一德期货：9月6日农产品日报分析

　　连豆连粕:小幅上涨

　　CBOT走势：CBOT周一因美国劳工节假期休市

　　大连市场：今天大连大豆豆粕市场早盘高开，小幅冲高之后呈震荡走低的走势，终盘以小幅上涨报收。具体来看，大豆主力月合约A0601早盘以2839点开盘，盘中曾一度上冲到 2849点，之后震荡走低，最低到2826点，最终以2830点报收，收盘时比前一天结算价上涨11点。豆粕主力月M0601合约早盘以2524点开盘，盘中最低到2513点，最高到2533点，终盘以2517点报收，上涨12点。

　　基本面分析：8月下旬国内市场的进口大豆到货量较上旬明显增加，预计达到93万吨，整个8月份的到货总量达到了235万吨。8月下旬的进口豆到货以南方地区居多，广东各港口合计运抵了五船大豆，其中新沙港两船，黄埔港两船和湛江港一船。除此之外，华东地区的南通港也有两船大豆抵达，张家港一船半、南京半船。山东地区的日照港一船、龙口港半船。华北地区的天津和秦皇岛各一船，大连港到了两船大豆。

　　据美国农业部驻巴西利亚的参赞近日发布的一份报告显示，2005/06年度巴西大豆产量预计为6100万吨，约比上次的预测高出200万吨，比上年度的实际产量高出1000万吨。

　　农业参赞预计2005/06年度大豆播种面积为2190万公顷，同比减少四个百分点，但是单产将恢复到更正常的水平，估计为每公顷2.8吨。相比之下，巴西的一些私营分析机构给出的产量预测值更高，Safras e Mercado公司预计大豆产量在6350万吨，而Celeres预计产量为6310万吨。

　　在天气方面，预报称未来7-10天内美国中西部大豆主产区将以温暖干燥天气为主，仅作物带西北部偶有少量降雨，短期内还看不到早霜威胁。分析师认为，持续干燥少雨天气对伊利诺斯州中部以西的晚熟大豆作物灌浆生长仍会有一些不利影响。其它消息方面，美国农业部有关机构报告预测2005-06年度巴西新豆产量将达6100万吨，较前次预测上调了200万吨。周五，CBOT大豆9月期货合约交割65手，目前累计交割为2252手。

　　综合分析：今天大豆豆粕市场各主力月合约成交较前日活跃，各主力月合约的持仓量有小幅增加。从目前的情况看，中秋和国庆的节日需求依然会对国内市场起到一定支撑作用。节日的需求还有望持续一段时间，但是也不能因此过于乐观，因为基本面上除此之外，并没有明显的利多消息。从国内大豆市场的技术面上看，今天大豆豆粕市场的K线仍然是站在均线系统的上方，后市还有继续走高的空间，且上方压力较小。综上所述，预计后市连豆市场会呈现震荡走高的走势。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅整理

　　CBOT市场： CBOT周一因美国劳工节假期休市

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅整理的走势。其中WS601早盘以1645点开盘，盘中最低到1637点，最高到1648点，最终报收于1642点，小跌1点；硬麦合约成交仍然很清淡，波动也不大，主力月WT601最终收于1507点。

　　基本面分析：周二，美国农业部驻俄罗斯参赞报告称，预计2005/06年度俄罗斯谷物产量比去年增加40万吨至7720万吨，因谷物生长期间天气状况极为有利。周二公布的截止8月31日美国农业部驻莫斯科一参赞报告称：“预计谷物产量将大幅增加，俄罗斯谷物出口预计将增加35万吨至1055万吨，包括930万吨的小麦”。该报告称：“预计小麦产量为4680万吨，大麦产量为1670万吨”。该报告还称，2005/06市场年度谷物出口开始大幅上涨，预计上涨至1055万吨，包括930万吨小麦。

　　据美国农业部(USDA)的初步统计，在截至8月30日当周，进入政府9月期价格保护贷款项目的2005年小麦为6742.8万蒲式耳，比前一周增加885.5万蒲。进入政府9月期价格保护贷款项目的2004年小麦为2289万蒲式耳，比前一周减少147.2万蒲。

　　综合分析：自6月份新麦上市以来，小麦市场行情一直保持着不温不火的局面。7月初曾在中储粮限价收购650万吨国家临时储备小麦的利好政策影响下价格出现了小幅上涨行情，但此次托市并没有掀起国内小麦收购的高峰，食品加工商、面粉厂、贸易商在总体供应充足的情况下，对入市采购持谨慎心理。这样，在7月份中下旬，新麦行情再次回落，但仍高于6月份新麦上市之初的价格。当前，小麦市场已经进入了传统的中秋节、国庆节前需求“旺季”，然而，购销市场依旧一片冷清，利多题材的缺乏成为“旺季不旺”的主要原因。所以从基本面上看，后市小麦上涨依然乏力，从技术面上看，小麦市场短期内可能会呈小幅震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米:继续小幅上涨

　　CBOT周一因美国劳工节假期休市，今日恢复交易。

　　9月份，东北产区玉米市场价格主要面临着需求不旺的压力。一是国家玉米出口政策尚未出台，前期所签的出口合同履约已临近尾声，北方港口玉米外贸出口基本停止。大连港玉米外贸出口日渐减少，库存增加，后续发运至南方港口的玉米数量充足；二是南方销区疫情尚未完全消除，玉米需求增长缓慢。

　　在玉米市场价格运行方向没有明确之前，多数企业持观望态度，北方产区玉米销售速度减慢，目前在市场上采购玉米企业主要是资金实力雄厚的玉米深加工企业和少数对后市看好的当地粮食企业。

　　据了解，吉林省国有粮食收储企业玉米收购成本约为1080—1100元／吨，产区的收购成本对产区玉米销售价格将起到一定的支撑作用。另外，产区内部尚存在一些潜在的玉米需求，玉米深加工企业将会继续大量采购玉米，为抢购市场粮源，采购价格不会下降。此外，还有一些粮食企业补库任务尚未完成。

　　目前国内玉米市场主要供应地局限于东北地区。但东北地区的供应量有限，新玉米上市还有一段时间，所以，此期间国内玉米价格更多地受到需求的影响。

　　今日大连市场各月合约继续小幅走高，成交较为活跃。C0511开盘1240，最高价1244，最低1240，收盘1241，全天价格波动不大；C0601以最低价1212开盘，收盘收在日内最高1216。

　　国内玉米盘面目前来看强于外盘玉米，抗跌性很强。近两日市场成交开始活跃，在现货市场价格受到需求带动的情况下，期价有望继续小幅走高。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部