2005年10月19日期市日评

　　沪铜　再创新高

　　受隔夜LME铜大涨近4%的影响，沪铜周二大幅高开，再次刷新了历史高点。其中沪铜主力Cu0512合约早盘大幅高开于37790点，开盘后空头平仓盘的出现使期价迅速上摸至37940全天最高点，之后期价全天基本在37800-37900区间内作窄幅整理，当日成交较为温和，该合约全天共成交2.5万手，持仓大幅减少5078手至5.5万手。

　　尽管铜价涨至历史新高，但现货需求仍然没有明显被抑制的迹象，市场正对铜价的价格定位产生新的认识并逐渐的接受这个价格。LME铜库存仍处于历史较低水平，LME铜库存周一减少1600吨至65700吨，仍然在去年8月底触及的低位附近。从技术上看，LME铜价将很有可能在随后的交易日内向4000美元大关发起进攻，目前无论是LME铜价还是沪铜价格，中长期的上涨态势仍然良好。

　　沪胶　冲高回落

　　周二沪胶波动剧烈，期价全天基本呈冲高回落之势。其中沪胶主力ru0603合约早盘受东京胶走高影响而大幅高开，最高冲至18735点，同时也刷新了沪胶近十余年来的新高。从当日盘面来看，空头的积极打压是当日沪胶期价下跌的主导因素，最终ru0603合约报收于18465点，全天成交8.8万手，持仓大幅增加4508手至2.4万手，成为新的主力合约。

　　今年上半年，海南垦区遭受了百年不遇的干旱行情，减产已成定局，这也促成了胶价在下半年的上涨行情，达维的袭击使供应面又发生严重的变化，2005年农垦天胶生产可谓“屋漏偏逢连夜雨”，基本面的巨大变化对天胶价格的影响将是深远的。技术上，短期指标虽有所反复，沪胶及东京胶中长期上涨态势仍旧良好。

　　大豆　尾市跳水

　　周一CBOT大豆升至近一个月来的新高599.4美分，周二连豆高开后缩量盘整，尾市半小时出现跳水。主力合约A605开盘2890，最高2893，最低2856，收盘2860，较上一日下跌19点，成交26.9万手，持仓26.4万手，增7904余手。

　　基本面上，美国农业部10月报告将2005/2006年度全球大豆产量由21672万吨上调至22087万吨，上调了400万吨；期末库存由上月的4492万吨上调至4741万吨，上调了249万吨。同时美国农业部将阿根廷大豆产量由3900万吨上调至4050万吨，上调了150万吨。美国农业部报告在供需关系上属于利空。而国内大豆的450万吨的库存也给连豆的上涨带来一定的压力。从技术上看，A605收盘收于5日均线以下，上涨空间压力较大，建议投资者以观望为主，暂不介入。

　　郑棉　　低开高走

　　昨日郑棉低开高走，尾市略有回落，其中郑棉主力CF601开盘15210，最高15395，最低15210，收盘15300，成交3.5万手，持仓3.1万手，减仓近3000手。从今天的盘面看，主力已慢慢移仓至603合约，今日603放量上行，CF603开盘15410，最高15615，最低15400，收盘15535，成交3.6万手，持仓3.3万手，增仓4428手。

　　基本面上，从USDA10月份月报来看，2005/2006年度全球产量变化不大，为2426.4万吨,较上月只调减32万吨。今年国内棉花的产量比前期预测的要低，中国的产量下调了21.8万吨,达到533.4万吨。上周受中美棉

纺织品谈判失败的影响，郑棉冲高回落展开调整行情，本周郑棉有出现走强迹象，利空因素若能及时消化，棉价后市继续看好。

　　(上海金鹏　赵奇奇)