创元期货：8月30日早盘期市及时评

　　COMEX市场下跌 市场宽幅振荡

　　周一LME逢银行假期休市一天。可能由于缺乏LME市场的指引，美国COMEX铜缺乏流通性，价格因此大幅收低，再加上COMEX铜库存再次增加122短吨，达到9286短吨，我们也看到了目前的COMEX铜库存从本月8月16日的8004短吨，一直增加到目前水平，增加了大约1282短吨，增加的幅度并没有跟上LME，而且我们也知道上周上海交易所库存下降幅度较大，令三 大交易所库存增加的速度有所缓解。

　　受伦铜上周末强劲上涨的影响，昨日沪铜基本是全线高开，主力合约刷新了本轮新高，我们也同样看到，在目前沪铜如此高位，市场追涨意愿并不是很强，成交量的萎缩，令市场的交头特点仅仅停留在获利了结及空头止损的局面，虽然如此各合约也仍有400-600点的涨幅。我们知道目前市场不活跃主要是原因是国内的持仓大多数是套利，套利比重过大令市场的交易几乎陷于一种僵局，但是如果套利盘的开始启动，也就如我们之前讲的反套盘的用时间换空间已经出现了问题，这势必会引起市场的动荡。价格在今日可能会因COMEX的下跌而在高位盘整回落。

　　昨日沪铝虽然受到伦铝走强的影响高开，但是期价在近期平仓盘及远期抛盘的影响，基本是保持弱势整理格局。目前期价的下跌仍就在16500元以上，周一的下跌可能和目前的沪铝库存不断上涨有着一定联系，市场在目前的消费不济的状态下承受着一定的压力，但是期价在16500元还是有一定的支撑。

　　创元期货 林玮清

　　郑棉再度走高 但诸多因素仍有不确定性

　　郑棉周一高开高走，盘整价格稳步上行，量价配合十分理想。受多头买盘以及空头主动平仓盘的共同作用主力511合约报收于13935，再度攀升225点。

　　周一NYBOT棉花受到飓风的影响，小幅走高，但尾盘价格出现回落，因飓风Katrina已经开始移向密西西比地区。主力12月合约报收于49.14美分，上涨0.68美分，成交则出现大幅增加。

　　郑棉在周一再度出现大幅走高的行情，主力511合约收于13935，已经达到前期成交密集区，但盘中由于空方的主动退出，价格快速拉升，几乎没有遭受过多阻力。但是，在这一现象的背后，许多直接影响棉价走势的因素却并没有发生实质性改变。首先，中欧贸易问题目前还没有达成一致意见，曼德尔森周一表示，大量中国服装被卡压在港口不会导致欧盟面临中国服装短缺的风险。尽管欧盟会放行现在积压的货物，但是今后局势怎样，目前还不得而知。其次，国内现货价格并没有跟随上涨，从一个方面显示目前期市只是走出单边行情，后期现货若不跟上期市步伐，那么郑棉走势堪忧。最后，进口棉始终将会对国内市场产生冲击，尤其是目前新棉即将上市前的“真空期”。

　　后期走势，美棉目前市场观望气氛仍然较重，上攻力度薄弱，尽管受天气因素美棉小幅走高，但总体走势仍未走出弱势。郑棉近期连续拉升，价格较前期低点已有明显走高，但受到诸多因素影响，郑棉再度上涨空间将受到限制。前期低位多单可考虑逐步出场，获利了结。

　　(创元期货 乔良)

　　飓风过后 原油预计将会出现调整

　　上海燃料油周一因受美盘原油电子盘大幅走高的影响，由于原油主力合约突破70关口，致使早盘511合约以3048跳空高开，盘整回调有限，终盘报收于3036，上涨30点。

　　周一NYMEX原油再度攀升，而在电子盘交易中曾创下70.80的历史新高，这也是该合约自1983年交易以来的首次突破70美元关口。终盘主力10月合约结算价报收于67.20美元，上涨1.07美元。

　　由于Katrina飓风强度增加，并且已经使得美国

墨西哥沿岸地区原油以及天然气的生产受到相当大的影响，引发市场恐慌性买盘涌入，从而推高价格大幅走高。不过可以预见，飓风的影响将会较为短暂，而沙特已经表示将会再度提升日产量，达到1100万桶，以弥补飓风带来的影响。此外，美国白宫发言人表示，如果炼厂因飓风因素而延期交货将可以向政府要求释放战略原油储备，这一决定更加使得市场交易商押注飓风不会对生产造成长期损害，从而使得周一后期

原油价格逐步回落，市场的担忧气氛有所缓解。而汽油虽然价格仍然高位运行，但是随着夏季用油高峰的离去，预计其走弱的趋势已经开始逐步显现，这将会间接导致原油价格从高位回落。现货方面，黄埔本周有约26万吨的到货，不过目前新加坡油的低库存仍然无法改变。

　　后期走势，因受飓风因素原油曾短暂上攻至70美元上方，但随着沙特再度增产以及美政府表示将会接受炼厂申请释放战略原油储备，预计原油短期顶部迹象显现，飓风过后将有可能走弱，出现尖顶局面。上海燃料油由于价格已经远高于市场心理价格，目前跟随原油走势，但高开低走的盘面料将延续。

　　(创元期货 乔良)