创元期货：成品油回落原油上涨无力

　　原油本周再度走出高位大幅振荡的走势，因飓风丽塔再度逼近美湾，加之其强度升级致使市场恐慌忧虑增加，人们对于卡特里娜带来的破坏心有余悸，导致原油在本周前期大幅攀升4美元。但后期随着飓风并未袭击美湾，其强度也大为减弱，加之EIA公布的库存报告尤其是汽油库存的大幅增加，打压市场多头，最终使得原油价格再度回落至起点位置。周五原油报收于64.20美元，较上周小幅上涨1.15美元。

　　上海燃料油本周因受美原油大幅走高的影响而连创新高，主力512合约一举站上3200关口。在现货价格稳步攀升的配合下，燃料油走势明显强于原油，在经历短暂蓄势调整之后，周四再度发力上攻，创下3241点的历史新高。周五收于次高位3227，上涨90点。

　　

　　馏分油库存以及供应持续增加，缓解市场忧虑

　　EIA周三晚间公布的库存数据显示，全美汽油库存上周增加340万桶，日产量自前周的850万桶升至880万桶，产能利用率提高3.5个百分点至90.8%。 原油库存下滑30万桶,至3.081亿桶。而馏分油库存的继续走高，无疑使得市场的忧虑得到相当的缓解。

　　随着冬季的即将到来，以及美国夏季驾车出游高峰的离去，影响

原油价格波动的主要因素正由汽油逐步转变为取暖油。而馏分油库存的增加，无疑将预示着后期取暖油的供应将会得到一定的保障。另一方面，在供应市场上来看，今年目前的馏分油供应始终处于较高水平，对应去年来看，今年的数据从总体上来说优于去年。虽然在前期因受飓风影响而出现短暂下调，但事后供应量随之又返回至前期水平。加之飓风丽塔并未对美炼厂造成太大影响，因此市场对应

成品油供应的忧虑将得到缓解。

　　这些原因的共同作用，直接导致取暖油期价的大幅走低，从而使得原油上涨失去了一大支持因素，并且由于取暖油期价的下跌，直接影响到了原油的走势。后期预计取暖油价格走势变化这一因素将会愈发明显。

　　

　　新加坡市场稳中有升，支撑国内现货价格维持高位

　　因国际原油价格始终维持在高位运行，加之新加坡目前库存水平依然处于偏紧状态，因此新加坡现货价格在近期连续走高。这直接导致了国内黄埔现货价格的走高。黄埔市场后期新加坡油到货稀少，而目前市场可用库容仍较多，因此仍将支撑价格保持在高位。

　　

　　后期走势，随着成品油尤其是汽油以及取暖油期价的走低，加之飓风威胁的消除，前期恐慌性买盘推升的部分期价必然会被空头所打压。预计短期原油期价存在有继续走低的可能。国内燃料油市场，由于国内连续创出新高，并且黄埔现货高位运行，因此尽管受原油影响将有所走弱，但回调幅度有待检验，前期多单考虑离场。（创元期货 乔良）