美尔雅期货：9月7日国内期货评论

　　美尔雅期货棉花技术解盘　9.7

　　9月6日纽约期货市场出现大量的投机空头平仓，推动市场以全面大涨收盘。成交量大幅度增加。　市场稳开高走，近期12月合约涨至50.10美分／磅时引发其止损买单。在投机空头平仓支持下近期10月合约和12月合约很快突破各自技术阻力位50美分／磅和50.65美分／磅。基金买盘、散户买盘以及商业买盘跟进，市场一路攀涨，达到近四周以来最高位。交 易后期，受到少量商业卖盘压力，市场稍有回落。交易最后15分钟内空头平仓推动市场回暖并继续上涨，最终市场收于强市，近期10月合约收于50.45美分／磅，涨198点，12月合约收于51.78美分／磅，均达到自8月4日以来最高。　

　　今日郑棉受美盘大幅上扬带动，跳空高开，盘中小幅拉升，在买盘不十分积极情况下上冲乏力，终盘价格回落。主力最高14190，最低14085，报收于14115，全日上涨125点。日成交较昨日增加5066手，累计达到19628，持仓增加610张达17368。

　　基本面上，中欧

纺织品协议起到了较好的利多影响，但能不能根本解决纺织业窘境还是重头放在中美贸易磋商继续进行过程中。天气因素的后期影响也会在近期有所显现，台风频繁登陆，给新棉采摘带了负面影响，随着天气转好，新棉陆续上市可能会稍微比去年迟些，但总体不会影响新棉上市大局。

　　国内现货方面：9月6日，国家棉花价格指数A指数13781点，下跌4点，B指数13412，下跌11点。9月7日，中国棉花价格指数CCIndex(229)13748点，下跌1点；CCIndex(328)13281点，上涨2点。现货价格下跌放缓，成交量有所放大。

　　技术上，　价格受到了美棉极大助推作用，跳空拉升虽幅度不是很大，但从K线上看。走高趋势当中的小十字星，极具多头人气，并且今天的跳空高走，价格已经是站在了长期均线上方，应该说日后成交量如果配合放量，郑棉至少短期会有所突破。14000支撑作用依然强劲。

　　(美期研发：王荃)

　　大豆收市分析(9.7)

　　本日连豆大幅回落，a0601合约早盘在美盘收高影响下以2856高开，最高上摸2865。随后价格节节下滑，最低2821，收于2822。全日累计成交282160手，持仓增至324758手。

　　从盘面观察，日内价格受平仓盘以及抛盘打压严重。多头主力在经历前期剧烈拉升后，本日疲态进一步显现。空头于午后进一步地打压令价格下破5日均线的支撑，下一支撑位置调至2800整数关。本日技术指标CCI显示价格出现短期顶背离迹象，KD下穿构成死叉，RSI回落有所收敛，短期上涨的强劲势头接近尾声。基本面上国内无任何变化，充足的供给仍待市场消化。

　　CBOT昨夜受市场人士对于美湾地区港口将恢复装运的乐观情绪影响，在基金技术性投机买盘推动下剧烈上行。此外对于本年产量的不确定性猜测仍令美豆价格在600美分一线构成支撑。技术图形显示，目前价格在620美分位置将面临强劲的上档压力。

　　操作上，建议多单了结离场并关注2820，2800两个位置支撑力度，若下穿整数关口，多单则果断离场翻空。

　　(美期研发　颜豪)

　　沪铜收市评论97

　　外盘走势：

　　LME铜市场在昨晚的交易中再度冲高回落，库存的继续增加给铜价带来打击。最新数据小时显示美国通胀的压力增大，但经济整体运行较为乐观。美国股市因此上扬，铜价没有受到带动，而美圆的上涨却打击了铜价。

　　市场消息：　

　　哈萨克斯坦Kazakhmys公司上称，其今年1-8月精炼铜产量为263,300吨。2004年同期为289,800吨。总部位于哈萨克斯坦中部杰兹卡兹甘(Dzhezkazgan　)　的Kazakhmys公司是全球第九大铜业公司，其铜产量约占哈萨克斯坦全国产量的90%。　

　　老挝矿业生产商Oxiana近日表示，该公司在发现一新矿石群之后希望将　铜年度产量提升一倍至超过12万吨。　3月该公司开始开采铜矿石，为其Khanong工程进行阴极铜生产，到2006年前，该工厂需要将年度生产率提升至6万吨。到2009年前该公司Thengkham North新矿区的发现将使产量前景提升至12万吨，使铜总复合矿资源产量预期超过200万吨。

　　经济数据：　

　　美国供应管理协会周二公布，8月服务业加快成长，显示飓风卡崔娜(Katrina)来袭前占美国经济比重甚大的非制造业快速扩张。　ISM 8月非制造业指数升至65.0,7月为60.5。这是该指数三个月内第二次上升，同时也优于市场预期的微幅降至59.5。铜价在冲击上方阻力的时候显得力不从心，自当日高点3712美圆滑落。

　　市场分析：　

　　据市场消息称，　Kazakhmys公司也加入了减产的行列中，其1-8月减少26.5万吨，显然在今年对于平衡还是增加的分歧中，增加了多方的砝码，显然对铜价提供一些支持。而Oxiana提高提高铜矿产量的时间将是缓慢的，短期内难以对铜价产生打击。随着本月第一个周三的到来，今日的期权宣告将使得大量的看跌期权被迫放弃，市场主力凭借期权的对冲手段来实现其多头部位的保护的目的已经实现。而接踵而来的看涨期权宣告执行之后，大量的获利转化合约将面临着在两周内如何离场，难免给铜价带来一些压力。我们从技术上看，市场继续受到来自均线系统的支持，而摆动系统则由于前期修复的不彻底使得目前的上升动力不是十分充足，因此其出现一定的震荡甚至于回落应当是正常的。但总体上的上涨应当没有遭到破坏。短线看，铜价在突破8月16日以来的收敛区间后，市场两度回试其压力转化的支持位。而分式结构的下探明显为非推动结构，提示市场的大幅下跌行情难以出现，市场在测试支持之后，仍然将倾向于再度上行。同时，由于上升的空间没有完全打开，因此，震荡再所难免。国际铜市场总体呈现强势运行的观点继续坚持，短期内由于技术上的趋势系统没有完全打开，市场受制于上方的压力，出现一些回落是正常的。同时，由于上周对于收敛形态的突破仍然有效，因此其回落的空间应当有限。

　　美尔雅期货研发部-李昌文

　　美尔雅期货玉米技术解盘9月7日

　　今日连玉米主力合约高开低走，成交较为清淡，持仓量有所增加。主力合约c0601以1216开盘，经盘初小幅下探后，期价便保持在1214一线展开窄幅震荡整理，日高1219，日低1213，尾市稍稍收低，最终以1213收盘，与昨天持平，成交49478手，持仓增加2334手至86794手。

　　随着吉、黑两省九月份本年度较大规模(共计80万吨)拍卖活动临近，经销商的购销心理也逐步在发生变化，总体表现为东北地区出库进度明显加快，但价格体现为平稳运行：(1)目前国内对秋粮上市的基本判断仍以丰收为主，秋粮上市后东北地区价格出现季节性回落也将不可避免。(2)对拍卖的成交价格目前观点不一，但拍卖活动的举行将有助于增加国内玉米市场的有效供应量，客观上不利于玉米的高位运行。(3)近期国内玉米价格仍处于新粮上市前的相对高位，南方需求也体现为相对稳定，拍卖后，可能引发价格提前回落，经销商目前加快出库进度可以防范后市价格风险。(4)受利息、保管费用等成本因素制约，虽然近期出库进度明显加快，但出库价格仍然与前期基本持平，玉米质量则显得参次不齐，优质粮的比例明显减小。

　　今日大连玉米0601合约收于短期均线上方，短期均线仍呈多头排列，各项指标有继续调整的迹象。预计1月合约明日阻力位为1215，支撑位为1211。操作建议：目前仍然视向上反弹行情为主，多单可继续谨慎持有。

　　美期研发-李莉

　　美尔雅期货小麦技术解盘9月7日

　　郑麦主力今日小幅高开低走，成交较为清淡，持仓量继续减少。主力合约ws0601以1645开盘，期价全天保持在1641一线展开窄幅震荡整理，日高1647，日低1639，尾市稍稍收低，最终以1640收盘，较昨天下跌2点，成交26638手，持仓减少3832手至147820手。

　　目前，安徽淮北地区普通新麦粮库挂牌收购价格为0.68元／500克，与前一时期持平；特一粉出厂价格为1770-1780元／吨，麸皮出厂价格为1020-1040元／吨，均继续保持稳定。淮南地区普通小麦面粉厂进厂价格为0.68元／500克，与前一时期持平；特一粉出厂价格为1760元／吨，特二粉出厂价格为1600元／吨，麸皮出厂价格为1040元／吨，均继续保持稳定。江苏中部泰州地区普通新麦进厂价格为0.67-0.68元／500克，比前一时期略有上涨。中秋节临近带动面粉销售数量增加，广东面粉厂采购数量继续小幅增加。省内粮库开始产生出库的想法，但以目前价位销售尚有少量亏损，因此并未开始大规模销售。

　　技术上，1月强麦今日下破20日均线，仍处于1625-1650震荡区间之中，各项指标有继续调整的迹象。由于缺乏利多消息刺激，在加上现货市场需求疲软，后市上涨压力重重，建议投资者以区间操作或者观望为主。预计1月合约明日阻力位为1644，支撑位为1636。

　　美期研发-李莉

　　燃料油日评

　　今日燃料油低开高走，小幅上涨。早盘沪燃油512合约以3100低开，开盘受原油走低的影响，振荡向下，随后在11月合约多头移仓盘的拉动下，振荡走高，盘中最高至3115，最低至3085，终盘以3115报收。与上一日相比上涨1点，盘面交投比较活跃，成交量与上日相比小幅缩小，持仓量与上日相比则小幅增加。

　　从基本面上看，纽约商交所(NYMEX)

原油期货昨日继续收低。10月原油期货下跌1.61美元或2.4%，每桶收65.96美元，为　8月23日以来收盘最低。国际能源总署(IEA)上周宣布释出储油，对

原油价格形成压力，加上墨西哥湾受创的原油和天然气生产设施逐渐恢复运转，导致原油价格持续走低。遭飓风侵袭的原油和天然气生产设施也陆续恢复运作。据美国矿物局统计，至周二为止，墨西哥湾区的每日石油产量仍比正常水平少了58%或87万桶，天然气则有41.6%或42亿立方英吋仍未恢复。但这较周一原油和天然气产量已分别增加9个和11个百分点。矿业局指出，目前仍有219个钻油平台处于无人状态。分析师表示，受创的炼油厂可能要花数周或数月的时间才会完全恢复正常生产。总体来看，原油上涨势头得到平复，近期振荡下跌行情仍将继续。

　　从技术面上分析，今日沪油低开高走，再显强势特征。主力换月后，做多热情并没多大改变，均线系统亦呈多头排列，不过原油的下跌始终会给多头带来影响，追涨需谨慎，操作上建议投资者可少量短线放空。

　　美期研发：张隽