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节前强麦市场主力合约ws605打破了维持近2个月之久的横盘整理状态，以一根长阳横冲云天，并且形成增仓放量强劲上行的盘面，令众多看淡后市的投资者以及技术派一贯秉持“久盘必跌”的看法开始产生动摇，其中也不乏有追多者加入。但是仔细研究盘后交易持仓，可以看出不少投资大户纷纷在高位建立空仓，故单从资金持仓的角度后市上行预计还是存在一定的难度。从基本面来看，比前期逐渐有所好转，但是并不足以使市场形成单边上行行情。而从强麦WS601来看，还没有发生突破，期价仍旧处在横盘整理区域之内，由此可以初步猜
测，市场投资机构开始利用稍微好转的基本题材来拉高远月5月合约，从而达到1月出货的目的，然后又将1月出货的资金再转抛到5月，进而达到赢利的目的。因此提醒投资不要钻进部分有预谋的投资者设下的圈套里，保持清醒的头脑，应对目前的行情。
近期黄淮海区域已经进入收获期的水稻、玉米等秋季作物，由于连续多日阴雨天气导致无法收获，特别是水稻部分低洼的田块出现倒伏，被水浸泡使得产量受到损失，部分没有成熟的作物也不利于生长。故面对即将收获的秋季作物存在减产的预期，对目前的小麦价格有一定的支撑作用。
国家政策方面仍旧支持不断，继2005年中晚稻最低收购价格执行预案发布后，国家发展改革委、国家粮食局于9月底又发出通知要求新粮收购期间暂停中央和地方储备稻谷轮换出库，切实做好稻谷收购工作，稳定粮食市场价格，保护好种粮农民利益。这样一来稻谷市场除了新稻上市压力外，不再受其它外力干扰，这无疑对低迷的稻谷市场注入了一针强心剂，同时也对活跃购销市场起到帮助。从目前的市场来看，湖北、安徽、四川相继开始启动最低收购价格执行预案。国庆期间国内稻米市场行情总体稳定，粳米价格还在小幅缓慢上行，托市效应有所显现。此外，据联合国粮农组织(FAO)9月27日称，今后几个月内世界大米价格因燃料、化肥和运输成本增加将保持坚挺。因此在国内稻谷保护价收购的情况下，后期基本没有下跌空间，价格最低也要稳定在0.72元/斤，再加之全球大米价格继续趋强，通过比价效应，基本上可以认为小麦再度可能几乎没有。
石油价格的不断上涨，使得汽车运输成本费用提高，导致短途运输渠道受阻，成本上升，使得局部地区小麦价格出现上涨势头。同时，石油价格上涨将导致农民种植小麦的成本增加，使得农民种植利润减少，从而打击了农民种植小麦的积极性。然而随着能源价格持续在高位运行，这将加速生化燃料的推行时间，令与小麦争地的油菜籽播种面积呈现增长，进而影响小麦产量。小麦播种面积的减少必将带来产量下降，产量的下降将会改变供求关系，最终将阻止小麦价格的进一步下滑。
最后，据国际谷物理事会(IGC)9月29日发布月度报告称，2005/06年度(7月到次年6月)世界小麦产量预计为6.094亿吨，低于上月预计05/06年度小麦产量为6.099亿吨，也低于上年度创纪录的6.232亿吨。同时IGC称，欧洲和加拿大小麦收割期间天气多雨，降低了小麦质量，这可能会导致饲料小麦供应庞大。从这分月度报告可以看出，全球小麦在总产下降的同时品质好的小麦也在减少，这无形当中增加了投资者对小麦后市价格的上行的想象。
综合来看，以上几方面因素可以说目前市场所关注的焦点，对盘面影响力度也是比较大。在长达近2个月的横盘后，市场之所以选择向上突破，而没有向下打压，也是充分分析了目前市场基本面在悄悄好转的原因所在。因此，建议投资者可以采取待期价回落至箱体内可以适当做多，切忌追多。
新纪元期货总部研发中心 车勇
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