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周末全国人民都在欢度今年的中秋节，北京秋高气爽，这给大家赏月提供了有利的条件，猫总周日的时候与杨总一家欢度中秋，今年中秋夜的月亮分外地明亮，如果排除了北京中秋前夕的全城堵车因素，今年的中秋还是显得国泰民安，到处歌舞升平。
上周五国际商品市场没有太多的表现，消息匮乏，CBOT的大豆出现了小幅的反弹，11月期价依然停在580美分以下，伦敦的铜价几乎跌破了3500的的位置，市场预期9-10月份是
铜的消费旺季，但是铜价在9月多逼空顺利结束后就连续出现小幅下跌，同时伦敦铜库存上升至8万吨，似乎多头顺利离场而库存增加导致铜期价下跌，一切都顺理成章，但是在9-10月份消费旺季时，多头是否有机会卷土重来，现在显然还不太明朗。
今天大连大豆继续出现反弹行情，尽管上周五CBOT大豆仅仅是小幅技术性反弹，但是国内的多头仿佛是吃了什么兴奋剂，大连大豆开盘后就增仓上行，1月大豆期价从2725附近上涨至2750左右，现在1月大豆的持仓已经上升至35万以上，这给人一种1月大豆又有多逼空的遐想，现在新大豆还没有上市，所以现在抬高期价，压力似乎有限。
从美国传来的消息说，美国早熟大豆的单产大大高于预期，甚至一些前期干旱的地区，例如伊利诺伊州的早熟大豆的单产竟然和去年创纪录的单产差不多，美国人似乎已经感到秋收的压力，基金现在的多单已经不足1万手，前期CBOT的大豆的多头大多斩仓出局，而国内大豆的多头不但接了9月的大豆，而且继续在远期大豆合约上持有大量多头，实际上我们国内的多头并没有认赔出场，甚至还有可能在1月大豆上再次接货，这大概就是中国特色吧，我们这里做期货的人，轻易不认输，特别是一些大户。所以我们这里一般是天下太平，似乎市场变化与大户没有什么关系，而如果我们这里出事，就是大事，一般是要死人的，这大概与我们的止损观念淡漠非常有关。
9月底到10月初的一段时间里，对于铜来说也是非常关键的时期，铜的牛市已经走到了尽头，铜价的下跌仅仅就是时间问题了，而谁能在最后的关头坚持放空立场，将决定未来几年内的市场主动权。现在上海市场的空头几乎已经变成了清一色的保值机构，投机空头和套利客户都已经损失惨重地离场了，所以在所谓的消费旺季来临的时候，铜价牛市将演绎最后一幕，秋后铜价将进入漫长的熊市，直至多年以后。铜价的这次牛市时间长，幅度大，达到的高点也是多年未见的，但是即便如此，铜价也不可能长期维持如此高价，伴随铜产能的提高和经济的走弱，铜价的熊市也将波澜壮阔，持续多年。
北京中期网上营业部 隋东明
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