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芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二自周一低点反弹，收盘企稳，市场等待美国农业部(USDA)周三公布的农业报告。CBOT-11月大豆上涨8美分，收报5.63 1/2美元/蒲。 投机性空头回补主导了最初的涨势，巴西耕种面积缩小，以及对中国的出口稳定的传闻都为大豆走势提供了支撑。USDA报告称，截至10月6日当周大豆出口检验量为1813.3万蒲式耳，超出此前预测的900-1400万蒲范围。其中有929.6万蒲是出口到中国。
今晚将公布美农业部报告，在报告公布前一交易日，期价收回前天跌幅，表明市场对报告预期虽然是利空的，但有些利空出尽的味道。如果今晚的报告将今年美豆产量大幅提高，则短期期价对此可能还会有进一步的反映。其他消息，日前罗马尼亚和土耳其国内相继发现禽流感个例，禽流感的影响继续扩大，对大豆的需求产生不利的影响。
技术上看，美豆昨夜收回前一交易日跌幅，表明期价在550一线的支撑较强，从8月底来的三次小的下跌看，空间越来越小，时间越来越短，后市有望转入横盘震荡走势。连豆昨日临近尾盘迅速拉高，仓量配合都较好，尤以5月合约表现突出，预计今天将延续昨日走势小幅走高，对于昨日建的多单可继续持有，但考虑到今晚即将公布农业部报告，应控制好持仓。预计0601开盘价2745附近。
受基金少量买盘带动，伦敦金属交易所(LME)期铜11日进一步走高，三个月期的合约价格创出3985美元/吨的历史新高。期铜日间低点为3910.50美元/吨，但有4200手合约的认购证被取消，刺激了市场情绪。基金实际买盘目标价格在4000美元/吨。由于担心会2004年10月LME为期一周的会议期间的卖空行为重演，一旦基金决定清仓将使得市场进行大幅的整理。2005年LEM为期一周的会议是11月1日到5日。
库存方面，昨日LME铜库存小幅增加875吨，总存量71100吨，升水降为170美元/吨。总体看，由于COMEX目前库存仅有不到5000吨，为历史最低水平，库存依然处于低位，而且市场对库存继续减少的担忧并未消除，升水虽然有所下降，但仍然处于相对高位，加上仍未消除的供应忧虑，市场的看多气氛仍相当浓。国内方面，昨日华通金属现货市场现货报价未跟随期价跌势，而是继续上涨，以38200报收，现货价格的坚挺为期价后市的上涨提供了坚实的基础。
技术上看，LME经短暂小幅整理后重拾升势，涨势相当强劲，后市有望继续保持。沪铜昨日成交和持仓都有所恢复，从大户持仓报告看，多头继续积极入场，随着资金的介入，后市沪铜有望产生补涨行情，操作上建议顺势而为，不宜轻易摸顶。预计0512开盘价37400附近。
纽约商业交易所(NYMEX)原油期货11日收盘大幅走高，升越每桶63.50美元，至一周高点，因对明年石油需求反弹的预期增强。交易员表示，市场关注焦点从对疲软的短期需求的担忧转移开来可能预示着原油期货价格下跌的结束。8月底至今，原油期货价格每桶下跌接近10美元。
NYMEX收盘前Fed发布的会议纪要显示，受飓风“卡特里娜”灾害的影响，Fed下调了2005年美国经济的增长预期，但上调了2006年经济增长预期，以反映灾后重建推动经济活动上升的效应。Fed的观点与国际能源署(International Energy Agency)11日早间发布的报告观点相符。国际能源署下调了今年全球石油需求增长量，但预计2006年将出现反弹，因飓风的负面影响逐渐褪去，同时中国的需求加速上升。Fed还预计，美国经济将在2007年之前恢复飓风“卡特里娜”灾害前的增长轨迹。
燃料油现货方面，新加坡燃料油价格有所反弹，180CST由7日305.55上升到311.00美圆，其中，中国四季度的需求预期在价格止跌行情中起着比较大的作用。黄埔市场进口油报价持稳。基准新加坡180Cst，过驳船货因有进口商报现金价3300元/吨，总体水平为3300-3360元/吨；库提报价3350-3360元/吨，与昨日持平。近期黄埔市场到货较多，市场交投较为活跃。另外，俄罗斯今日第七次提高石油出口关税，以抑制国内的石油价格，这样给中国增加了6亿美圆的进口成本，对于国内价格来说，也会有抬升作用。技术上看，原油确认了底部，后市有望继续扬升。沪油上涨趋势也保持较为完好，操作上建议多单继续持有。预计0512开盘价3240附近。
北京中期投资部 陈园园
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