弹乏力 继续阴跌
10月25日，大连大豆S0605合约以2755元/吨小幅高开，早盘多方试图将连豆推高，但在空方逢高抛盘的打压下，连豆期价反弹乏力，最高触及2759元/吨，之后期价震荡下挫，最低2730元/吨，终盘收于2734元/吨，较上一交易日结算价下跌7元/吨，日K线图连续收出6根阴线，短线弱势特征明显。当日成交269568手，总持仓增加1564手，至255124手。
近期，黑龙江省新豆上市量增加，新豆收购出现僵局。因看淡后市大豆市场价格，黑龙江当地及外地大型油厂未大规模收购大豆。农户普遍存在惜售心理。受大豆种植成本较高等因素影响，新豆收购价回落空间不大。一旦各油脂企业开始大量收购，黑龙江省大豆现货价格将会企稳反弹，国内大豆价格季节性底部随之浮现。
进入10月份，国内进口大豆到货量一直较少，上旬到港约30万吨，中旬到货55万吨，10月下旬到货会比较集中，预计整个10月份的到货量在180-200万吨。预计11月份国内进口大豆到货量为200-250万吨。
10月24日，CBOT大豆期货扭转早盘跌势收升，豆油期货反弹提振。11月大豆合约涨2.75美分，收报575美分/蒲式耳。12月豆油合约结算价上涨0.28美分，报23.76美分/磅。24日，美国中西部现货市场上，大豆基差报价大多稳中有涨，因种植户销售新收获大豆的步伐依然十分迟缓。目前大豆价格低迷，农户不愿意出售大豆作物。周一盘后的政府报告显示，到周日晚间美国全国大豆收获完成了87%，新豆上市量增加，现货压力增大。
10月24日，美国农业部(USDA)锈菌病监测网称，阿拉巴马州另外10个郡和佛罗里达州及乔治亚州各一个郡查获削减单产的大豆锈菌。2005年迄今为止，阿拉巴马州发现大豆锈菌的郡有26个，乔治亚有30个，佛罗里达有23个。密西西比、佛罗里达和南卡罗莱纳也发现此病。虽然大豆锈病对2005年美国大豆作物生长的不利影响微弱，但2006年美国大豆锈菌病威胁将加大。2006年大豆锈菌病将来得更早，传播面积更大，因佛罗里达的许多孢子可在冬季幸存下来。
10月24日，巴西独立市场分析机构Safras公司最新发布的周报预计，2005/06年度巴西大豆播种面积为2170万公顷，比2004/05年度的2330万公顷降低了7%。Safras报告称，截止到10月21日，巴西新豆播种完成了8%。同日，布宜诺斯艾利斯谷物交易最新消息称，截止上周六阿根廷2005-06年度大豆播种已完成1.1%，略低于去年同期1.4%的进度。交易所预计阿根廷2005-06年度大豆总播种面积为1560万公顷，较上年度增加了93万公顷。南美大豆主产区新作大豆播种面积和早期天气状况将为来年大豆产量奠定基础，投资者应关注大豆播种进度和天气变化。
综上所述，在禽流感疫情全球范围内快速蔓延的利空因素配合下，大连大豆连续阴跌，在目前的市况下，虽然连豆底部尚未确立，但继续下行的时间和空间都不大，当前走势应暂且视为宽幅震荡走势。建议投资者S0605合约短线空单于2700元/吨附近减持，并适量买多，参与反弹交易。
经易期货青岛营业部分析师：刘士君
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