创元期货：9月23日期市早盘及时评

　　获利了结伦铜回落 但强劲依旧

　　由于基金对通货的忧虑，导致了隔夜伦铜又一次刷新历史高点，但是由于获利了结盘的涌现，期价回落。昨日伦铜的总持仓已经不足20万手，市场在高位有所减仓，同时成交量也只有不到5万手，市场在目前的追高意愿并不强烈。我们同样可以注意到，目前的升水虽然有所回升到了170美金附近，但是这个水准并没有达到前期大涨的水平。由于受到飓风影 响，市场的短期效应可能是以上涨为主，但是上涨的高度还需验证。

　　昨日沪铜表现强劲，由于伦铜创高大涨，国内沪铜呈现出了高开高走的局势，强势格局尽显。由于现货商面临在国庆节前补库的需求，国内现货升水从前一日就开始上涨，昨日升水基本走平，但是我们看到，由于受到现货买盘的支撑，沪铜近月合约显得较为强劲。期货各合约的再创新高，也令上升空间被再次打开，上个星期的空头也再次被昨日的涨幅止损出局，目前就我们看来，市场的焦点依然是在伦铜方面，虽然沪铜会属于被动跟涨，但是市场的方向依然不会改变。隔夜伦铜的回落，沪铜今日有可能会以平开为主，高位振荡可能还会延续，短线内可以逢低买入或者空仓观望为主。

　　隔夜伦铝交易较为活跃，市场总算打拨了前期的沉闷局面，期价也再次拉升到了1863美金，我们同样要注意到，伦铜的贴水在近几日的涨幅中逐渐缩小，从淡季的贴水18美金左右，目前缩小至7美金附近，这说明目前的铝的消费开始启动了。预计伦铝将会开始走高。沪铝昨日依旧较为疲软，期价仍然是高开低走，我们认为沪铝可以小量买入。

　　创元期货 林玮清

　　

汽油价格继续上涨 油价回调幅度有限

　　上海燃料油周四再刷纪录高点，受飓风强度增大的影响，原油再度走高。而燃料油主力0512早盘以3223高开，全日成交区间较为狭窄，维持高位运行走势。终盘报收于3240，上涨38点。

　　周四NYMEX原油小幅下跌，因飓风丽塔逐步逼近德州并且强度有所减弱。但

原油价格回调幅度较为有限，因美湾大部分炼厂已被迫关闭。主力11月合约结算价报收于66.50美元，下跌0.30美元。

　　根据最新气象资料显示，飓风丽塔的强度已经减弱为4级飓风，并且其行径路线较先前预计偏北，格局将在周末于休斯敦地区登陆，虽然偏离先前预计的墨西哥湾地区，但休斯顿却是美国产油业的中心。因此，尽管飓风偏离预期行进路线，但其破坏性却没有明显的变化。目前美湾有91.93%的石油生产都关闭，这一数值远高于周三的73.16%。而成品油方面，尽管上周美国汽油库存上升340万桶，至1.954亿桶，但与去年相比仍处于同期均值的低端。因此，我们也可以发现在原油微幅下挫的同时，汽油期价却仍然高歌猛进，报收于2.10美元上方，其涨幅明显大于原油期价的上涨幅度。

　　后期走势，原油周四微幅下挫，但成品油期价却继续走高，显示目前市场忧虑仍然存在，加之飓风最终的影响还难以预料，因此油价在短暂回调之后有继续走高的可能。燃油市场周四再次创出历史新高，显示城内做多气氛已被完全调动。虽然原油小幅回调，但国内料仍将高位振荡，前期低位多单继续持有。

　　(创元期货 乔良)

　　出口销售报告推动美棉微幅上扬

　　郑棉周四继续上涨，因美棉受飓风影响而走高，早盘主力601合约以14290跳空高开，盘中窄幅波动，终盘价格收于日内高点。报收于14380，上涨165点。

　　周四NYBOT棉花微幅上涨，受投机性买盘的推动，加之贸易商在飓风到来之前选择继续观望的影响。主力12月合约报收于51.97美分，微幅走高0.08美分。而其他各交易合约则涨跌互现。

　　目前飓风丽塔已经逼近德州地区，但其强度出现一定减弱，现在其已经成为4级飓风。但其行进路线仍然有可能会对美国部分棉花生长区产生一定的不利影响，从而引发市场投机性买盘的涌现。此外，周四晚间美国农业部公布上周美棉出口销售报告。截至9月12日的一周陆地棉净销售157400包，较前一周增加43%，而出口销售完成了192700包，比前一周增6%。因美棉出口销售报告数据高于先前市场预期，加之部分投机性买盘的涌现，从而推动美棉走高，但从基本面来看其上涨空间有限。国内棉花产量，根据国家气象局预测后期气温接近常年略高，总体有利于秋收作物。而天气因素对于棉价将难有提升作用。后期市场仍需关注即将于月底举行的中美

纺织品贸易磋商，但从近期美国当局的举动来看，预计其结果很难达到像中欧最后所达成的协议。此外，近期证明连续走高，其价格有被抬高的嫌疑，因此短期再度上攻的力度有限。

　　后期走势，美棉短期因丰收在望，虽然出口销售报告好于预期，但其作用较为有限，预计仍将维持振荡。而郑棉市场近期价格有所走高，但因国内市场受诸多因素影响难有作为，而贸易出口问题悬而未决，短线预计维持区间振荡。

　　(创元期货 乔良)