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前天，我们指出“上海燃料油的走势与国际原油的走势出现背离，因此应该谨慎为宜”。根据本人的研究，上海燃料油与美国WTI原油隔日的走势相关性为70%,但是整体走势却是一致的，背离时间不会长久。
WTI原油的走势，从技术上看，做出复合头尖顶向下突破后昨日又再次向上突破颈线位，目前已经站在63-62元的强支撑区之上，反弹以后的走势将决定原油方向。
前天WTI原油一度下破60美元，收盘时又收回，在这样的背景下，上海燃料油主力不能不考虑原油向下突破的可能性，一旦向下突破，新加坡燃料油和上海燃料油都会向下走，所以昨日的走势暴露出主力担心原油向下走的忧虑心情。
主力合约FU0512以3232高开，然后震荡走高，10点半达到当日最高点3244点后，开始走低，盘中随着其他品种一起跳水，但是最早下跌的就是该品种。最低3205，收盘3213。全天减仓2768手，持仓量减到52802手，成交54362手。FU0602合约持仓量增加2794手达24520手，成交24520手。
昨日值得注意的是FU0512合约弱于0602合约，而且大部分减仓的价位低于昨天大部分时间成交的价位，这说明这两天有诱多的嫌疑，主力拉高期价只是为了更好的出货，而打压期价的话很难把多单在高位平出来。前天我们指出“在目前原油大幅下跌的情况下，两个合约同时大幅增仓上涨值得注意，主力有可能在12月上作多，在2月份上做空作为保护。”从昨日盘面看这种情况还不是很明显，但是诱多的做法暴露无遗。
虽然昨晚原油上涨到63.53美元/桶的价位，但是能否继续上走还有待随后几日的确认，新加坡昨天上涨到314.25美元/吨，因此国内燃料油还会上涨，但是在高位作多还是应该谨慎为宜。目前，12月与2月的价差已经拉到47元，尽管今日2月份合约强与12月份合约，但在目前的价差下买12月卖2月的套利交易风险较小，应该有利润可赚。
南都期货 刘月来
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