科信期货：9月12日国内期货及时评

　　今日沪铜高开后震荡盘整，主力合约CU0511最高34690，最低34520，报收34650，成交33342手，总持仓64090手。

　　基本面上，国际铜业研究组织(ICSG)公布的数据显示2005年上半年全球铜的供给短缺21.9万吨,低于去年同期的79万吨，经季节调整后的全球供应短缺1.3万吨,而去年同期为58.8万吨；另外，由于LME周铜五库存增加500吨至71,525吨,为去年11月以来的最高水平，铜 库存减少的趋势可能已经结束，市场目前关注地震对巴布亚新几内亚年产21万吨的铜矿的影响。

　　技术上， LME铜期价连续两天收在30日均线之下，形态有走坏嫌疑，尤其是均线严重钝化使得我们不得不警觉，预计期价继续回调可能很大，操作上少量空单持有。

　　上海天然橡胶品种今日大幅下挫，成交量增加。主力11月橡胶以16730收盘，跌385点。日本天胶回调带动了国内橡胶的回落。基本面，近期强降雨导致泰国天胶供应量减少,预计未来几天泰国天胶价格将进一步上涨。9月6日,泰国出口级橡胶的原材料指标3号无烟胶片报价较上周同期上涨近4泰铢,报66泰铢(约合1.61美元)/公斤。去年同期报价为46泰铢。市场供需仍有矛盾。 从技术走势看，天胶涨势并没有遭到破坏，中期有回撤并不意味着反转。因此，建议明日短线做空及时获利了结，而中长线仍保持多头思维。

　　上海燃料油期货上下震荡。主力12月合约创出上市以来的天量，以3140收盘下跌18元/吨。从基本面看，美国联手其他一些国家投放

石油储备，固然可以收到短期调剂余缺之效，但解决不了石油市场的长期问题。到今年年底以前的几个月里，油价将在每桶60美元上下运行。花旗银行亚太区投资业务主管维拉也表示，在供给充分的前提下，油价年底可回落至每桶56美元水平，但深跌可能性不大，明年油价仍会徘徊在每桶50至60美元的高位水平。同时，由于冬季是北半球取暖用油需求高峰季节，市场仍会借机推高油价。这也是国内燃料油强劲表现的重要原由。从技术面看，从上周国内燃料油相对国际原油的补涨，到周五及今天盘面的反映。燃料油的多空力量对比似乎正发生着微妙的改变，不断放大的成交而并不能继续推动期价发展是目前多头表现逐步疲软的重要表象。投资者应该关注燃料油涨势中是否会发生风云突变的可能。

　　今日连豆受CBOT黄豆昨晚下跌影响，跳空低开，多头试图护盘，但多头阵营出现分歧，涌现大量平仓盘，带动期价震荡下行，直至收盘。主力合约0601放量减仓，收于全天最低点。豆粕主力合约0601成交量放大，持仓略增，收于全天最低点附近。

　　从技术面分析，连豆期价击破前期震荡区间下沿，短期K线击穿均线系统，指标下穿，放量减仓，说明连豆短期反弹已基本结束，有较大的可能延续中期下跌走势。CBOT黄豆11月主力合约已突破前期震荡整理区间下沿，短期指标、形态均呈弱势。但不可盲目跟空，需要确认其突破的有效性。后市震荡下行的可能性较大。豆粕操作思路与连豆一致。建议空单可逢高少量建仓。

　　郑棉基本面情况

　　1.新疆生产建设兵团农三师新棉采摘工作全面铺开。据不完全统计，该师今年棉花单产和总产将提高二三成。预计籽棉总产3500万公斤，比去年净增400万公斤。

　　2.由山东德州银龙集团、德棉集团等企业出资兴建的德州黄河棉花交易市场于9月12日隆重开业。

　　郑棉技术分析

　　今日价格平开高走后中午开始向下走弱；实际成交量与上一交易日基本持平.技术面上，多头市场依然没有改变，但下午盘中多次试探14444点企图突破未果。充分体现了14500一线的强大压力。

　　虽然近日各均线系统多头趋势仍然排列良好，但迫于盘面表现的压力，不得不考虑短线的持仓风险，建议多单减仓，新入空单可暂持。

　　KDJ继续向上发散。目前，中期上涨趋势并未改变,但后市走出突破行情的可能性不大,仍然关注14500点位。