美尔雅期货：9月12日国内期货评论

　　美尔雅期货棉花技术解盘 9.12

　　9月9日纽约期货在少量的投机卖盘打压下微幅下跌，各合约收于其昨日近高点。多数交易商继续等候美国农业部(USDA)的9月份全球供求预测报告，因此昨日市场波动不大。但成交量大幅度减少，仅前日一半。 开盘前纽约期货交易所为2001年的“9.11”美国世贸中心遭受恐怖袭击默哀，推迟开市。市场在压抑的气氛中低开，看涨期权买盘推动市场上扬， 但很快随着买盘减少小幅回落。最终市场在浓厚的观望中小幅低收。

　　今日郑棉走势比较平稳,主力11月小幅高开,早间受投机性买盘推崇,期价快速拉升,成交放大，下午上冲乏力，价格节节溃退，尾盘几乎回吐了上午价格冲高的 2/3涨幅，全日最高14170，最低14100，报收于14115，收涨25点。今日其他合约成交均表现很活跃，特别是0605合约，近弱远强格局明显。

　　基本面上，据美国农业部9月9日公布的上周棉花出口销售报告，截止到9月1日一周，美国签约出口棉花41.51万包(9.4万吨)，较前一周增加96%。中国最主要的买家，签约34.84万包(7.9万吨)，是前一周的3.93倍，我国仍保持高需求，促进美棉价格稳定起到重要作用，从另一方面也表示我国纺织行业虽遭阻碍，但国内需求状况依然旺盛，部分用棉企业已经有所担心眼下库存棉花在量上不足，同时又怀疑进口棉的质量过硬与否，在进口棉价没有决定优势时候，国内需棉商更倾向于等待新棉上市，而农民惜售心理也有可能导致棉价较上年度上市价有所上扬。

　　国内现货方面：9月9日，国家棉花价格指数A指数13784点，上涨3点，B指数13413，持平。9月9日，中国棉花价格指数CCIndex(229)13748点，上跌1点；CCIndex(328)13286点，上涨4点。现货价格有所回补。

　　技术上， 盘中主力虽说回吐了大部分上扬区间，但在成交量分散到各合约情况下，显然资金没有能力集中发力，价格处于胶着状态，空头时机并不成熟，反之多头的技术支撑更趋强些，今日主力11月收在14115，可以说重心仍在缓慢爬升，如果成交量可以跟进，相信短期再触14190不是难事，甚至有望突破前一阶段的大跌缺口14240一线。因此，前期低位多单坚决持有，而持币待进的可以在价格回调到14080附近逢低建多。

　　(美期研发：王荃)

　　美尔雅期货小麦技术解盘9月12日

　　郑麦主力今日小幅低开高走，成交较为清淡，持仓量继续减少。主力合约ws0601以1632开盘，盘初期价保持在1630附近窄幅震荡，盘中曾一度上升至全日最高1637，随后有所回落，并保持在1633一线展开窄幅震荡整理，最终以1633收盘，较上周五上涨1点，成交45024手，持仓减少3756手至130082手。

　　据中华粮网9月12日消息，近期，安徽宿州地区小麦价格平稳，萧县市场价格持平，灵璧小麦市场价格略升。灵璧小麦市场价格的上升原因主要是近期面粉销售大，虽然面粉销售价格持平，但销售量较前期上升10%左右，随着两节的临近，面粉需求量会越来越大。 萧县市场价格持平原因，一是面粉加工企业的生产的面粉销路不畅，小麦需求减少；二是中央专储粮的收购已告一段落，对提升集市粮价的力量已明显减弱。预计后市小麦价格要在目前的价位上有所上升，一是2005年萧县遭受近几年少有雨水灾，秋粮要比去年减产20%，部分乡镇基本上绝收；二是从全国来看有部分地区遭受不同程度的雨水灾，全国秋季粮食总产要受到影响；三是与萧县紧邻的河北、山东、河南的中、北部收购价在1440元/吨以上，与临省相比，有价格优势。

　　技术上，郑麦仍属于空头排列，期价受20日均线压制。目前，无论从基本面还是从技术上看，预计郑麦在短期内难以摆脱弱势格局，后市期价有进一步下跌的可能。操作建议，投资者可谨慎做空，需关注震荡区间下轨1625附近的支撑，有效下破后可加码放空。

　　美期研发-李莉

　　美尔雅期货玉米技术解盘9月12日

　　今日连玉米主力合约低开低走，成交较为清淡，持仓量有所减少。主力合约c0601以1209开盘，经盘初小幅下探后，期价便保持在1207一线展开窄幅震荡整理，日高1211，日低1206，尾市稍稍收低，最终以1206收盘，较上周五下跌5点，成交54754手，持仓减少3360手至80502手。

　　根据江苏泗阳粮食局提供的市场监测数据显示，该地区玉米市场收购价格已升至每市斤0.68元左右。价格上扬原因分析：一是该地区受夏季阴雨天气的影响，玉米普遍受灾减产，市场粮源较去年明显下降；二是近期该地区玉米市场进入青黄不接时期，玉米库存逐步下降，市场交易量减少，推动玉米价格上；三是国内部份地区玉米价格在上涨，这些地区价格的走高，带动了泗阳地区的玉米价格；四是目前玉米上市交易量非常少，虽然有部份春玉米零星上市，但未对市场价格构成打压。业内人士认为，在9-10月这段时间，该地区玉米市场收购价格将在65-69元/50公斤之间波动，但受目前市场低价位小麦的制约，该地区玉米市场价格大幅上涨的可能性不大，预计随着大批量秋玉米的上市，玉米价格将在目前价位上有可能小幅回落。

　　今日大连玉米0601合约下破10日均线，收于20日均线上方。5日均线有下穿10日均线的趋势。日线图中KD和RSI指标发出空头信号，预计后市有继续下跌的可能。操作建议：多单择机出局，场外资金可暂观望。

　　美期研发-李莉

　　燃料油日评

　　今日燃料油振荡盘整，小幅回落。早盘沪燃油512合约以3150低开，多头经过连续拉升，急需修整，而且连创新高使得投机空头跃跃欲试，价格因此振荡幅度较大，盘中最高至3167，最低至3130，终盘以3140报收。与上一日相比下跌18点，盘面交投非常活跃，成交量和持仓量与上日相比均有不同程度的增加。

　　从基本面上看，纽约商交所(NYMEX)

原油期货上周五继续跌势。10月轻质低硫原油期货收盘下跌41美分，至64.08美元/桶，创出8月18日以来近月合约收盘价最低水平。导致下跌的主要原因是，供给情况改善和需求放缓的迹象为油价降温。受本次飓风卡特里娜的影响，美国上周的石油供应量出现明显下降，其中尤其以汽油下降幅度最为巨大。从而导致汽油期价在上周出现连续涨停，从而带动

原油价格快速走高。但随着IEA调集大量

成品油支援美国以平抑大幅走高的汽油价格，加之博德曼表示，炼厂将推迟定期维护，以尽可能多地生产汽油满足市场需求。总体来看，原油后期走势如没突发事件影响，则还将继续回调。

　　从技术面上分析，今日沪油振盘整，小幅回落。虽然现货的高企和新加坡市场的走强助推了沪油的上涨，但原油的疲惫始终是一阴影，明日价格将考验10日均线在支撑力度，操作上建议投资者前期多单可减持，空仓者暂观望。

　　美期研发：张隽

　　大豆收市分析(9.12)

　　周一，连豆盘面大幅下挫。A0601受CBOT盘面下滑影响，早间以2790跳空下行开盘，最高2794。受空头及平仓盘打压，盘中价格节节下挫至尾盘以2755日内最低位报收。共计成交353122手，持仓锐减2万余手至309070手。

　　从日内走势观察，价格开盘即下穿2800整数关口的支撑已宣告本轮反弹行情的结束。多头积极的护盘没有得到后续资金响应而在空头打压之下令价格节节走低，前期介入反弹的资金离场迹象明显，抛盘的表现则显得活跃。指标RSI本日下穿构成死叉，KD进一步下行发散，放量的下跌行情更显示盘面有继续下探的要求。现货方面，截止到9月9日黑龙江东部地区各所属农场中等油用大豆收购价格1.32元-1.34元/斤，“九三”油脂集团宝泉岭分厂大豆收购价格1.35元-1.36元/斤，比较本周日前价格基本持平。目前各地中小大豆加工企业收购意愿有所减弱,收购数量普遍不多。另据有关机构的统计，8月末国内进口大豆的库存仍高达320万吨，再加上9月的预计到港量170万—200万吨，即使扣除9月压榨所需的230万—240万吨后，9月末国内进口大豆的库存量仍有260万—290万吨，国内大豆供给过剩的局面并未从根本上发生改变。以上情况将令豆价在后期继续承压。

　　CBOT周五晚上下破600美分一线，这主要由于市场受到对于即将出台的9月供需报告的利空预期所影响。目前交投双方仍在等待今晚出台的报告对盘面进行指引，尽管今年美国的大豆产量预期下降，但其去年创纪录的丰产却留下了处于较高水平的800余万吨大豆库存，并且从目前美国农业部对今年美国大豆产量的7596万吨来看，这仅次于2001年和2004年，为历史第三大产量；且在飓风之后，出口形势仍不容乐观，美豆期价短期内难以获得上行动能。

　　综合来看，国内连豆反弹结束后将继续沿原有趋势方向运行。操作上建议逢高沽空。

　　(美期研发 颜豪)

　　伦敦金属交易所基本金属期货周四全线挫跌,期铜早盘仍维持在前期交易区间，尾盘下跌，场内交易终盘报收于3590美元，下跌了42美元，成交量为82620；期铝追随其他金属下跌，尾盘稍稍反弹，扳回部分跌幅，场内交易终盘报1838美元，下跌了15美元，成交量为114323。

　　昨日LME铜库存下降了125吨，是近期库存变化幅度最小的一天。库存的变化显然没有大幅增加的迹象，预期库存会维持缓慢增长的局面。昨日铜现货升水受期价下跌的影响自高位滑落，最新报价为161/171，从隔月升贴水分布可以看出，近月合约升水均有所下降，如果期价进一步下滑，现货升水仍有继续下降的空间，不过，继续下降的幅度应该不会很大。

　　近期上海铜现货维持比较稳定的格局，昨日上海铜现货市场现货升水报180-350，比前期稍有下降，但基本维持在200-300元之间的交易区间。受现货升水稳定的影响，期货近月升水亦维持比较稳定的局面。下周现货月509合约将结束交易，目前509对510合约的升水为300元，如果维持该升水直至合约结束，这将是这几个月现货月最好的收盘情况。

　　技术上，LME期铜昨日下跌，小时图形态出现下跌形态，日线中期价已经跌破30均线的支撑，预期后市下跌空间仍然存在，期价将向60日均线寻求支撑；期铝昨日在60日均线的支撑下止跌，目前期铝已经连续5个交易日下跌，后市仍有进一步下跌的空间。(李昌文)