期市日评

　　受纽约原油上周五大幅回落的影响，周一燃料油低开低走，呈现近期少见的疲弱态势。而从基本面看，影响燃料油供需关系的一系列政策即将出台。发改委副主任张国宝近日表示，目前正在加紧制定油价改革方案，不久就会宣布。同时表示，开征燃油税也已提上议事日程。显然，这两项政策一旦成熟后实施，对燃料油将形成中长期的利空影响。油价改革方案将使我国的油价定价更贴近市场，从而能够刺激国内炼油企业的生产积极性，国内的销售量预期将会有较大的增加。而燃油税的开征，则将对汽车的使用模式产生深远的影响，占用道 路时间长的汽车使用者所缴纳的税将会比原来缴纳使用费的模式大幅增长，从而可以达到抑制汽车消费增速的目的。

　　从循环周期上看，燃料油可以已经进入了中期调整的初期，短期的重要时间在9月28日，如果该日内外盘都表现疲弱，则可确认中期调整。而从技术上看，燃料油12月合约的支持位在3155元，即使跌破，也将在3120元遇到强支持并出现一次较强的反弹。

　　豆粕　走势沉闷

　　周一豆粕在外盘上周五不上不下的背景下小幅低开，但杀跌动力相当有限，最终收出低开小阴，盘面看观望气氛较浓。虽然盘面沉闷，但总持仓增加了2486手，其中主力合约M0601增仓3962手。

　　从全球大豆的循环周期看，9月27日是可能产生变盘的时间点。如果周二连粕和连豆同步放量上涨，则可确认周期的力量在起作用，可第一时间积极跟进做日内的短线多头行情。技术上看，如果周二连粕如期启动，则M0601的短线目标位看到2508元。短期内该目标位有较强的阻力，即使本周突破，也将在2524元附近遇到强大的阻力。由于目前处在收获季节，除非基本面发生大的变化或基金持仓发生质变，否则难以不经过震荡调整而直接突破2524元的阻力位。从大的循环周期看，连豆和连粕真正的大级别上涨行情要到11月17日才会启动，之前的反弹均应作为震荡行情处理。

　　玉米　破位下跌

　　周一玉米在较大成交量的配合下收出中阴线，形态已被破坏。从短期循环周期看，如果周二玉米不出现放量上涨的走势，则形成短期低点的日期在9月29日，最迟不会晚于10月11日。从历年节前难以产生多头行情的情况看，启动时间在10月11日的可能性较大。往年的这个时候正是国内玉米市场季节性回落时期，而今年9月份以来国内玉米市场却一反常态呈现反季节性上涨行情，虽然基本面不断改善是一个事实，但短短两周如此大的上涨幅度还是让人有些意外。南方大部地区玉米供应出现短期区域性不足是此波玉米价格上涨行情的起因，而接着连续两场台风使得南方港口玉米库存数量快速降低，价格暴涨成为市场的亮点。由于玉米期货目前的持仓分布合理，多头行情确实有可能向纵深发展，值得密切关注。

　　郑棉　低开收阳

　　周一郑棉低开后在主动性买盘介入下迅速上涨突破上周五的高点，但下午两点后明显走弱，跌破下午开盘后的低点后加速下跌，将当日升幅吞掉一半。从郑棉的循环周期看，此波上涨行情的高点将在10月18日出现。如果10月18日形态上看不是高点，而是横盘后的日子，则将在该日出现突破行情。从形态和均线系统看，周二继续突破并在9月30日形成局部高点的概率稍大，但由于存在节前人气不足的因素影响，行情未必如此运行，需要结合成交情况综合判断。但无论郑棉行情如何发展，中期上涨趋势维持不变。技术上看，郑棉CF0601的中期目标位至少看到14935元附近，但在冲击该位前将在14815元附近遇到较强的阻力。(平安期货　王兆先)

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证券时报)