金瑞期货：9月1日国内期货及时评

　　铜　持仓减少显著

　　今日铜市有两个特点：一是升水出现较大幅度扩大，国内在300-450元，LME在260美元；二是沪铜空盘减仓较大而远月扩仓不足。昨夜LME场内铜在冲击3650左右时再度失利而回落，在最低探至3594后重新回至3600之上，成交有所放大，至92297张，与库存再增1425吨相反的是升水继续扩大至246，从持仓结构来说，高升水依然对LME的37714张当月持仓构成 挤空危险，而对国内来说，越来越小的隔月价差使两市反套资金处于两头不利的境地，如今后这种局面延续的话，将使这部分资金被迫离开。从昨日LME持仓减少1545张，以及今日沪铜出现较大减持来看，似乎体现这种可能。如真如此，则因挤空而推高的铜价走势将告一段落，至于后市能否因挤空因素消失而转势，这没有必然联系，还需进一步观察。

　　金瑞期货　　徐利平

　　连豆　震荡蓄势反弹，短线交易为主

　　昨晚美盘遭遇了强劲狙击大幅下滑，仍处在区间震荡整理态势之中。连豆市场今天受其影响大幅低开，之后在多头的推动下走高，午后震荡下滑，日内成交活跃，持仓兴趣增加，A0601合约2785开盘，收于2799，成交量为497324手，持仓量为299230，增加15772手。

　　市场仍缺少明显利多消息刺激基金买盘，天气状况对大豆产量的影响依旧不明显。目前国内外没有明显的基本面因素炒作，市场都进入震荡行情。技术上美盘受595美分支撑，但均线系统压制着期价。预计市场仍处于震荡行情，未来蓄势反弹的可能性较大。

　　建议：建议短线交易为主，滚动操作。

　　(个人观点，仅供参考)

　　金瑞期货　李伟

　　沪油　　高位震荡

　　今日上海燃料油呈现高位震荡。主力511合约以3070跳空低开，期价在摸高3092后震荡下行，尾盘以3081略有收高。持仓量减少2480手至44298手，日成交量38560手。

　　纽约　NYMEX原油期货因飓风Katrina的破坏而引发市场担忧，一度升至纪录高位，但联邦政府誓言将出借战略石油储备后，油价随即出现大幅下跌。10月合约结算价跌至报每桶68.94美元。美国能源资料协会(EIA)公布，8月26日当周美国原油库存下降150万桶，为3.214亿桶，远高于每年这一时期的平均值，而且较上年同期高出3,970万桶。汽油库存减少50万桶至1.944亿桶，降幅低于预期。可能由于库存的下降小于市场预期一定程度上令市场承压。在飓风的影响力逐步被市场消化后，油价将进入高位盘整阶段。

　　沪油方面，近日当月合约的大幅走强导致价差的扩大，前期进入市场的套利盘获利丰厚，可能兑现利润。昨日沪油大幅走高并突破3050，是否为有效突破仍需等待市场的确认。原油初显弱阻碍了沪油补涨的脚步，从日K线图形态上看后市有调整的要求，但不建议抛空，场外资金以观望为宜。

　　金瑞期货　　蒋晓晴　郑麦　　窄幅震荡

　　周四郑麦市场交投清淡，呈窄幅震荡走势。主力合约WS601尾市报收于1646，较上一交易日下挫1点，持仓减少1496手。

　　从基本面看，虽然双节日益临近但各地麦价均没有明显上涨。河北石家庄地区普通新麦粮库挂牌收购价为0.75元／克，与前一周持平，河南开封地区普通新麦入库价为0.71-072元／克，与前一时期持平，山东德州地区面粉厂普通新麦进厂价为0.70-0.71元／克，也与前一时期持平。

　　CBOT小麦期货周三收低，受出口前景的不确定性和基金的卖压影响。

　　从盘面看，早盘郑麦期价开盘后小幅上扬，随后全天期价围绕在1640上下窄幅整理，全天交投萎缩，持仓有所减少。从图形上看，WS601其日K线报收一带下影线的光头阳线，期价欲扬乏力，来自1650一线的抛压依然沉重，预计明日郑麦期价仍将以震荡整理为主。

　　操作上建议投资者高抛低吸，短线交易。

　　金瑞期货　李晓微

　　郑棉　低开低走

　　郑棉市场：周四，郑州棉花市场因受隔夜NYBOT棉下跌的影响跳空低开，呈全线下跌态势。其主力合约CF511以13900跳空低开后，期价便在13800附近震荡整理，最低下探至13765，终盘以13780报收，较上一交易日下跌195点，成交放量至29290手，持仓量为18480手，较上一交易减少1244手。从图形上看，　前几天的连续高开低走，加上今日日K线又报收为光头中阴线，走势上表现弱市形态。今日郑棉市场总体持仓再次减少，反映市场多头信心不足。操作上，逢高可适量做空。

　　撮合市场：9月1日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易共成交6160吨，较上一交易日增加1460吨，全部为国产229B皮棉。订货量减少1180吨，累计订货为37740吨。今日撮合低开高走，窄幅波动；实际成交量略有放大；实际订货量有所减少；除MA601外各月合同均价有不同程度的下跌。近期合同MA509收于13598元，主力合同MA511收于13850元。

　　纽约8月31日消息：纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周三受投机抛盘打压而收低，尽管横扫美国东南部的飓风卡崔娜(Katrina)对作物程度不详的损害应令买盘浮现。12月期约跌0.54美分，报每磅49.74美分，接近49.60-50.57交易区间的低端。3月期约跌0.43美分，报51.57美分，其他各远月期约收低0.20至0.40美分不等。市场关注周四美国农业部(USDA)将公布的当周出口销售报告，以观察上周数据是否像此前两周那样强劲。场内交易员预期12月期约的阻力位在50.65美分，然後是51.00，支撑位在49.10和48.65美分。预估成交量为10,245手，官方公布周二成交量为16,145手。

　　金瑞期货　何鸿济