国际期货：9月22日国内期货及时评

　　大豆晚报(0922)：冲高受阻 回落整理

　　今日连豆受美盘小幅攀升的影响，但市场压力依然浓重，结果演义了冲高受阻回落整理的弱势格局。连豆正处多空剧烈争夺阶段，市场展开了拉锯战；目前阴阳交错，多空双方都未做出明显的让步，连豆走势非常独立，且有引领美盘之势。今天盘面说明市场还是笼罩在长期的弱势当中，反弹压力未见衰退，散多情绪深受影响。连豆主力A0601早市以2761开 盘，上冲2771，下探2741，终盘以2747报收，交投非常活跃，成交28万余手，持仓33万余手较上个交易日减持14502手。

　　目前，国内外市场受季节性压力影响，期价上升空间受到极大的限制。美国早豆收成情况比预测的产量还要好，月底就进入了美豆收获的高峰期，后期继续调高单产的可能性很大；另外，23日飓风“丽塔”风力的升级(到5级)，其破坏性将会有所扩大，港口运输会受到极大的影响，美豆出口会面临瘫痪状态。美国CBOT大豆弱势形态有加速发展的可能。国内连豆、连粕市场正面临国庆长假期的节气炒作，但大多油厂表态长假期不会长时间停机(最多不超过两天)，中间商随时都可以拿到货，所以备货过节的气氛并不象预期那样浓重。目前，国内大部分压榨行业都面临资金的困扰，竞争的恶化，加上外资对行业的入注，压榨行业将进入新一轮的洗牌过程，后期对大豆的消化会受到一定的抑制。

　　连豆继续低位整理，大势趋弱的环境下，空头主力显得更为主动，但还是信心不足。今日期价冲高回落跌至5日均线之下，均线支撑无力，上层压力沉重； KDJ在超卖区构成勾头向上的金叉态势，技术上还是有进一步修复的要求。美豆技术弱势形态没有改观，有继续下探寻求低位支撑的可能。

　　操作建议：连豆有技术性调整的需求，但上层压力较为沉重。建议保持空头思维！

　　国际期货广州营业部 谢瑞波

　　冲高回落 观望适宜

　　DCE市场收盘情况：

　　合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量持仓差

　　A0601 2761 2770 2741 2747 -5 286678 332718-14502

　　M0601 2448 2454 2428 2434 +1 182820 124132-5506

　　今日期价运行轨迹：早盘小幅跳空高开顺势冲高后快速回落，盘间维持窄幅波动至收盘。

　　观点：连豆市场仍缺乏实质性的利多题材来支撑买盘继续推动期价走高。而中、美新豆上市，美国早熟大豆单产超出市场预期、丽塔飓风、美国农业部今晚将要公布的出口销售报告等令投资者对今晚的CBOT黄豆市场产生了担忧。

　　技术面：M0601，A0601合约日K线图上，关注小双底形态能否构筑成功。

　　操作建议：观望

　　中国国际期货广州农产品工作室 黄兵

　　本周国际黄金价格走势维持强势格局，进一步向上开拓17年来的新高。纽约COMEX12月期金上涨至477.3美圆/盎司。与此同时其他贵金属以及原油的价格继续受到基金的追捧，通胀的忧虑再次大宗商品上涨的原动力。受国际铜价强劲回升的驱动，进入本周沪铜也重新回升，期价重新回到前期高位整理平台的上沿，上周以来的疲弱格局得以扭转。然而，就在商品的金融属性给铜价带来利多支撑的之时，商品属性方面缺似乎不太配合。国内消费旺季依然未见太大起色，现货价格停留在35000-36000元/吨的时间已有相当日子，就当前的消费需求状况要脱离该价格区域，难度较大；供应方面缺有了明显的改善，尤其是LME库存方面，持续数周来LME精铜库存平稳的增加，给铜价构成了较大的压力。

　　22沪铜多数合约价格大幅飙升，形成新的突破格局CU0512合约以35100开盘，盘中最高35300，最低35030，尾市收于35260，上涨850元，技术图形上已经完全脱离过去一个多月的高位整理平台。现货报价方面也水涨船高，出现了较大幅度的升幅。

　　短期来看，尽管基本面方面似乎并不支持当前铜价的突破，但基金的动向向来对铜价的趋势带有较强的导向作用。而当前市场上，商品的金融性也明显压倒了其商品属性，短期来看强势依然难挡。

　　现货方面：22日，国内现货报价出现大幅跃升，轻松突破过去数月来35000-36000的高位区间。上海华通报价36780-36980，收于36900元/吨；长江有色金属现货市场报价在36840-36940元/吨；广东南海地区报价36900-37000元/吨。

　　库存方面：LME库存22日增加550吨至83675吨；国内方面，上海交易所精铜库存小幅下降458吨至42071吨。LME库存继续平稳增长，结合近日现货/三月升水下降的情况来看，供求关系似乎已经得到较为明显的改善这对将对铜价构成进一步的压力。

　　操作建议：走势转向高位整理偏弱，原有多头谨慎持有，不加仓。

　　中期广州 李志成