金鹏期货：郑棉小涨注意长假风险

　　一、行情回顾

　　

　　本周郑棉小幅走高，除周一延续上周末颓势走低外，随后交易日在美盘带动下震荡走高，601合约收14390，较上周收盘价涨285点，交易区间14025-14405，与上周基本持平，近 期合约表现稍弱，511合约收13960涨80点，本周成交仍较清淡，持仓继续移向远月。

　　

　　撮合小幅整理，ma0511收14170较上周收盘价涨170点，ma0512收14250涨130点。

　　

　　美盘本周受飓风“莉塔”和美联储加息影响波动频繁，12月合约交投介于49.10-52.30，收51.05，较上周收盘价涨128点。

　　

　　二、分析与展望

　　

　　本周影响郑棉盘面的一是美盘走势，二是国内产棉区天气和籽棉收售情况。

　　

　　9月份为美国飓风多发期，飓风来临，除对棉花生长有直接影响外，也通过对石油生产的影响间接影响棉花价格。如石油供应受影响，一是运费走高，二是棉花替代品化纤的价格走高，这都将间接影响棉花价格。一般在9月份中下旬，天气题材炒作较为频繁。

　　

　　

美联储在本周二再度加息0.25%，延续了去年以来的加息步伐，这视为飓风后美联储对经济的表态：飓风对美国经济的影响总体来看并不大。

　　

　　国内方面，现货皮棉报价依然较为平稳，纺织业逐渐进入织造旺季，但购棉态度仍是随用随购为主。籽棉方面，本周部分主产棉区出现连续阴雨，籽棉采摘进度受影响，报价平稳微升，收购企业谨慎心理加重，棉农惜售心理亦重，依此推测，本年度的籽棉收购将较为缓慢而平稳，集中收售的局面可能不容易出现，或出现的时间较短，如此，籽棉将维持平稳微增的走势。

　　

　　下周初，中美关于

纺织品问题的新一轮谈判又将展开，目前来看，业界期望并不大，关注其进度。另外，近期国内外棉区天气情况依然值得重点关注。

　　

　　仓单方面，本周仓单减97张至802张，有效预报增25张至82张，10月初开始，新棉上市量加大，按照目前的籽棉收购价计算，仓单成本大概在13300左右，本年度新疆棉长势较好，且市场有仓单制作的经验，后期注意有效预报的增加幅度。

　　

　　技术面看，郑棉在本周初已摆脱了上周末的颓势，分时图显示，短期趋势偏强，有再探14500一线的可能。如上破，向上仍有100-200点的空间，长期趋势来看，5月至8月的下跌视为去年涨幅的一个调整，自8月底棉价启稳后，很可能已展开了新一轮的上涨，如将8月底至9月初的上涨视为第1浪，目前可能处在2浪调整中，2浪形态可能较复杂，长期趋势依然趋涨。

　　

　　美盘8月19日和26日低点所连之支撑线始终有效，目前在53美分与这一支撑线之间宽幅震荡，如能突破53美分，54.55美分附近将是强阻力，突破此一线，则长期涨势有望形成。

　　

　　三、操作建议

　　

　　下周为国庆长假前最后一周交易时间，近两年国庆长假均是个时间窗口，长假前后的价差较大，本年度的情况略有不同，但仍提请投资者注意长假风险。无持仓的中小投资者节前仍以短线参与为主。趋势投资者以逢低小单量建多为主。

　　

　　金鹏期货 李庆艳