期铜价格连创新高基金呼风唤雨

　　□本报记者　李辉

　　昨日LME铜价再次刷新刚刚创下的历史新高，在亚洲交易时段，LME3月铜触及日内高点3834.50美元/吨，截至昨日19:00，LME铜在3817.50美元附近交投。市场人士表示，下周铜价可能面临压力，因投机商在新季度开始前粉饰账面利润，作为基本金属的领头羊，铜牛市仍将延续。

　　尽管近期交易所库存上升，但是基金强大的力量仍然推动铜价迭创新高。最近几个月以来，像荷兰银行这样一些空头一直在预期铜价的牛市即将终结，它们认为铜市基本面日益转坏。在其周四的报告中，该投行的商品分析师表示，基本金属近期的强劲表现反映了基金在季度结束时粉饰业绩的行为，当新季度开始后，它们很可能就会开始主动性获利回吐。该行分析师尼克·摩尔认为，随着中国市场开始国庆长假，铜价将不可避免地掉头向下。

　　当然，也有一些分析师认为，尽管近期铜价可能会大幅波动，但未来几周甚至几个月，基金将继续推高铜价，因为目前还看不出见顶的迹象。

　　下一个目标：4000美元？

　　由于铜价已进入一个前所未有的区域，没有人能知道铜价会涨到多高，不过，有不少市场人士认为LME铜价将在下个月冲击4000美元。

　　由于

股票价格被视为基础商品价格的一个领先指标，因此近期矿业巨头必和必托(BHP　Billiton)和力托(Rio　Tinto)股价走势强劲，也成为支持铜价的一个因素。拥有全球世界第一大铜矿的必和必托公司本周披露不少公司方面不利信息，但股价本周仍然上涨5%，这明显反映了基金至少仍然在买进铜。

　　另一个支持因素是LME库存。尽管LME库存上升，但8.4万吨的水平仍然处于相对较低的位置。而且，有迹象显示，经过第三季度的传统消费淡季后，实际需求正在再次上升，至少在中国的情况是如此。投资银行ANZ高级分析师克雷格·法古松认为，美国遭受飓风袭击后的地区重建工作也将增加对基本金属的需求。预计灾害重建将有助于抵消全球经济增长放缓带来的不利影响，这可能会提振由基金主导的铜市人气。

　　上升趋势未受影响

　　目前铜价仍然由基金把持着。法古松认为，一旦铜价趋势向下，这将意味着基金开始出货了。只是我们不知道触发铜价下跌趋势形成的因素是什么，以及这一情形何时发生。

　　巴克莱资本公司的英格丽·史特恩比认为，铜价高企使得实际需求下降，这使得市场很容易遭受投机商的袭击。不过，消费商逢低买入，也将在维持铜价的上升趋势中起到一定作用。尽管铜市基本面已不像去年那样看好，但是仍将在未来一段时间支持铜价。例如，成本因素抑制了生产商扩大产能的能力。史特恩比预计，全球精炼铜市场在明年上半年仍将维持偏紧的状况，这使得铜价得到了良好的支撑。

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证券时报)