中大期货：9月8日国内期货及时评

　　操作建议(一兵)

　　连豆主力合约近期多空增仓迅猛，行情暂时维持平衡，601合约2810-2860形成区间，关注2830的得失情况，短线交易思路。棉花强势整理，沿五日均线设置止赢，继续持多。强麦表现较弱，601合约1640关键位置失守对行情较为不利，多单止损位1628。沪铜如期再度启动上涨，鉴于离预期转折时间很近，建议等待上涨高点沽空为宜。天胶有望冲击新高，511 合约止赢位上调至17080。燃油国内通过补涨与外盘接轨，国际原油是否筑顶尚难判断，总之近期行情暂不宜过分看空。玉米观望。　

　　热点评析

　　『燃料油短期震荡调整』

　　沪燃料油周四先跌后涨，与国际原油的深幅回调相比显得相对较强，FU0510大跌，近远期逆差迅速缩小，说明现货面供应紧张有所缓解。黄埔现货实际成交价达到3380元／吨，稍有回落。

　　新加坡燃料油基准价仍保持在235美圆／吨的高位。受国际能源机构动用战略石油储备平抑市

　　场影响，国际原油及成品油价格下跌，但墨西哥湾地区各炼厂并不能立刻恢复生产，据估计，墨西哥湾关闭的原油产能为57%，天然气产能40%，需要2周甚至数月时间才能恢复。即将于美周四公布的原油及汽油库存可能大幅下降，炼厂开工率将降至86.8%。

　　从技术角度分析，国际原油在成功冲击70美圆之后，已处于超买状态，有调整需求，从时间看，本波涨势已运行十四周，接近波段运行周期；而基金也出现了减仓动作，综合来看，原油价格近期步入调整的可能性较大。沪油受其影响，上涨空间受限，因此建议多头部位可以适当减仓，近期交易可以短线为主，或静待调整结束。

　　『郑棉谨慎看多』

　　郑棉今日高开低走，呈现回落走势，CF11主力合约14160开盘即呈现单边下滑，午后空头平仓令价格在14050一线企稳，尾盘报收14075。

　　飓风因素导致美棉产量减少及品质下降，引发投机性空头回补而推动美棉在前两日持续走高，其受灾及减产具体数据将在9月12日USAD月报公布。美棉收获期的临近和中美纺织品磋商结果将是短期内影响美棉走势的重要因素。

　　国内棉花受天气影响，除新疆外其余产棉区均有不同程度的减产预期。但目前大部分地区籽棉收购价格在2.6--2.7元／斤之间，高于棉花加工企业心理价位。受收购价格和资金面影响，较多的加工企业仍持观望态度。加之中美纺织品磋商并未有实质性突破，下半年出口情况仍不乐观。

　　操作上短线谨慎看多，主力合约13900一线可逢低介入。中线观望为宜。

　　国际瞭望

　　＜国际油市分析＞卡崔娜对美国消费者带来的冲击可能成功平抑油价

　　飓风卡崔娜重创了美国的炼油中心，并可能深刻影响

国际油价走势。

　　分析师周二表示，原油价格暴涨至每桶近71美元、美国汽油零售价每加仑逾3美元所带来的冲击，已打击了美国消费者信心，并遏制了油价的涨势。“感觉上这就是顶部了，”法国兴业商品部门资深分析师怀特如此评论美国原油上周触及的每桶70.85美元的纪录新高。　飓风导致的供应中断相当严重，足以促使国际能源署(IEA)采取行动,动用紧急石油储备以免发生全球性能源危机。“IEA释出储备已令油价有所降温，”怀特说道，“但仍要看基本面有多强劲，以及是否会有更多的飓风来袭。”

　　IEA上周五宣布，26个成员国将在30天中每日释出200万桶石油，以弥补美国原油和炼油产品的产量损失。

　　“政府已表明，如果出现实质性的供应风险，他们愿意采取行动,而且是迅速行动，”美国能源咨询公司PIRA Energy执行长罗斯说道。

　　美国方面，政府自1991年波斯湾危机以来首度大规模动用石油战略储备，美国将标售3,000万桶原油储备。欧洲和亚洲国家则将重点释出炼油产品。

　　＊＊油价下档有限＊＊

　　受官方释出石油储备影响，美国原油价格每桶回落逾2美元，但跌势至周二时已受限，因为市场人士担心，在卡崔娜飓风中受创的美国核心炼油区需要比预期更长的时间才能恢复正常运作。另外，各国释出的储备中，原油和油品的比例尚不清楚。目前油品供应短缺程度远较原油严重，促使部分交易商继续看多。

　　“我认为油价很快就会达到每桶75美元，年底前可达80美元，”伦敦MPC的克伊南说道。　抛开基本面不说，卡崔娜对美国消费者的心理状况也产生了影响。

　　华盛顿谘询机构PFC Energy指出：“能源价格上涨对物价的冲击、迄今局部地区的燃油短缺和排队加油事件，以及亲历一场在美国现代史上没有先例的灾难，可能成为经济行为发生转变的导火线。”　

　　一些人士预测，在美国驾车高峰季行将结束之际，汽油需求的回落将较前几年同期更为迅猛。油价资讯服务公司的克罗扎预测，价格高企将令美国今秋汽油消费量降至每日850-880万桶，上周每日平均消费量为940万桶。

　　其他分析师表示同意，但警告称汽油和取暖油供应将继续吃紧。“汽油零售价若达每加仑3.50美元，必将考验美国一般民众的驾车习惯，”德意志银行在报告中写到，“即便需求受到影响，一如预期，油品供求状况也难以恢复到卡崔娜之前的松紧程度。”

　　新闻聚焦

　　『财经类』芝加哥FED总裁：FED将面临飓风卡崔娜催生判断决策

　　9月7日消息：芝加哥联邦储备银行总裁墨斯克周三表示，在评估飓风卡崔娜(Katrina)给美国经济带来的影响时，联邦储备理事会(FED)将面临一些抉择。墨斯克在讲话中称，FED需继续施行“适宜的货币政策”以合理控制通膨。他指出，能源价格和核心通膨上涨，以及

房价可能下跌都对美国经济构成风险。　“核心通膨率目前处在与维持价格稳定的目标相适应的区间的高端，我对此感到担心。”如果通膨上升的预期更加坚定，“FED需相应作出反应，以恢复价格稳定。”。

　　『财经类』曾培炎：中国全年GDP增长率预计将达9%左右

　　新华网福州9月7日电(记者张毅　卢志勇)中共中央政治局委员、国务院副总理曾培炎7日下午邀请在厦门参加第九届中国国际投资贸易洽谈会的跨国公司负责人举行座谈会。曾培炎指出，中国的宏观调控效果进一步显现，国民经济保持良好的发展态势。中国政府将继续保持政策的稳定性和连续性，

中国经济完全有条件实现平稳较快发展。曾培炎首先介绍了中国当前的经济形势。他说，过去两年，中国政府针对经济运行中出现的一些不健康、不稳定因素，及时加强和改善宏观调控，采取了增加粮食生产、协调煤电油运供应、抑制部分行业盲目投资、治理整顿土地市场秩序、控制信贷规模、调整银行利率等一系列政策措施，取得了明显成效。今年以来，国民经济保持平稳较快增长，物价稳定，就业增加较多，对外贸易快速增长，教育、卫生、文化、环境保护等投入进一步增加，经济运行继续朝着宏观调控的预期方向健康发展，预计全年GDP增长率将达到9%左右。曾培炎指出，我们将按照全面落实科学发展观的要求，更加注重调整经济结构，更加注重转变增长方式，更加注重深化体制改革和促进协调发展。一是坚持实行稳健的财政政策和货币政策，做好财政增收节支工作，保持货币信贷平稳增长。二是努力调整投资和消费关系，增强消费对经济增长的拉动作用，完善住房、汽车、电信等方面的消费政策。三是优先推进能源、资源、环境、农业、信息等关键领域的技术开发，大力发展装备制造业、高技术产业和现代服务业。四是加快建设资源节约型社会，大力发展循环经济，加强环境保护和污染治理。严格土地管理，提高集约和节约用地水平。五是在保持价格总水平基本稳定的前提下，推进资源和生产要素价格改革。深化涉外经济体制改革，为发展外贸、吸收外资、推进国际经济技术交流与合作提供更好的环境。在谈到能源问题时，曾培炎指出，改革开放20多年来，中国的能源政策总体上是成功的，保证了我们以能源消费翻一番支持了GDP翻两番。面对能源供求的新形势，我们将突出加强能源管理，把节约放在优先位置；加大能源开发力度，立足国内保障能源供应，同时继续推进能源国际合作；积极调整能源结构，搞好煤炭和电力生产，加强石油天然气勘探开发，加快发展核电，积极开发利用可再生能源。近一时期，国家通过加强经济运行调节，有效缓解了煤电油运紧张的状况，保证了电力、石油和天然气供应。座谈会上，曾培炎还回答了跨国公司关心的问题。座谈会由商务部部长薄熙来主持，47家跨国公司负责人出席，西门子、摩托罗拉、索尼、飞利浦等公司的代表作了发言。

　　『农产品』国际大豆市场动态简报(9月8日)

　　1、交易业内人士表示，菲律宾一饲料团体已经从邦吉(Bunge)公司购买了60,700吨高蛋白阿根廷豆粕。他表示，豆粕采购协议是在8月10日签定的，将会被分成两批装运。

　　2、领先的农业咨询机构UkrAgroConsult周二称，它已调高乌克兰2005年葵花籽、油菜籽和甜菜产量预期。葵花籽产量可能会达到433万吨，高于8月预期的410万吨和7月预期396万吨，以及2004年实际产量339.5万吨。油菜籽产量可能会增至26万吨，高于8月预期24.8万吨和7月预期23.8万吨，以及2004年实际产量12.2万吨。

　　3、美国在墨西哥海湾区的主要谷物出口区周二开始显现生气，因受飓风卡特里娜破坏而关闭了一周多时间的设施开始了装船活动。美国海岸警卫队进一步解除了密西西比河--中西部到海湾的主要谷物流通渠道--的船运限制，并称密西西比海湾港口将在今日稍晚重新开放。

　　4、据两个公司在周二一个联合陈述中说，嘉吉(Cargill)公司已从Rusagro公司购入位于俄罗斯南部的两个谷物转运港和一个出口终端。但该交易的金融细节还未公布。“我们决定集中进行我们的食品加工活动，”Rusagro公司董事长Vadim Moshkovich说。

　　5、据代卖国内种植园内所产棕榈油的经办处官员称，周二，印尼PT Perkebunan Nusantara公司在政府一周两次的拍卖会上售出3,000吨毛棕榈油(CPO)，原计划拍卖4,000吨。此次拍卖报价比上次9月1日的拍卖价格下跌4卢比。PT Musim Mas公司买入500吨，FOB波拉湾(Belawan)，成交价为3,993卢比／千克；另买入500吨，工厂交货，成交价相同。

　　6、《油世界》称，中国2004／05年度10月／7月月桂油进口量增至创纪录的30万吨，年比增长30%。大部分增长出自棕榈仁油方面，官方进口数据显示7月进口4万吨，10月／7月累计进口18.6万吨。

　　7、《油世界》称，9月初鹿特丹仓库的13种油＆脂库存为高于预期的30.6万吨，超过上个月的25.3万吨，但仍低于几年6月初较高的36.5万吨。目前库存量大幅高出去年水平，尤其是菜籽油和棕榈油，同时也包括椰子油、棕榈仁油和豆油。

　　8、《油世界》称，印度花生和大豆产量前景严重恶化。许多重要种植区在过去三周里非常干旱。过去2、3天Madhya Pradesh和Rajasthan迎来了非常有利的雨水。但其它几个州天气仍然干旱，特别是Gujarat地区。据我们的印度消息人士称，“季风的表现已从积极变为消极。”如果未来10天内无雨，极有可能发生的是Gujarat地区秋收花生(带壳)产量将降至160-180万吨，相比之下，去年产量为150万吨，而通常产量可达230-250万吨。

　　『农产品』专家：中美纺织品第五轮谈判将出结果

　　9月2日，中美纺织品第四轮谈判在北京无果而终，美方当时表示，将在今后数日与中方商讨下一轮谈判的时间和地点。在5日晚间，中欧签订纺织品新协议之时，商务部部长薄熙来透露说，中美之间的纺织品贸易协议将在近期出来，但是他没有透露这个“近期”的具体期限。昨天，记者致电美国大使馆新闻处，大使馆相关人士表示，第五轮谈判在何时何地进行，目前没有确切消息。有不愿意透露姓名的消息人士告诉记者牞第五轮谈判很可能在本周内进行。纺织品滞港欧洲的问题暂时缓解，已被美设限的两类以及面临被设限的5类纺织品的问题仍是悬疑。第五轮谈判可能解决问题业内人士分析说，中欧的磋商成功，能对中美之间的磋商起到促进作用。记者昨天采访了商务部研究院梅新育研究员，他预测说，中美之间关于纺织品的谈判不会拖太久，如果顺利的话，接下来的第五轮谈判就能解决问题。梅新育还分析说，如果谈判不顺利，今年11月末美国各州下届国会议员选举过后，国会议员们继续滥施保护主义压力的内在动机就会削弱不少，因为他们还需要行政部门配合，向自己的选区多投放公共开支项目，好让自己赢得本选区选民的支持，那时候美国行政部门也许就比较容易松动僵硬的保护主义立场了。中美谈判难度非中欧可比薄熙来部长赞赏欧盟贸易代表曼德尔森先生态度积极，他说相比美国的古铁雷斯先生，曼德尔森先生每次都亲自参与谈判。梅新育研究员告诉记者，中美谈判的难度远非中欧谈判可比。他说，有4个因素，妨碍着美国决策者向欧盟借鉴。首先，美国和欧盟对中国定位不同。欧盟把中国视为战略合作伙伴，这应当是中欧谈判达成合理协议的决定性因素。相反，美国某些势力将中国视为最大潜在对手，任何一个可以掣肘中国的机会他们都不会轻易放过。其次，美国贸易自由化程度总体而言高于欧盟，但美国明确奉行国内法高于国际法的原则。博尔顿这种公然否认国际法和联合国的人居然在美国国内颇为走红，居然被总统推荐出任驻联合国大使，这在其他国家完全不可想象，也足以说明喜欢向别国奉送“无赖国家”“桂冠”的美国自己在国际社会究竟是个什么角色了。第三，美国在贸易争端中一贯单方面强加于人，此次纺织品特保争端也不例外，加大了中止限制措施的难度。欧盟仅仅是对我们的部分纺织品发起特保调查，并且按照程序与我们进行磋商，尚未实施限制措施；美国则是在法定调查结果尚未出炉、更不用说向中国提请磋商的情况下就单方面对中国纺织品实施特别保障措施。显然，中止调查比中止已经开始的限制措施要容易得多。第四，有关决策者、执行者个人利害关系妨碍中美达成合理协议。曼德尔森在欧盟贸易委员职位上已经坐了一段时间，中止对华纺织品特保调查对他的领导权威负面影响不大。相反，古铁雷斯宣布对中国纺织品发起特保调查时上任不足两个月，作为商务部长，他第一炮就是拿中国纺织品开刀。他必然担心，如果中止对中国纺织品的限制措施，可能会导致自己沦为跛脚鸭。一旦个人利益掺入公共决策，那结果恐怕就不太好说了。配额不取消仍潜伏危机梅新育告诉记者，中欧签订新协议牞意味着今年中欧纺织品贸易应该没有多少磕磕碰碰了，不过由于还不清楚这次达成的新协议某些细节，目前还不知道是否会导致明年可用配额少于今年实际使用配额。如果出现这种情况，可能明年我国企业会面临压缩生产能力的困难。此外，只要配额制不取消，明年就有可能再次出现类似今年的压港危机。

　　『工业品』温家宝召开会议原则通过铝工业发展政策

　　国务院总理温家宝7日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《铝工业发展专项规划》、《铝工业产业发展政策》和《中华人民共和国审计法修正案(草案)》。会议指出，我国铝工业的发展，在指导　思想上，要坚持科学发展观，继续加强和改善宏观调控，重在控制总量，优化结构，合理布局，降低消耗，推动铝工业走新型工业化道路，实现由大到强的转变。当前，要着力抓好以下工作：一要通过制定和实施铝工业发展专项规划和产业发展政策，合理确定发展规模，规范投资行为，使铝工业发展与我国资源、能源和市场需求相适应。二要严格准入标准，严格新上电解铝项目，限制现有企业盲目扩大产能；严格氧化铝项目建设，确保氧化铝工业有序发展。三要加快产业结构调整，支持电解铝企业与上下游企业联合重组，鼓励铝电联营，提高产业集中度和企业竞争力。四要积极推进技术进步，淘汰落后的高耗电生产能力，重点发展技术含量和附加值高的铝合金、铝深加工产品，满足国民经济发展对铝产品品种、质量的需求。五要大力发展循环经济，开发和推广使用高性能、低成本、低消耗的新型铝产品，发展废杂铝回收再生产业，降低消耗，减少污染，提高铝资源利用率。六要充分利用国内外两种资源，建立稳定的铝工业资源供给保障体系。会议认为，为切实加强审计监督工作，进一步维护国家财政经济秩序，有必要在总结实践经验的基础上对现行审计法进行修改、完善。会议决定，《中华人民共和国审计法修正案(草案)》经进一步修改后，由国务院提请全国人大常委会审议。

　　『工业品』未来几日泰国天然橡胶价格预计将进一步上涨

　　交易商6日表示，由于不同寻常的多雨天气使泰国国内天胶供应减少，预计未来几日泰国橡胶价格将进一步上涨。6日出口级橡胶的原材料指标3号无烟胶片(USS3)价格比上周同期上涨近4泰铢，报每公斤66泰铢(约合1.61美元)。去年同期，这种橡胶价格为46泰铢。泰国南部省份那拉提瓦的一位交易商说，“在过去一周中，每天都在下雨，使割胶中断。”。

　　『工业品』若美国能源危机拖久　IEA可能延长释出石油储备时间

　　9月7日消息：如果美国汽油短缺持续时间超过人们所担忧的程度，则西方能源监管机构国际能源署(IEA)可能将在初期的30天之後继续每日释出200万桶石油储备。在飓风卡崔娜袭击美国後，IEA已开始动用成员国石油储备，包括68.3万桶成品油，以及主要来自美国的128.9万桶原油。虽然这是经济合作暨发展组织(OECD)的26个工业国自1991年海湾战争以来首次释出石油储备，但该计划对解决美国严重汽油短缺可能帮助有限。初期计划中每日汽油释出量为36.9万桶，几乎全部由欧洲提供。这和分析师的预期相比显得不够慷慨。巴克莱资本估计，美国汽油产量累计损失有可能接近6,000万桶。“我们仍认为汽油将出现很严重的供应缺口，”巴克莱资本的一份报告中写到。但IEA执行干事芒迪表示，该机构随时准备填补如此之大的供需缺口。“如果理事会评估确认其为事实。。。则我们有可能将释出期限延长一个月或更久，”芒迪表示。IEA理事会将在9月15日开会，评议联合释出储备的效果。德国总理施罗德周三表示，现在判断有无必要释出更多储备还不到时候。“这取决于美国墨西哥湾沿岸受灾炼厂恢复生产速度，以及供应缺口被填补的速度，”他接受n-tv电视台采访时说道。芒迪表示，成员国的贡献对弥补供应短缺大有帮助。“我们希望避免人们排长队加油，这一点我们已经做到。油价在下跌，这是很受欢迎的效果。。。但这不是我们希望实现的主要效果。”在IEA释出石油储备中，美国原油将占到一半。但欧洲和日本等其它地区提供的主要是成品油。北美提供的石油占投放总量的52%，欧洲占30%，太平洋地区占18%。欧洲将每日投放62.4万桶石油，其中54.5万桶为成品油，具体包括31.7万桶汽油，19万桶中质馏分油和3.8万桶燃料油。各成员国承诺每日释出共210万桶石油储备，其中94%来自现有库存，3%从需求中节省，另有3%来自本土增加的产量。