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近期，在国内棉花减产成定局后，天气成为主导市场的因素。消费企业出于对配额等未来预期不确定的恐惧，加大了购买现货的力度。
在此影响下，价格出现一定回升，郑州期棉也出现主力增仓放量上扬的走势，0601合约达到14400元/吨一线。国内现货方面的棉纱继续上涨，涤短小幅下跌。与此同时，中美纺织品贸易第五轮谈判也在进行中，虽然双方表现出了积极协商的意愿。但是，结果很可能
成为主导后期走势的利空因素。
根据国家发改委的数据，今年棉花产量可能为570万吨，较去年减少60万吨，供需缺口可能在300万吨左右。产量多少众说纷纭，在企业的库存也不大明朗的情况下，要判断消费与产量的缺口其实也很困难。而去年棉花消费缺口大致在230万吨左右，去年进口配额先后发放了289万吨配额。
中美纺织品贸易第五轮谈判已经展开。但是对于谈判，笔者以为不能有过于乐观的判断。人民币升值没有达到其预期，美国限制我国纺织品出口的底线很难松动。美国还有入世条款的限制作为依据，在谈判中美方是处于有利地位的。在中国入世协议中有约定，2008年以前，中国出口纺织品的数量年均增长幅度需控制在7.5％的水平。国内纺织品服装行业的超常规无序发展也正好授人以柄。
那么，短期内现货与期货齐涨的原因还是在于现货企业库存过少，也有部分企业出于恐慌心理较多购入了棉花。而在中美纺织品谈判难有过于乐观的预期下，加之全球市场还是供给充足，棉花价格在目前状况下还是不具备大幅上涨的基础。对于近期的走势，预计还是属于新棉花上市的高开阶段，长假前后可能出现高点，进而步入一个中级的调整阶段。
《国际金融报》 (2005年09月27日 第七版)
作者：本报特约作者王志超发自上海
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