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芝加哥商品交易所豆类期货周一收盘温和走低，对于美国农业部公布的高于预期的产量展望，投机卖盘涌现，市场被迫继续下跌应对，11月大豆收盘下跌5美分至585美分。
对于美国农业部当天早晨公布的9月份大豆供需报告，市场普遍反应是利空成份有些超出预期。报告预计美国2005-06市场年度大豆产量为28.56亿蒲式耳，较上月上调6500万蒲式耳，高于市场平均预测的28.11亿蒲式耳水平；预计美豆结转库存为2.05亿蒲式耳，较上
月上调2500万蒲式耳，高于市场预测的1.91亿蒲式耳平均值。这样一份利空的供需报告数据使人们不得不重新审视今年美国大豆的供应形势，随着作物收割季节压力的逐渐体现，市场需要对价格重新定位以刺激更多的需求。不过，本次报告中也有一定的利多因素，美国农业部将巴西大豆产量预测数字由上月的6200万吨下调至6000万吨，全球大豆库存数字也较上月下调了335万吨，这多少抵消了一些报告的利空影响。
其它消息方面，有关美国海湾地区港口装运恢复情况当天市场并没有进一步消息。盘中美国农业部公布的出口检验报告显示，截止9月8日一周美国大豆出口检验量为397.1万蒲式耳(10.81万吨)，处于市场预测的200-500万蒲式耳区间内。目前有市场传闻称，中国近期已经购买了近200万吨的美国大豆，不过这一说法还待于本周四的出口销售报告来加以验证。盘后美国农业部公布的作物进度报告显示，截止9月11日(周日)美国大豆作物生长良好率为54%，与前一周持平，去年同期为63%；作物落叶率为37%，去年同期为28%，五年平均为31%。
对于美豆昨夜的情况，农业部报告显示，美大豆产量预估增加较多，结转库存增加也比较多，利空色彩比较重，但由于美豆自上周五以来11月合约已连续下挫了30美分，市场短期内的超卖状况抑制了期价进一步下跌的动能，虽然今天收于日内高点附近，但近期内市场疲弱态势很可能还将继续，预计期价将测试560美分一线的支撑有效性。国内方面，由于临近双节，豆油、豆粕需求都有所改善，大豆价格小幅升高。技术上看，美豆进一步下挫，延续空头行情，短期看依然有下跌空间，初步为昨日低点。连豆昨日提前对本次报告产生了利空反应，跳空大幅下跌，收于本日最低点，中短期均线死叉，摆动指标看，期价有进一步下跌的动能，预计期价将重回2700的前底部区域。预计0601开盘价2550附近。
伦敦金属交易所(LME)基本金属周一除锡外均收高,期铜于尾盘劲升,扩大稍早涨势.交易商称,预计期铜可维持自上周3,500美元附近低点展开的反弹走势。“目前已远离低点,基金一直从9月期约展期至10月,因此他们在维持其部位,”一交易商称。期铜本月初曾触及每吨3,725美元的纪录高点,随後一路跌至3,510.三个月期铜在晚场综合交易收在每吨3,605美元,上周五收报3,546。尽管铜长期及大量供给不足问题已慢慢缓和,而且库存在上升,但来自中国的需求,以及整体库存水准仍较低,暗示市场供应紧俏的局面仍会持续一段时间。投资基金或许看好月底及季底的情况,并寻求保护其可获利的部位。但其他人士称,最近的短期不确定性仍在,而市场正从传统的夏季淡季,向通常更为活跃的最後一季过渡.
昨日LME库存下降675公吨至70850公吨，升水至低位企稳至184美元/吨，库存的上升停止对期价的立即产生了利多作用，在期价连续回调4个交易日后，大幅上涨，前4个交易日期价下跌130美元左右，但昨天的阳线涨幅就达到84美元，如此易涨难跌的情况难以让我们说期价已经反转，目前我们最好还是跟随价格趋势。引起昨日大幅上涨的原因还有中国的需求方面，据悉，目前国内市场上需求还未见明显放大，但由于近2个月进口的金少可交易的铜数量并不多，因此升水均能维持在300-400元，对于期价还是有一定的支撑作用。技术上看，LME受中期趋势线的有效支撑大幅上涨，近日上下影线的阴线及吞没的长阳K线组合显示期价上涨动力还是比较强，期价的上涨趋势未变。沪铜连续3个交易日低开高走，上涨意愿很强，有LME的配合，预计将破前高。国内方面需要注意的是近日多头大户中粮的大幅减仓，随着中粮的大幅减多，多空主力对比产生了比较明显的变化，不再相差非常悬殊，今后国内的领涨动力值得怀疑。预计0511开盘价35250附近。
因成品油价格大幅下跌，且市场担心价格高企可能已经影响到需求，NYMEX原油期货12日再度回落。基准十月轻质低硫原油期货收盘下跌0.74美元，报每桶63.34美元，创下8月18日以来的最低水平。该合约盘中曾跌至62.55美元，为8月中以来首次跌破63美元。荷兰银行(ABN AMRO Bank)驻纽约的经纪商Dominick Caglioti表示，飓风卡特里娜(Katrina)带来的升幅已经基本回吐干净。根据他们目前观察，市场将继续小幅下挫，不过任何消息都可能引发较大变动。NYMEX成品油期货本交易日领跌，夏季驾车出行高峰结束，影响了需求，而且飓风Ophelia减弱为热带风暴。高于平均水平的馏分油库存对成品油的跌幅起到推波助澜的作用。此外还有一些因素加剧市场沽压。根据中国海关总署(General Administration of Customs)12日发布的数据，05年8月份，中国(推动石油需求增长的主要市场)的原油和成品油进口较04年同期下降。此数据为上周市场预计的全球石油需求增幅放缓提供了论据。此外，路易斯安那海上石油港口(Louisiana Offshore Oil Port)已完全恢复运营的消息也推动价格走低。自9月4日以来，该码头就一直以大约75%的运力维持运营。根据12日来自美国矿产管理局(Minerals Management Service)的报告?
燃料油现货方面，新加坡180CST燃油9月纸货合约中午报316.5美元，黄埔高硫燃油估价3215元/吨(新加坡油，船提)。定价活动逐渐减弱，新加坡燃料油价格自周五大幅下跌，今日持续下跌，但价格仍持于300美元/吨上方。而黄浦市场由于本周到货量较充足，买家多持观望态度。原油由于美国战略性库存的释放，暂时缓解了市场的供应紧张程度，但在释放完毕之后，必定会寻求一个机会来补充这些被释放了原油战略储备，而目前供需大致平衡的情况下，所补充的库存对于原油价格的动力将远大于现在释放库存所造成的压力。技术上看，原油依然处于震荡的过程中，62美元由较强支撑。沪油小幅调整，持仓、成交均扩大，估计短线调整幅度不会很大，预计期价仍将保持上涨趋势，建议关注10日线，多单继续持有。预计0512开盘价3130附近。
北京中期投资部 陈园园
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