北京中期：10月10日园园开盘预测

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收盘下滑1.6%.交易商表示,美国大豆料丰收引发基金卖盘，周末大豆出口面淡静亦令豆价承压,尽管市场关於中国将购买更多美豆的传言不绝於耳。

　　气象预报机构Meteorlogix周一称,本周美国中西部仅有少量阵雨,大豆收割将略为放缓。周三美国农业部将公布作物产量报告和供需报告,在此之前一些部位被轧平。分析师平 均预期,2005年美国大豆产量将为30.14亿蒲式耳,接近去年的纪录高位31亿蒲式耳,高于农业部9月预估的28.56亿蒲式耳.分析师预计2005/06年美豆年末库存将为2.91亿蒲式耳,亦高于美国农业部9月预估的2.05亿蒲式耳.

　　国内方面，国庆长假期间，黑龙江大豆收购市场保持相对稳定，收购进度滞缓，贸易商收购价格集中在2.44--2.56元/公斤，较节前小幅下跌，目前新豆收割基本完毕，市场供应量增加，但由于油厂收购谨慎，市场最终成交有限。

　　技术上看，美豆昨夜中幅下跌，收于近期的低点，均线系统的空头排列依旧，从8月底来的三次小的下跌看，空间越来越小，时间越来越短，后市有望转入横盘震荡走势。但若有效下破550美分，则期价有望继续震荡下行。连豆昨日高开上冲后震荡回落，成交清淡，持仓有所减少。目前期价仍然呈低位震荡走势，应密切关注2700的支撑力度与仓量的情况。由于12日将公布农业部报告，在此报告之前，建议投资者谨慎操作。预计0601开盘价2708附近。

　　伦敦金属交易所(LME)期铜周一小幅收升,但脱离稍早触及的纪录高位,因在清淡交易中买兴渐弱，三个月期铜收於每吨3,917美元。现货/三个月逆价差下滑10美元,收於170美元附近。工厂停工,减产以及劳资纠纷均影响供应,加上LME库存下降,造成了供应紧张,但需求维持旺盛的局面。美国矿产商Asarco亦尚未重启位於亚利桑那州的Hayden冶炼厂,该冶炼厂上周因维修 而关闭.Asarco旗下工人的罢工已经持续了三个半月，赞比亚炼铜行业仍受燃料短缺困扰,Konkola铜矿的Nkana加工厂只开动一半产能,而 Mulfulira加工厂则关闭，加拿大铜锌生产商鹰桥集团(Falconbridge)正在想方设法在周五午夜的最後期限前,避免工会发动罢工的消息,也支撑金属市场人气，工会发言人表示,距离达成协议还有颇长一段路要走。此外，飓风季节要到11月下旬才会结束,因此金属投资者还不想作空,以免到时措手不及，但分析师称,若投资者在周五季末来临前锁定获利,铜价或将回落.

　　库存方面，昨日LME铜库存小幅减少250吨，总存量70225吨，库存的不断减少、依然处于高位的升水以及各方面劳动纠纷的发生，对铜价形成了良好的支撑。另外，美国近期公布的良好的就业数据等经济数据也对铜价形成了相当的支撑。国内方面，昨日华通金属现货市场现货报价38000，不及期价的强劲涨势，出现了30元的贴水，后市现货价格若不能快速上涨，将影响到沪铜的上涨幅度。

　　技术上看，LME继续保持升势，7日的阳线已突破今年5月以来形成的中期上涨通道，昨日期价小幅整理，后市期价若能持稳于该通道的上轨之上，则有望形成新的更为陡峭的上升通道。沪铜昨日高开高走，收盘各合约收于涨停，昨日的大阳线显得较为突兀，目前期价距离均线系统较远，有震荡整理的要求，整体上看，期价上涨趋势未变，操作上建议顺势而为，不宜轻易摸顶。预计0512开盘价36850附近。

　　纽约商业交易所(NYMEX)

原油期货10日收盘微幅下跌，尽管对石油需求下降的担忧情绪进一步上升，但交易员顶住了抛盘的压力。NYMEX十一月轻质低硫原油期货收盘下跌4美分，至每桶61.80美元，盘中一度曾下跌1.49美元。NYMEX十一月取暖油期货收盘涨1.17美分，至每加仑1.9718美元，于尾盘时扭转了此前的跌势；十一月汽油期货扩大跌幅，收盘下跌2.86美分，至每加仑1.8006美元。成品油价格反映出交易员越来越关注冬季取暖季节；同时，由于夏季驾车出游季节已过，市场对汽油需求的担忧逐渐消失。

　　道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)关于能源情报署(Energy Information Administration)大幅下调全球石油需求预期的报导加大了市场对石油需求的担忧。据报导，能源情报署在定于周三(12日)公布的月度《近期能源展望》(Short-Term Energy Outlook)报告中将2005年全球石油需求预期大幅下调40万-50万桶，至每天8,373万桶左右。此次调整将使能源情报署对今年全球石油日需求量的增长率预期从原来的2.1%大幅下降至1.5%，一般来说，2%的增长率被认为是大幅增长，而1.5%实属平常。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃油10月纸货合约中午报每吨299.5美元，黄埔高硫燃油估价3275元/吨(新加坡油，船提)。新加坡燃油价格有所走弱，受国际

原油价格影响，但市场受到岸船货较少及中国长假后需求可能有所恢复影响，价格跌幅有限。技术上看，原油昨日探底回升，收出十字星，技术上有见底迹象，后市期价有望回升。沪油昨日低开后迅速走高，终以低开阳线报收，而且仓量配合也较好，表明沪油低位支撑相当强劲，后市预计仍将维持震荡走高态势，操作上建议多单可伺机介入。预计0512开盘价3225附近。

　　北京中期投资部 陈园园