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大连大豆周一低开高走，持仓大幅增加。
受CBOT电子盘低开影响，连豆早盘也普遍跳低开盘，但低位买盘支撑非常坚决，期价再度震荡走高，1月合约开盘2727，最终以2751报收，较上一交易日上涨29点，持仓大幅增加40382手。
在刷新了7个月低点后，上周五芝加哥大豆也呈现技术性反弹，但交易较为清淡。11月大豆期约收升2-1/2美分，报每蒲式耳571-1/4美分。基金大豆净买盘400手。基金的空头平仓以及商业公司的逢低购买是推动当日反弹的主要动力。
天气预报尽管周末部分地区有些降雨，但中西部的收割基本不会出现较长时间的延迟，并且未来两周天气温暖，无早霜威胁。据悉，密西西比州今年虽遭受干旱和飓风的影响，大豆的单产可能会达到每英亩35蒲，是历史上第三大产量；路易斯安娜州的大豆今年几乎没受到任何损害，其单产可达到每英亩40-44蒲。这两个州去年的产量占美国总产量的3%。虽然本周美湾大部分港口重新开放，但其装运能力远远低于正常水平。密西西比河上游的底水位造成交通的不畅，开往美湾的驳船数量也非常有限，内陆驳船运费出现历史高点。中西部大豆的现货基差则因收割的压力以及出口的限制而继续走低。
目前，北半球新大豆即将上市，从大豆供给状况来看，短短两个月内，全球大豆供给量将新增1亿吨，市场承受的压力非常沉重。据跟踪统计，9月份我国大豆进口量在200万-220万吨之间。10月份也已将有150万吨南美大豆到港。另外，通常10月份我国还会进口美国大豆，虽然受飓风影响，从美湾装运大豆的速度受到影响，但改从美国西海岸装运的话，运输时间更短。所以我国10月份大豆进口量仍将超过200万吨。
目前大豆下游产品的需求再度下降，饲料加工以及动物养殖业的最终用户在经过9月初的积极采购后，目前更多持观望心态，油厂进一步竞相减销售，以期尽快回笼资金。另外，国内夏收菜籽接近尾期，而菜油、菜粕等下游产品普遍出售缓慢，油厂压榨利润趋于微薄，继续收购加工意愿大幅下挫，并且由于棉籽开始上市，很多油厂打算改压棉籽，同时今年秋菜籽价格与目前夏收菜籽并没有明显的价格优势，加上秋菜籽外运相对困难，内地多数企业不再象往年那样进驻抢收，因此价格有下跌趋势。
在全球大豆基本面供求关系大势向空的现实面前，目前的企稳回升走势仍应看作反弹性质，能否转化为中期的反弹趋势，还要看基本面能否产生新的题材。以近日大连大豆在前期低点附近大幅增仓的情形来看，多头很可能寄希望于在秋粮收获时节国家回出台一定的保护政策，来保护农民的种粮积极性，从而挽回大豆的跌势。
北京中期 陈 青
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