一德期货：10月19日农产品日报分析

　　连豆连粕:小幅下跌

　　CBOT走势：美国时间10月18日周二，受隔夜电子盘先行下跌4美分影响，当天CBOT大豆主要月合约跳低开5美分，经盘初惯性下探后，期价全天窄幅震荡整理，最终各合约以下跌6-7美分收盘。11月合约开盘586美分，最高587 1/2美分；最低582 1/4美分，收盘584 1/2美分，下跌6 3/4美分；1月合约开盘598美分，最高599美分，最低594美分，收盘596 3/4美 分，下跌7美分。

　　大连市场：受外盘下跌的影响，今天连豆和连粕市场早盘低开，之后呈震荡走低的走势，终盘以小幅下跌报收。具体来看，大豆主力月合约A0605早盘以2853点开盘，盘中最高到2861点，最低到2834点，最终以2842点报收，收盘时比前一天结算价下跌36点。豆粕主力月M0601合约早盘以2413点开盘，盘中最高到2418点，最低到2398点，终盘以2404点报收，下跌27点。总的来看，今天连豆主力月合约成交较活跃，持仓量也呈小幅增加的态势。

　　基本面分析：欧盟目前正在对希腊岛的禽流感病毒进行检测，而此前罗马尼亚、土耳其均已证实发了高致病性的H5N1型亚洲禽流感病毒。但有分析师指出，禽流感消息对豆粕下跌影响不大，因为欧洲对美国豆粕的需求量已经变得非常小。在现货市场上，由于压榨利润缩水、农场主销售速度有所加快，美国海湾地区大豆现货基差继续表现疲软，周二美湾10月下半月交付的大豆基差报价为39美分/蒲式耳，较上周五下跌了5美分。当天美国大豆出口市场较为平静，由于美元兑日元汇率已经攀至近两年以来高点，运费成本增加也引起关注。据天气预报称，未来两天巴西中西部大豆主产区将出现明显降雨，南部地区也将有少量降雨。目前除北部地区有些干旱外，巴西大豆主产区天气总体较为理想，利于作物播种。

　　综合分析：从基本面看，大豆市场上的利多利空消息参半，但从技术面上来看，短期还有继续走低的可能，大豆豆粕主力月合约的走势都已经跌破了短期均线系统的支撑，所以预计后市短期内还可能呈继续走低的走势。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：低开高走

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二大幅下挫，受基金的技术性抛盘打击，因缺乏利多的出口面消息。一分析师称，"在缺少基本面消息指引的时候，技术因素主导市场，而其并非是利多的。"下破走势肇始于堪萨斯城小麦期货，并扩展至芝加哥市场。CBOT 12月小麦期货收低7-1/2美分至每蒲式耳3.28-3/4美元，日低3.28-1/2亦为三周低位。远月合约收低1-8美分不等。美国冬麦新播种区的降雨预报影响CBOT期货走势。交易商称，基金抛出约4,000手，而嘉吉买入800手12月。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈低开高走的走势。其中WS601早盘以1645点开盘，盘中最低到1643点，最高到1655点，最终报收于1653点，收盘时比前一日结算价小涨1点；硬麦合约成交较清淡，主力月WT601最终收于1477点，小跌4点。

　　基本面分析：美国软红冬小麦基差报价周二表现疲软，而日间CIF小麦基差报价下跌7美分。

　　隔夜美国小麦出口销售减慢，不过交易商称，埃及购买的5.5-6万吨小麦将于11月底起运。该项交易将于19日结束。

　　据国家发改委价格监测中心对国内、国际粮食市场跟踪监测显示：10月上旬，我国粮食主产区小麦价格下降；国际市场小麦价格上升。

　　综合分析：从基本面上看，国内小麦市场价格稳中有小跌。从技术面上看，强麦市场仍然站在均线系统的上方，但是由于已经接近震荡区间的上沿，预计后市小麦市场继续呈震荡走低走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米: 下破支撑

　　美国时间10月18日周二，当天CBOT玉米主要月合约基本平开，盘初快速下探，12月在合约低点201 1/4附近获得支撑后，期价全天大部分时间里低位横盘整理，最终各合约以下跌1-2美分收盘。12月合约开盘203 3/4美分，最高204美分，最低201 3/4美分，收盘202美分,下跌1 3/4美分；3月合约收盘214 3/4美分,下跌1 3/4美分。

　　当前CBOT玉米市场基本面压力仍旧沉重，不过在200美分关口附近将可能有较强的支撑。由于美国大豆收割已经接近尾声，农场主目前加快了玉米的收割工作。天气预报称，未来几天作物带地区将以晴好天气为主，利于收割工作进行。

　　据我国海关总署的数据显示，2005年9月份我国玉米出口达到55万吨，今年1至9月份的玉米出口达到717万吨，同比提高2.81倍。根据统计，2004/05年度，也就是2004年10月到2005年9月份期间，中国玉米出口总量达到752万吨，和2003/04年度的玉米出口量755万吨基本持平。相比之下，美国农业部在上周的月度供需报告预计中国2004/05年度玉米出口量730万吨，比上月预估值调高了30万吨。

　　国内玉米总体市场表现平稳，部分地区在新玉米的压力下，有小幅度回落迹象。山东新玉米上市加速，近期华北黄淮地区天气晴好，便于玉米晾晒，新玉米上市加速，当地深加工企业采购新玉米开始加速，其中德州玉米采购价格已经降至1280元/吨，水分也有所下降。广东上周末有3船玉米到货，成交价格也出现下跌，集中成交在1360-1370元/吨，由于近期广东到货玉米质量偏低，饲料采购需求也相对缓慢，而同时，大连玉米平仓价格一直持稳，海运费价格在75元/吨。广东地区玉米价格目前表现为理性回归。东北地区玉米收获进程加快，今年水分偏高，吉林、黑龙江玉米上市速度仍较慢，据悉，大型深加工企业前期有部分陈化玉米在使用，近期，使用新玉米仍属少数，预计近期东北玉米市场仍以辽宁新玉米为主，吉、黑新玉米批量上市仍在11月末。

　　今日大连玉米市场各合约继续走低，下破前期支撑，主要源于多头资金平仓对盘面的打压。市场目前并未发现有新空资金入市，因此期价是否会持续下跌值得关注。近期新玉米的陆续上市对价格造成一定压力，期价将进入回落整理阶段。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部