科信期货：9月16日国内期货及时评

　　今日沪铜低开后震荡盘跌，主力合约CU0511最高34530，最低34270，报收34290，成交41236手，总持仓64276手。

　　基本面上 库存方面，全球库存在7月份时处于历史低位，相对于当时的数据，目前LME库存已增加了两倍有余，供求的紧张状况在一定程度上得到了改善。当前的宏观情况与上两次存在差别，7月是传统的铜消费淡季，而当前正处于消费淡季接近尾声的时候，按理来 说，这次回落之后价格若想再次冲高应该更有把握，但市场却充满了变数，消费淡季虽然已远去，需求却依旧疲软，高昂的铜价令很多消费者望而却步，却刺激了生产商加大生产力度，再加上中国采取紧缩的宏观政策，国内需求趋于冷淡。

　　技术上， LME铜期价期价走弱迹象明显，交易时应时刻保持警惕，短期国内主力月期价极有可能测试32700的前期低点，操作上逢高做空或短线交易为主。

　　上海天然橡胶品种今日高开后即迅速走低，尾市小幅反弹，成交量大幅缩减。主力11月橡胶以16335收盘，跌240点。在日本天胶止住下跌的时候，国内天然橡胶却仍然向下延续跌势使得预期中的回荡更有回味，从盘面看，似乎有一丝重归跌途的发展方式。从基本面看，现在没有主导方向的消息。而从技术走势看，天胶仍在震荡区间以内，价格波动较大。投资者应灵活交易，把握主导力量。

　　上海燃料油期货今日低开低走，小幅回调。主力0512合约盘中最高至3154，最低至3128，终盘以3137报收。与上一日相比下跌20点，成交量和持仓量与上日相比均有不同程度的减少。从基本面上看，OPEC调降2005 年原油需求预估，且预期该机构于下周举行会议时，将决议增产，从而给市场带来压力。OPEC周四发布9月月报，调降2005年全球每日原油需求预估至8349桶，8月预估每日需求为8364桶。这是自4月以来，OPEC连续第五度调降需求增长，但 2005年需求仍较2004年成长1.7%。OPEC在报告中指出，本月调降需求的部份原因在于，主要消费国近来提供的数据显示，今年上半年需求增长率偏偏低，尤其是美国与中国大陆。预期2006年需求则预期增长1.8%至每日8500万桶。OPEC将于下周一宣布最新生产配额，市场目前高度关注OPEC 官员的谈话。报导指出，OPEC正考虑每日增产至少50万桶。从技术面上分析，国内上海燃料油表现有如强弩之末，虽仍坚持上扬但力度和决心已远不如前。

　　建议，耐心寻找做空机会，把握好节奏。

　　今日连豆受CBOT黄豆昨晚下跌影响，跳空低开，主力合约0601以2722点开盘，期价瞬间惯性下跌至2708点，随后多头主力进场护盘，稍稍收复失地。下午在CBOT黄豆亚洲电子盘上涨带动下，多方发动猛攻，空方阵营出现分歧，部分获利回补，致使期价节节攀升，直至尾盘，最终收于2740点，放量增仓。豆粕全天走势与连豆一致，但偏弱，主力合约0601收于2417点，放量增仓。

　　从技术面分析，CBOT黄豆主力11月合约中期跌势，昨晚突破前期低点575美分，但有效性有待进一步验证，短期指标处于调整过程中，后市震荡下行的可能性较大。连豆中期跌势，主力合约0601在2700点一线支撑较强，短期指标逐渐走强，说明此处多空双方仍需一番争夺。因此连豆后市可能以震荡行情为主，等待CBOT黄豆后期走势明朗。豆粕操作思路与连豆一致。

　　建议空单逢低减磅，待有效突破后再进场，中线操作。激进投资者可适当捕捉短线机会，但应轻仓少量，快进快出，严格止损。

　　郑棉已连续三天波澜不惊，建议之前建立的空单了结赢利，离场观望，再待时机。