北京中期：10月18日园园看盘预测

　　CBOT大豆期货周一收高，季节性上涨与技术性买盘推动上涨，11月大豆收涨1-3/4美分,至每蒲式耳5.91-1/4美元. 分析师称，期货涨至五周来最高水平，受到上周技术性突破遗留的强势影响，但11月期货在接近心理水准6.00美元/蒲时买盘耗尽。豆油期货上涨是大豆期货周一上扬的重要原因。12月豆油期货收升0.36美分,至每磅24.39.

　　美国农业部称,上周大豆出口检验3,200万蒲式耳,市场预计为1,700-2,400万蒲式耳 。中国是头号买家,采购了其中的一半多或19,460吨。USDA称出口检验量3203.8万蒲中的2041.2万蒲式运往中国。场内交易商称,有传闻称中国周一又买入两船美国大豆. USDA周一晚间报导称,美国大豆收割率达76%.这位于交易商预估的75-80%的区间内. 中西部地区晴朗的天气帮助豆农收获了多数大豆.民间天气预测机构Meteorlogix称,周三前天气应会保持温暖和干燥.

　　国内方面，近期国内新豆价格普遍稳定，黑龙江新大豆价格上周五报在2500元/吨左右，吉林新豆价格在2540元/吨左右，几乎持平于上周。当地交易商称，黑龙江大豆收割将在未来几天里结束，农民将在10月下旬和11月增加销售量。然而，由于价格低迷，农民的销售规模不会太大。此外，因大豆产品(包括豆粕和豆油)的需求并没有预期中的好，压榨商和贸易公司的采购也不积极。后市随着新豆的大量上市，需求将是较严重的问题。

　　技术上看，期价在600美分附近存在一定压力，昨晚美豆再次受阻于600美分，冲高回落，收较长的上影线，后市预计上破600美分有一定难度。连豆呈现缩量整理的行情，目前仍受支撑于60日均线，但2900有较大的压力，期价若要上破2900有一定难度，还需要美盘大幅上涨的支持。操作上建议连豆面临压力先行观望。预计0605开盘价2888附近。

　　伦敦金属交易所(LME)三个月期的铜价17日上涨3.9%，表明铜价的上涨趋势依然持续，至少基金买家是持这种观点。期铜价格盘面基本维持稳定，直到盘末出现显著上涨，临近收盘前到达日内高位3950美元/吨，之后回落到3947美元/吨。预计未来交易中铜价将会继续其上涨趋势。

　　库存方面，17日LME库存减少1,625吨，总存量65,700吨，COMEX库存也只有不到4000短吨，面临减至0的风险，总体上极端少的库存在很大程度上支撑了铜价。现货/3综合铜升水上涨10美元至159美元/吨。对于爆发会计丑闻的美国瑞富公司(Refco)，已停止旗下两个部门的营运，不过专家指出，瑞富事件固然令投资人感到不安，但瑞富的营业范围很广，尚未到引爆系统性危机或扩散至其它市场的地步。另外，可能登陆美国的另一个热带风暴威尔玛激励基金再次大幅推高铜价，预计登陆的时间在周末，由于前两次飓风给期价带来了短期的大幅上涨，对此飓风我们应密切关心。

　　国内现货方面，与17日沪铜的补涨不相协调的是，上海华通金属现货市场高开低走，收盘收在38000以下，报37980，近期现货的情况使得期价仍将维持滞涨滞跌的特征。

　　技术上看，LME再触及3800一线的支撑后强劲上涨，再拾升势，后市有望挑战4000的具有重要历史意义的高点。沪铜在昨日的交易中已显示出强势，高开高走，在9月底以来的涨势中，每次跳空的缺口都具有比较现实的意义，预计后市将形成新的震荡平台。操作上仍建议顺势而为，不轻易抛空。预计0512开盘价38000附近。

　　纽约商业交易所(NYMEX)

原油期货价格17日收于每桶64美元上方，因新的热带风暴在加勒比海生成，危及墨西哥湾仍未从上月两次飓风中完全恢复的炼油设施。美国国家飓风中心(National Hurricane Center)称，热带风暴威尔玛(Wilma)17日下午缓慢移动，在加勒比海西北部地区积蓄力量。美国国家飓风中心称，威尔玛最大中心风速接近每小时50英里，18日可能加强为飓风。就目前而言，威尔玛可能会危及墨西哥湾。如果风暴直入墨西哥湾中心地区，破坏原油及汽油生产，则油品价格可能会大幅上涨。尽管威尔玛离开加勒比海后的确切走向要到19日才能知晓，但交易员们显然不愿冒任何风险。NYMEX11月交割的原油期货收盘涨1.73美元，至每桶64.36美元。

　　成品油期货价格追随原油期货走高。十一月取暖油期货收盘涨3.33美分，至每加仑1.9833美元。十一月汽油期货合约收盘涨6.67美分，至每加仑1.8153美元。成品油期货受墨西哥湾沿岸地区炼油厂生产受阻的新消息提振，其中一条消息是Lyondell-Citgo在休斯顿的炼油厂起火。

　　燃料油现货方面，180-CST燃料油结算价报每吨316.32美元,受美国原油下跌的影响，较周四亚洲市场收盘下跌约2.99美元. 但是，由于9月中国进口量的下降，东南亚交易商继续看好中国方面的买需,许多人指出,从中国黄埔港的每周运抵数据就可以看出需求.一交易商称,数字显示出10月中国整体进口量可能上升。

　　技术上看，原油目前均线系统较为凌乱，后市预计将保持震荡扬升的格局。沪油在

原油价格的下跌中，也经历了一周多交易时间的震荡整理，目前在本次上涨过程中支撑良好的两根短期均线基本粘合，由调整结束的迹象，后市有望突破前高重拾升势。预计0602开盘价3295附近。

　　北京中期投资部 陈园园