北京中期：9月21日园园看盘预测

　　芝加哥商品交易所大豆期货周二收盘下跌，由于缺乏利好的基本面因素，几乎将周一的涨幅收回。11月大豆收盘下跌4美分达到572美分。

　　周边市场上，美国原油经过前一天的暴涨后周二出现回调，这也在一定程度上削弱了人们在大豆市场中做多的热情。

　　目前投资者较为关注“丽塔”飓风在美国的发展动向。据美国国家飓风中心的预报称，丽塔飓风将可能在本周晚些时候在美国德克萨斯湾沿岸登陆，届时不排除飓风强度升级的可能性。受飓风影响，美国中西部大豆主产区本周末到下周初将可能出现较为明显的降雨过程，这将对作物收割产生不利影响。不过，短期内美国作物带地区仍将以干燥天气为主，利于收割工作进行。

　　报告和消息方面，美国农业部前一天盘后公布的作物进度报告显示，截止9月18日(周日)美国大豆收割已完成8%，与去年同期持平，高于五年平均6%的进度。德国《油世界》最新预测巴西2005-06年度大豆产量将达5800万吨，较前次预测下调50万吨。目前巴西农民因资金不足，大豆种植面积将可能减少，而且生产投入也将大大降低，这是预期产量下调的主要原因。此外，该机构预测阿根廷2005-06年度大豆产量将达4120万吨，较上年度增加260万吨。

　　基金持仓上，商品基金净卖出大豆1500张，预计目前净多单为7500张。由于已收割的大豆单产非常高，而有关出口的消息又少得难以激起市场做多兴趣，在完成大豆收割、市场供应短缺局面出现前，预计大豆期价将到达底部。

　　技术面上，美盘大豆当前在低位区间形成整理局面，也许下探550美分低位只是时间问题。预计A0601开盘价在2740附近。

　　伦敦金属交易所(LME)期铜周二收高,盘中一度受投机性买盘推动达到以往创下的纪录高位, 期铜盘中触及高点最终涨60至3684美元，最新报价3670。9月20日伦敦交易所：铜库存增加175吨，总存量81,550吨。

　　铜基本面仍然强劲。在人们预计库存开始大量涌入时，增量却大幅放缓，市场供应紧张。

　　分析师表示,鉴于近期经济数据疲弱,以及

能源价格高企可能给全球经济带来的损害,市场越发传言另一飓风来袭更可能会导致滞胀.

　　飓风未阻美联储升息进程，美国联邦储备理事会(FED)周二决定升息25个基点,为连续第11次升息,并指飓风卡崔娜对整体经济的冲击只是暂时性的,且没有暗示升息周期有终止或者暂缓的可能。美联储继续升息，但3.75%的利率水平仍在历史平均水平之下，因此利率涨商品价格涨的规律依然有效。铜市的牛市基调还在。

　　昨日国内现货市场继续走高，三大现货市场均价达到35952元，上涨352元，其中长江和广东现货市场价格突破36000元。此前现货市场两次突破36000元，但是最后难以站稳。在国外价格暴涨，国内备货高峰到来的时候，现货价格如果还无法征服36000元，那么，国内市场恐怕大局已定。由于现货价格涨幅小于期价，昨日三大现货市场均价对当月合约升水下降至402元。从相关现货市场了解到的情况表明，现在国内的现货供应相对紧张。仅仅从现货的角度来看，铜价还是保持强势，但整体的市场格局令人迷茫，投资者需提高警惕。

　　技术面上，对3727的争夺将继续，一旦继续挺进，目标位仍然是现货的4000美元。国内12月合约今日将正式向34790发起冲击。由于还有2周就到了十一长假，面对长达9天的长假，期市往往会呈现明显的假日行情，行情的自主性较差，波幅会减小。预计0512开盘价34500附近。

　　伦敦国际石油交易所(IPE)布兰特

原油期货周二每桶收跌近1.50美元,此前石油输出国组织(OPEC)表示将提供每日200万桶的备用产能,自10月1日起有效期三个月.

　　在OPEC的决定之前原油期货已呈跌势,继昨日大涨之後市场出现获利了结.

　　11月布兰特原油期货结算价报每桶64.20美元,下滑1.41美元.

　　不过分析师称,OPEC的举措不大可能增加石油供应,因炼厂目前正近乎全力开工,对沙特含硫原油的额外供应没什么兴趣.

　　美国国家飓风中心称,热带风暴丽塔周二已发展成飓风,正向佛罗里达州移动,运行路线穿越美湾深水区,并向德州沿岸逼近.国际能源署(IEA)周二表示,若丽塔导致供应上大的中断,将考虑延长其30日石油紧急援助计划.

　　技术上看，原油后市预计将继续高位震荡，。预计0512开盘价3190附近。

　　北京中期投资部 陈园园