一德期货：10月20日农产品日报分析

　　连豆连粕:高开走低

　　CBOT走势：美国时间10月19日周三，当天CBOT大豆主要月合约略有低开，期价全天维持震荡盘升走势，最终以上涨4-6美分收盘。11月合约开盘583美分，最高590 1/2美分；最低583美分，收盘589 1/4美分，上涨4 3/4美分；1月合约开盘595 1/2美分，最高602 1/2美分，最低595美分，收盘601 3/4美分，上涨5美分。

　　大连市场：受外盘上涨的影响，今天连豆和连粕市场早盘高开，小幅冲高之后呈震荡走低的走势，终盘以小幅下跌报收。具体来看，大豆主力月合约A0605早盘以2849点开盘，盘中最高到2855点，最低到2826点，最终以2827点报收，收盘时比前一天结算价下跌19点。豆粕主力月M0605合约早盘以2499点开盘，盘中最高到2506点，最低到2471点，终盘以2473点报收，下跌22点。总的来看，今天连豆主力月合约成交较昨日清淡，持仓量呈小幅增加的态势。

　　基本面分析：欧盟中心实验试周三称，目前对来自希腊的可疑样本仍在检测当中，专家认为禽流感在欧洲传染给人的可能性几乎不存在。同时法国官员也表示，本国禽肉制品仍可放心食用。阿根廷目前是世界最大的豆粕、豆油出口国，据美国农业部10月份报告预测，2005-06年度阿根廷豆粕、豆油出口将分别达到2072万吨和504万吨，而美国的豆粕、豆油出口量则分别为594万吨、59万吨。

　　今晚美国农业部将公布截止10月13日一周的出口销售报告，市场预测美国大豆周净出口销售量在40-90万吨之间，前一周为68.49万吨。由于是中国“十.一”长假过后，市场对本周报告有一定的看多预期。

　　在现货市场上，周三美国内陆大豆现货基差涨跌不一，北部大湖地区下跌5-10美分，而偏南部地区则上涨了11-24美分；美湾10月下半月交付的大豆基差报价为39美分/蒲式耳，与前日持平。

　　据周三阿根廷官方消息预测，由于不利天气影响了农民播种玉米和小麦，预计今年阿根廷大豆播种面积将可能增加4%-6%。据印度贸易商证实，中国最近在印度购买了10万吨豆粕，其中有3-4万吨已在本月初装船，CFR成交价格在230-235美元/吨之间。

　　综合分析：从基本面看，大豆市场上的利多利空消息参半，但从技术面上来看，短期还有继续走低的可能，大豆豆粕主力月合约的走势都已经跌破了短期均线系统的支撑，所以预计后市短期内还可能呈继续走低的走势。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅上涨

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收低,受技术性卖盘打压,因基金多头在堪萨斯城小麦期货市场进行清算。12月合约收低1美分至每蒲式耳3.27-3/4美元,日低为3.26-1/4.远月合约收低1/4至1-3/4美分不等。成交量较低,预估为30,619手。交易商称,基金抛出1,000-2,000手小麦合约.一些跨品种套利给市场以支撑,交易商逢低买入CBOT小麦,同时卖出玉米。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈低开高走的走势。其中WS601早盘以1645点开盘，盘中最低到1643点，最高到1655点，最终报收于1653点，收盘时比前一日结算价小涨1点；硬麦合约成交较清淡，主力月WT601最终收于1477点，小跌4点。

　　基本面分析：欧盟18日发布的官方公告称，欧盟将会举行两次招标，向西班牙和其它非欧盟销售总计70万吨来自法国干预性库存的小麦。其中欧盟将会向西班牙销售20万吨，向非欧盟国家销售50往年吨，这些小麦均来自法国干预性库存中。欧盟谷物委员会在10月56日周会上批准了这些小麦出售招标。

　　目前，河南地区广大农民正投入至秋种当中，小麦的销售暂时处于停滞状态，市场供应形成一定的暂时性缺口，部分地区小麦价格因此而形成旺季之后的小幅上涨趋势。

　　综合分析：从基本面上看，国内小麦市场价格在当前有季节性上涨的现象。从技术面上看，强麦市场仍然站在均线系统的上方，后市还有继续上涨的空间，但是由于其基本面并没有较大的利好支撑，预计短期内小麦市场将呈现震荡走高的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米: 横盘整理

　　美国时间10月19日周三，当天CBOT玉米走势极其平淡，主力12月合约全天在1美分区间横盘整理，最终各合约以涨跌互现收盘。12月合约开盘201 3/4美分，最高202 1/4美分，最低201 1/4美分，收盘201 3/4美分,下跌1 /4美分；3月合约收盘214 1/2美分,下跌1 /4美分。

　　美国玉米巨大产量预期使得市场缺少新进买盘支持，同时欧洲禽流感问题也使交易商对玉米需求前景表示担忧。市场预测截止10月13日一周美国玉米出口销售量应在90-110万吨之间，前一周为93.33万吨。

　　据我国海关总署的数据显示，2005年9月份我国玉米出口达到55万吨，今年1至9月份的玉米出口达到717万吨，同比提高2.81倍。根据统计，2004/05年度，也就是2004年10月到2005年9月份期间，中国玉米出口总量达到752万吨，和2003/04年度的玉米出口量755万吨基本持平。相比之下，美国农业部在上周的月度供需报告预计中国2004/05年度玉米出口量730万吨，比上月预估值调高了30万吨。

　　国内新玉米上市已经明显增加，关内玉米已经明显回落。关内玉米收获已经过半，部分地区已完成收获。东北地区辽宁玉米收获也接近尾声，吉林、黑龙江玉米仍需要一个星期的时间。今年东北的玉米收获较去年也明显放慢。近期产区玉米的上市不集中，其中主要为大型深加工企业，收购价格明显高于上年，长春收购价格在1040元/吨，当地农户今年的销售意识和去年相似，农户的存贮的玉米的方法更趋得当，销售模式已经从集中销售转变成全年销售。近期从产区市场了解，农户的销售意愿根本不强。

　　近期市场主要关注欧盟的禽流感问题，由于欧盟25国中的一个希腊首次发现禽流感疫情，此外，马其顿、罗马尼亚以及俄罗斯的欧洲板块也发现了更多禽流感疑似病例。18日获悉，国家质检总局召开全国质检系统防控禽流感工作专题会议，再次部署出入境检验检疫防控禽流感工作，坚决防止禽流感疫情的传入中国。由于春秋季节，是禽流感多发时期，市场人士应多加关注国内及国际相关的禽流感疫情的报道。

　　今日大连玉米市场各合约在昨日形成的新支撑压制区间横盘整理。市场目前并未发现有新空资金入市，因此期价是否会持续下跌值得关注。近期新玉米的陆续上市对价格造成一定压力，期价将进入回落整理阶段。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部

　　棉花：低开整理

　　纽约商品期货交易所(NYBOT)棉花期货周三收低并逼近三周低点,因商业和投机盘抛售，受後续卖压的影响棉花期货应会稳步走软。

　　指标12月棉花期货合约下滑1.08美分,收报每磅54.29美分,盘中在53.57至55美分间交投.这是自10月初以来最低收盘价.3月合约下滑1.01美分,至56.14美分.其他远月合约收低0.80至1.00美分不等。

　　国内市场：在纽约棉花小幅下跌的影响下，国内棉花早盘低开，但很快在多头拉升下回升。主力月合约CF0603在开盘后不久的上涨过程中持仓在不断增加，但在没有外盘配合下，国内的反弹仍然还是缺少人气。小幅上涨之后就呈震荡的走势，直到收盘。CF0601、CF0603合约分别以15105、15330点收盘。

　　纽约棉花的下跌，被市场前期的下跌和今日的低开所消化。从基本面来看，尽管棉花收购价格在下降，但国内现货价格却在一直走高。自棉花期货在10月13日见顶以来持续下跌，但国内CCI328级指数从14150上涨至14296，现货的坚挺限制了价格下跌空间。

　　美国

纺织品协议委员会原本在2005年10月14日左右，就应该裁决是否对中国输美的窗帘布设配额限制，但10月17日该委员会宣布将裁决的日期延到11月30号。但美国纺织品业者本周又向美国

商务部提出新的申诉，要求对中国输美毛巾，展开是否扰乱市场的调查。另外，中国商务部合作司副司长赵闯在南宁举行的“第二届中国-东盟博览会暨中国-东盟商务与投资峰会新闻吹风会”上表示，中国与东盟国家在纺织服装领域的合作具有巨大的互补性，合作前景非常好

　　在这样情形下，国内棉花在技术性调整结束后，市场再次买进的机会出现，多头也趁机做一波反弹行情。而且我们可以发现，最近远月合约CF0603成为市场的龙头合约，并且持仓在不断增加，说明市场仍然对于中期的棉花行情看好，预计棉花市场在震荡整理后，仍有可能继续走高，当然前提是纽约棉花不出现下跌。

　　张琪

　　一德期货研发部