科信期货：9月20日国内期货及时评

　　上海天然橡胶品种今日高开低走，尾市小幅反弹，成交量有所增加。主力1月橡胶以16785收盘，上涨255点。从盘面看，橡胶今日反弹走势完全是日本天胶高开高走所带动。从基本面看，由于橡胶价格的步步上扬使得各主要产区纷纷表示要增加产能，因此给橡胶价格造成无形的压力，从国内近期连续的阴线即可见一斑。而从技术走势看，天胶仍在震荡区间以内，价格波动较大，但从每日收阴看，空头虽然仍没有发力但似乎掌握着节奏。投资者应利用高位，试探性建空单。

　　周一

欧佩克部长级会晤表示倾向于维持现有产量配额2000万桶/日不变，并在市场需要时启用每日200万桶备用产能。由于没有公布增产的时间表，使得人们对未来其增产失去了信心，由此，纽约原油周一暴涨。而收此影响上海燃料油期货今日高开随后逐步回落。主力0512合约盘中最高至3202，创出新高，最低至3175，终盘以3175报收。与上一日相比上涨50点，成交量有所增加。从技术面上分析，国内上海燃料油多单仍保持着优势，新高虽然没有守住但仍给人以警示。建议，空单尽快离场。

　　今日连豆受CBOT黄豆小幅上涨影响，跳空高开，主力合约0601以2762点开盘，随即在多头部分平仓盘带动下，期价震荡下行，空方也无任何建树，以平仓盘为主，全天期价窄幅震荡整理，直至以2745点收盘，成交量较昨日略减，持仓减少1万7千多手。豆粕全天走势与连豆相似，最终收于2428点，成交量、持仓均有所减少。

　　从技术面分析，CBOT黄豆目前处于跌势反弹过程中，主力11月合约短期期价位于均线系统之上，指标、形态显示其仍有向上要求，但空间有限，后市可能以震荡行情为主。连豆主力合约0601短期形态、指标处于反弹回调状态，K线与均线系统粘合，因此后市在2700--2780点区间内出现震荡的可能性较大。豆粕操作思路与连豆一致，震荡区间为2400--2460点之间。

　　建议中线投资者宜空仓观望，激进投资者可适当捕捉日内短线行情，并严格止损。

　　郑棉情况：基本面：1.中国农业发展银行2005棉花年度计划向新疆自治区投放信贷资金160亿元，比去年增加27亿元。同时，收购款还将首次向民营企业开放。 新疆今年棉花种植面积达到1600万亩，预计产量将超过180万吨。 国家农发行新疆分行表示，今年除了供销社、棉麻公司等国有企业外，贷款发放范围将扩大到个体、民营、集体企业，这是国家农发行粮、棉、油收购贷款首次向民营企业提供开放。

　　2.前国内的籽棉收购市场仍陷入僵局，多数地区出现收收停停的格局，由于上周末的降雨，山东、河北地区的收购价格较一周前有所提高，价格重新维持在2.75-2.8元/斤的水平，但由于市场风险较大，前期进场收购企业减缓收购或者干脆停下来，同时部分新进企业加入收购行列；南阳地区由于今年进入8月中下旬以来持续降雨，棉花

　　较国内其他地区采摘推迟，且级别普遍下降，目前大部分企业并未展开收购，部分小商贩由于收购费用低，将目前的价格炒到2.8元以上，且很难达到3级，收购风险较大。

　　技术面：今日郑棉跳空高开后略有上涨。主力合约CF601以14215开盘后探低至14185后逐渐反弹走高,尾市以全天最高点收盘14265,上涨170点。全日成交24606手。今日盘面并非昨日预期所料，走出了跳空上行的走势,收盘价已完全站在了15日均线上方,市场短期强势已经显现,单纯从技术上看，后市仍将向上拓展空间的可能性不大。今日行情上升的力度和高度完全取决于当前的基本面情况,现货市场紧张的供求状况及天气的影响将对后期走势继续产生作用,而中美

纺织品谈判的结果则将是短期走势有着最大大影响的不确定因素。

　　操作上建议多观望少参与，也不要盲目的因当日行情而舍去头寸。

　　科信期货 赵海涵