北京中期：8月31日园园开盘预测

　　芝加哥商品交易所豆类期货周二收盘温和上扬，远离当日高点，早盘出现的买兴并没有维持太长时间，11月大豆收盘上涨5美分达到611美分。分析师称，今天的上涨动力仍是更多的来自于技术方面，盘初主力11月合约连续上破610、612及618美分阻力位过程中一度引发了投机基金的技术性空单回补盘。在豆油市场上，由于原油期价持续上涨使得人们预期成本相对较低的生物柴油用量增加，周二CBOT12月豆油期价攀至近三周半以来的高点、最终收盘大涨0.71美分，这对大豆市场形成了有力的支撑。

　　基本面方面，周二市场仍没有太明显消息刺激。对于目前正在美国活动的卡特琳娜飓风，人们还很难全面判断其对大豆市场所造成的影响。一方面飓风带来的强降雨、大风天气将可能损害大豆作物生长、延缓早熟作物收割，但另一方面，适当的降雨也有利于补充作物生长所需水分，而且海湾地区主要出口港口新奥良的关闭及内河运输受阻等也将对大豆现货市场构成短期压力。据

天气预报称，周二到周三期间飓风将可能继续向东北方向移动，虽然强度有所减弱、但所经地区仍将有2-3英寸的降雨，预计美国中西部大豆主产区东部的俄亥俄州将受到影响；预计本周后半段，整个中西部大豆主产区有将恢复温暖干燥天气模式。其它消息方面，尽管中国油脂企业面临大豆库存充足、压榨利润低迷及海运费走强的现状，但有关中国加快大豆进口采购传闻仍充斥着市场。有消息称，中国上周新购买了10船美国大豆，交易商期待着本周四的出口销售报告对此给予证实。明天将是CBOT大豆期货9月合约的第一交割通知日，市场预期将可能出现500-1000手的较大交割量。

　　国内方面，大豆压榨利润微薄，而进口大豆库存依然庞大，总体看饲料以及牲畜养殖业的采购量依然偏低，豆粕的实际成交情况依然不容乐观，油厂销售压力较大贸易商估计目前国内的进口大豆库存已经达到370到380万吨的创纪录水平。大豆主产区黑龙江东部天气比较适宜大豆后期的生长，大兴安岭北部地区可能会有霜冻出现。技术上看，美豆短期内有企稳迹象，期价依然受制于600美分，虽然连豆有较强的反弹意愿，在600美分被有效突破前，做多需谨慎，连豆的进一步上涨还需上破2800。美豆在目前价位倾向于震荡筑底，连豆的上涨不会一步到位。预计0601开盘价2780附近。

　　伦敦金属交易所(LME)金属周二涨跌不一,部分交易商对飓风可能对美国新奥尔良的仓库造成的损失感到关切。LME数据显示,纽奥良(新奥尔良)的铜库存为1,100吨,铝库存为1,200吨,锌库存为248,825吨，“LME在纽奥良地区约有24家仓库,这些仓库可能会受到影响.因此,我们正密切监控形势发展,”一LME发言人称。期铜收到价差扩大支撑,并反复升向3,650附近的中线阻力位,但在尾盘上冲3,670的多次尝试均无功而返。三个月期铜尾盘报3,645美元,较上周五上涨45美元.现货/三个月期铜逆价差约为245。

　　昨日LME库存减少675吨，而升水进一步扩大至245美元/吨，加上飓风可能对仓库造成损失，期价有挑战前高的能力。昨天国内现货铜升水再次扩大至100元以上，而国内进口铜长期处于亏损状态，已经在很长时间影响了铜的进口量，未来预计国内供应紧张状况将重现。技术上看，LME铜上涨趋势保持良好，基本收一光头中阳线，后市有望挑战前高。而沪铜昨日在创新高后走势比较犹豫，交易非常清淡，全部合约成交仅有46810手，期价似乎正酝酿着爆发，建议投资者在目前价位谨慎入场，若LME铜破前高，可考虑短多跟进。预计0511开盘价35000附近。

　　纽约商交所(NYMEX)原油及成品油期货30日收盘均创历史新高，各类能源品种受到狂热追捧，交易员们担心飓风卡特里娜将带来极度严重的破坏。法国兴业银行(Societe Generale)驻纽约的大宗商品策略部主管Michael Guido称，他认为飓风卡特里娜造成的危害可能较人们所预计的更为严重。纽约市场基准十月轻质低硫

原油期货收盘涨2.61美元，至每桶69.81美元，借石油供应可能中断的担忧之势一举刷新历史纪录。美国矿产管理局(Minerals Management Service)表示，30日因卡特里娜而处于关闭状态的原油日产能按比例已升至95.2%(142.7万桶)，较29日高出了3.45个百分点。美国矿产管理局称，30日处于关闭状态的天然气日产能按比例上升至87.9%(合88亿立方米)，较29日高出4.9个百分点。该管理局表示，自卡特里娜袭击

墨西哥湾以来，该地区累计损失的石油产能现已达到463.5万桶，累计损失的天然气产能则攀升至254亿立方英尺。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃油9月纸货合约中午报305/306美元/吨，黄埔高硫燃油估价3195元/吨(新加坡油，船提)。虽然国际原油继续上涨，但高油价放缓目前燃料油需求，即使目前国内库存较低，但由于需求受打压进口商也不敢贸然进货。飓风对原油产生了非常大的利多作用，但沪油方面还是要理智看待，毕竟高价放缓了需求，价格上涨的动力并不是很强。技术上看，原油已收在70美分之上，对此价位还需进一步的确认。沪油昨天以一低开高走的阳线打破了连日收阴的局面，似乎具备了一定的上冲动能，受原油影响，预计沪油会随其进一步上涨，但应注意其上涨节奏与原油不尽相同，对短期的上涨空间应持谨慎态度。预计0511开盘价3080附近。

　　北京中期投资部 陈园园