北方期货金属周报 期铜价格仍有较大调整压力

一、 本周相关金属市场行情：

品种	开盘价	最高价	最低价	收盘价	成交量	涨跌
LME三月期铜	3556.5	3636.5	3490.5	3512.2	298480	-34
LME三月期铝	1840.5	1864.5	1792.5	1796.5	340840	-42.5
SHFE铜0511	34530	34560	34270	34290	41330	-330
SHFE铝0511	16510	16520	16460	16470	1380	-50
COMEX12月铜	160.95	164.70	157.75	159.00	46960	-1.40

二、上海期货交易所金属周库存变化

　　

上海期货交易所金属周库存变化

三、LME、COMEX和SHFE三家交易所金属铜库存变化

　　

LME、COMEX和SHFE三家交易所金属铜库存变化

四、CFTC基金净仓变化与COMEX精铜连续价格走势

　　

CFTC基金净仓变化与COMEX精铜连续价格走势

五、金属评论铜价仍有较大调整压力

　　基本面利多因素：现货升水坚持在高位，消费量进入恢复季节，COMEX铜库存仍然堪扰，主流资金仍然偏多。技术面利多因素：三个月铜价运行在3450美元趋势支撑上方，库存增加时铜价抗跌意愿较为显著。

　　基本面利空因素：供给缺口逐渐收敛；在中国进口量保持稳定，美国进口大幅增加的情况下库存实现大幅回增；资金净多头寸下滑，原油市场出现小量翻空可能影响资金做多热情；11月大量净多期权头寸可能影响下个阶段铜价大幅上行。技术面利空因素：3600美元得而复失，连日来价格多次反弹均无功而返。 焦点关注：9月份期货尚有一个20%大头寸部位，库存增加背后可能引发大量交割行为，交割完毕后库存去向及现货升贴水变化值得重点关注。 总体评估，市场方向不甚明朗，铜价需要考验重要趋势价位(3450美元)支撑，短期调整压力较大。

北方期货 杨文虎