金瑞期货：10月21日国内期货及时评

　　铜 冲高回落

　　本周铜价冲高回落，在高位的震荡的幅度巨大。总体来看4000的整数关口对铜价的压制作用仍相当明显。20日价格迅速上攻4018的历史高点之后就出现迅速回撤，并跌回到3900以下。无疑铜价每次冲击历史高点，都会引来多头的获利平仓盘和空头抛盘的巨大压力。国内盘面表现更弱，目前上涨的通道已经完全被破坏。是否意味着下一轮下跌的开始？周五 的国内的成交量比较大，这是我们很久没看到的成交量了。在下跌的过程中成交量却在放大，意味着国内短期下跌的动能并没有完全释放。短期调整还会延续，但是笔者对于下跌的空间会很大表示怀疑。

　　目前至少我们看到LME却没有出现破位下行的局面，而且伦敦在下跌的过程中升水却在放大。因此在LME升水放大的情况下，跌幅能有多深表示怀疑。而从技术点位来看，3760-3800一带的位置是比较关键的支撑，而30日均线的位置在3790一线，也应该引起我们的关注。如果跌破该支撑带的话，价格出现破位下行的可能性就非常大。但是在LME的周线上我们看到了一根非常长的上影线，显示价格继续向上拓展的动能在削弱，预计铜价在高位还维持强势整理之中，目前看转势为时过早。

　　从基本面的情况来看，至少我们看到美国公布的指标不坏。而中国第三季度的GDP增长率是9.4%，显示中国的经济整体运行是相当平稳的。Codelco 2006年发货的合同升水对中国定在每吨$128，今年的升水为每吨$138r；.欧洲的升水可能定在每吨$105/ (降$8/吨t),显示明年铜市场仍然较为看好。

　　金瑞期货 黄守锋

　　连豆 弱势之中，短空操作

　　昨晚由于多国发生

禽流感令美盘承压而小幅走低。今天连豆市场小幅低开后由于多头频频被打出止损而大幅走低，尾市收盘较弱，成交异常活跃，持仓兴趣大幅下降，主力合约转向A0605合约，A0605合约2821开盘，收于2758，成交量为536604手，持仓量243958手，减仓37520手。

　　今年美国大豆的绝对产量很高，这对美盘走势的构成长期压力，国际市场频频爆出禽流感，欧洲、越南、泰国相继发生，市场忧虑加重，抑制了豆粕、豆油期价，进而也拖累了大豆期价，受其影响今天美盘电子盘也大幅走低。技术上今天美盘电子盘期价跌破10日均线位置，下行580美分一线存在支撑。国内豆粕、豆油现货销售价格保持稳定，部分地区有小幅下跌。连豆主力合约a0605期价今天弱势明显，下行2705一线存在支撑，豆粕A0601合约出现破位。预计美盘反弹将以失败告终，重新回到566-600美分区间内震荡。

　　建议：短线操作为主，空头思路滚动操作。

　　(个人观点，仅供参考)

　　金瑞期货 李伟

　　郑麦　　震荡整理

　　本周郑麦市场交投活跃，呈震荡整理走势。主力合约WS605周初以1713开盘，最高探至1747，尾市报收于1736，本周共成交683940手，持仓较上一周减少8000手。

　　从基本面看，近期我国小麦产主区的小麦收购价格略有上扬，成交数量依然低迷。由于种植户忙于秋收以及播种冬小麦，使得市场供应量受到影响。河南小麦价格从每吨1430到1450元不等，比一周前上涨了10到20元不等，山东小麦价格位于每吨1420到1450元，河北小麦报价从1460到1500元不等，也一周前上涨了10元左右。

　　CBOT小麦期货周四收升，因基金回补空头部位引发技术性反弹。

　　本周郑州商品交易所强筋小麦仓单数量增加501张，总量为8469张，硬麦总量为1071张，与上周持平。

　　从盘面看，周初郑麦期价在CBOT小麦收高及周边市场大幅上扬的影响下，期价震荡走高，并连续四个交易日报收阳线，期价重心逐步上移，且远期合约持续大幅增仓，第五个交易日期价在周边市场大幅下跌的影响下，期价涨跌互现，抗跌性较强，至尾市期价涨跌幅度不是很大。从图形上看，WS605其周K线报收阳线，多空在1740上下争夺较为激烈，均线系统依然呈多头排列，预计下周郑麦期价仍将以震荡整理为主。

　　操作上建议投资者以短线交易为主。

　　金瑞期货　李晓微