创元期货：9月7日期市早盘及时评

　　交头清单 市场强势未改

　　隔夜伦铜市场受到基本金属锌的拖累全线收低。由于受到美国飓风影响，市场预计有25吨锌不能用于交割，这令市场开市时锌的价格拉出新高，伦铜也同时也出现了短线逼空，期价被带动上扬至了3711美金，但是当美国储企公布锌并未受飓风影响，至少有一部分可交割，这令锌价被大幅打压，铜价也因受此拖累下滑至了3645美金，同时三月现货升水在20 0美金附近了，我们说这个可能会令期价在这个位置高位振荡。

　　昨日沪铜由于受到伦铜收低的影响，全天沪铜市场基本上是低开低走。目前的在如此的高位市场基本上都是缩量交易，由于沪铜空头市场是三大交易所空头止损最充分的，因此期价在这个时候的涨幅也受到了一定的限制，市场的观望气氛浓厚，市场的持仓变化特点也基本集中在近减远增的格局。目前国外的强势和国内的弱势形成强烈的对比，国内的多头在目前形势上已经占据较为主动的低位，但是市场再次拉动价格意愿并不强，多头也在等待消费买盘的接手。由于隔夜伦铜的收低，我们预计今日沪铜可能继维持高位振荡为主，目前的形势看来下跌空间有限，沪铜弱势只能是短线行为，我们仍需保持多头思维。

　　伦铝隔夜隔夜成交清淡，市场再次测试1855美金，目前收市稳于此之上，预计伦铝降为在这之上区间振荡为主，。昨日沪铝较铜表现较为强劲，目前的铝价基本就稳定在16500元附近，成交量的稀少令期价很难有较大行情出现。

　　创元期货 林玮清

　　中美协商可能长期陷于僵局 出口形势堪忧

　　郑棉周二出现振荡行情，盘中主力511合约在前期高位附近遭受压力。上涨趋势受阻，终盘报收于14000，小幅走高5点。

　　周二NYBOT棉花大幅走高，因受投机性空头回补的影响。市场各合约普遍走高1-2美分，主力12月上涨1.93美分，报51.78美分，市场成交再度放大。

　　欧盟贸易执委曼德尔森周二敦促欧盟成员国批准他与中国政府达成的协议，允许逾8000万件中国进口服装入关，目前对上述协议的反对声音似乎在逐渐减弱。先前最有可能提出反对的法国周二表示，原则上支持欧盟贸易执委曼德尔森与中国达成的

纺织品协议，但还表示希望获得更多细节。在中欧取得较为理想的结果的同时，中美之间的协商道路坎坷，前景堪忧。在中美第四轮纺织品谈判未果之后，美国单方面再对两类中国纺织品出口设限，这使得本已不利的出口形势再度恶化。目前由于飓风的影响，原先预计在9月举行的中美领导人的会晤因此搁置。由于胡锦涛主席推迟了对美国的国事访问，中美之间的纺织品谈判在一段很长的时间内可能陷入一场僵局。而大量欧美进口商已经开始将明年的订单转向亚洲其他各纺织品出口国，这一举措无疑对我国各出口企业造成较长期的影响。

　　后期走势，美棉受飓风天气影响，加之目前市场空头主动回补，价格近期出现走高，预计还在维持振荡走势。而郑棉市场周二冲高受阻，显示短期再度上涨空间已经受到一定限制。预计将维持振荡，目前市场仍处于观望状态，因此看多仍需谨慎。

　　(创元期货 乔良)

　　炼厂产能有所恢复 但沪油预计调整有限

　　上海燃料油周二平开低走，受国际

原油价格回调影响，早盘主力511合约以3147平开。盘中受获利回吐以及空方德打压，价格有所回调，终盘报收于3126，下挫27点。

　　周二NYMEX原油出现大幅下挫，因美湾部分炼厂已经开始逐步恢复产能，缓解市场些许忧虑。其实汽油期价下挫尤为明显，达到12美分，主力10月原油结算价报65.96美元，下跌1.61美元。

　　根据据周二美国矿产管理局的数据，现在仍有每日87万桶的原油产能因飓风卡特里娜的影响而处于关闭状态，这相当于美湾地区产能的58.02%，较本周一时70%产能关闭状况有所改善。尽管仍有超过一半的产能受到影响而不能开工，但在美湾八家受飓风影响的炼厂中，现在已经有五家将恢复生产。受此影响国际原油价格在周二继续回落。反观国内市场，目前黄埔现货市场受库存稀少支撑，价格仍然大幅上扬，加之近期新加坡市场因库存因素价格高位宽幅振荡，导致中国进口商进价大幅走高，而国内现货目前的涨幅远逊于国际市场的步伐，因此后期国内可能会有补涨的需求。而近期上海燃料油也表现出其良好的抗跌性，显示场内资金看多氛围依然较重。

　　后期走势，原油市场短期仍将维持高位振荡走势，虽然IEA以及美国都将释放储备，但由于美炼厂恢复仍需时日，因此预计在近期回调之后价格还将走高，维持高位状态。。而燃料油目前场内做多气氛较浓，国内市场前期出现滞胀，但近期现货价格连续攀升，国内后期仍可谨慎看好。

　　(创元期货 乔良)