创元期货：下破1800美金 市场将维持弱势

　　行情回顾

　　上周伦铝已经在1850美金等几个重要的基本线连续失守，伦铝表现非常疲软，再加上受到基本金属镍的大幅下跌的拖累，期价已经下跌到了1800美金以下，目前的下跌速度有加速的迹象，但是我们也不排除有探底反弹的可能。

　　从沪铝与伦铝的叠加走势图可以看出，沪铝上周没有延续前期的独立走势，而是跟随着伦铝的连连失守而弱势整理，周末沪铝还表现下破了平台向下探底的迹象，16500元整数关口是否被打破还要看下周的走势，才能验证。

　　LME铝走势与国内铝叠加图

　　

LME铝走势与国内铝叠加图

　　美国零售销售指数受到汽车业的拖累

　　由于原油价格的不断高企，市场的消费已经开始受到影响了，上周三美国商务部公布了8月份美国零售销售下降了2.1%，销售数据的跌幅大大超出了市场预期的1.3%，同样如果扣除了汽车销售后，零售业销售指数却是上升1.0%，这一升幅大幅市场的预期。我们知道美国的消费支出一直是美国的经济支柱，由于受到汽车行业的影响，而令零售销售走软，这对于基本金属的消费也是非常不利的。但是我们预计美国南部的需求会因卡崔娜飓风之后的重建而改善。

　　

美国零售销售总数

　　伦敦库存的增加令市场对消费产生担忧

　　上周伦铝的库存不断增加，这令市场担心进入消费旺季，市场的消费并为同时跟上，期价的疲软也在市场库存不断的增加中恶化。消费的启动减缓，可能是目前铝价弱势整理的主要原因。

　　

K线走势图

　　现货价格仍旧坚持，升水依旧保持

　　由于目前的铝价已经接近铝的成本价位，较大的铝厂已经不愿再调低价位了，因此市场现货市场价格稳定在前期的水平，这对于铝市来说可以是一个支撑，现货升水本周虽有回落，但是依然保持在正基差。目前的铝市也面临进退两难的局面。

　　

现货价格及升贴水

　　操作建议

　　周末铝价已经跌破1800美金，技术上已经走出了下破局面，但是目前伦铝的止损单并没有被大幅度的触及，市场的下跌速度趋于缓慢，因此我们认为如若基本低位大幅跟进市场还是会有回转的余地，但是我们也不能低估市场下破整数位后的抛空压力。预计市场将会在1750美金附近出现反弹。但是反弹的高度要看市场基本面的变化。沪铝可能还是会弱势整党为主。

创元期货 林玮清