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周四连豆市场在隔夜外盘小幅收低的影响下，微幅低开，并低调横盘，但是盘中多空资金却暗中较劲，持仓稳步增加，在午间休盘后半小时内行情几乎达到了沉寂的地步，成交极度萎缩，多方在经过沉默后终于发动了强劲反弹行情，将期价瞬间推高，其中主力合约a601一跃抵达2780一带，并在此维持震荡，持仓依旧在稳步增加，只是在尾市因短线资金的离场才得以下降，但最终仍以增仓24820手报收。持仓增加乃意味着新资金入场，从主力合约的持仓来看，本周的四个交易日总共增持4万手左右，为行情反弹增添了新的力量。从技术角度
分析，此次的反弹的目标位应该是自3月分以来市场构筑的头肩顶颈线位2830一带，由于目前市场的基本面不大看好，故笔者一直认为此次反弹抵达2830有一定的困难，但是鉴于目前市场有强大的增量资金入场参与，后市反弹目标仍旧有望触及2830一线，当然做多者也不必盲目乐观，谨防行情昙花一现。
由于内外盘联动关系越来越强，对外盘的分析判断可以作为内盘走势的参考。从目前外盘的盘面表现来看，CBOT大豆市场依旧缺少明显基本面消息刺激，期价维持双边震荡，涨跌动力均显不足。同时基金在600美分附近缺乏打压的热情，而在625美分上方追加多单的意愿也不强。目前美国中西部大豆主产区的有利降雨对市场形成主要利空影响，而产量下降以及潜在需求增长对期价构成了利多支撑。在多空因素交织状况下，预计短期内不会有大的单边行情发生，维持震荡的概率预计较大。在外盘波动不大情况下，料内盘也难有作为，大量资金的参与仅能引起行情波动幅度加大，对实质行情影响不会太大。故多单在高点来临前应果断离场。
目前市场在“天气市”退出炒作舞台后，市场增加了对美国大豆的担忧，但是近日也有不少消息在关注南美今年的播种面积，这充分体现来期货市场仅宠幸不确定因素，炒作朦胧信息，对于既成事实的消息缺乏兴趣。从目前预测机构对巴西播种面积预测来看，AgRural公司预计2005/06年度(10月-次年9月) 巴西大豆种植面积将减少4.9%至2200万公顷。高于Safras e Mercado在7月份公布的3.2%，但比Celeres公司两周前公布的增加1.1%。而作为官方的预测数据来看，巴西植物油行业协会(Abiove)8月22日表示，种植面积预估下跌3-4%，但是产量却是增加，预估会达到5820万吨，较2004/05年度的5080万吨增加15%。唯一认为播种面积会增加的是美国斯图沃特--帕特森公司分析师布赖恩.多赫蒂。因此后期我们在关注美国大豆产量的同时谨防市场进入对南美的炒作。
此外，夜间美国美国农业部和美国普查局将分别公布截止出口销售报告和7月份的美国大豆压榨数据。由于近期有关中国采购美国大豆市场传闻较多，以及压榨利润持续可观、压榨淡季结束，所以上述两个报告值得关注。再者就是要关注美国Profarmer的田间考察报告，自周一开始，目前已经进入第四天，前三天考察结果是：俄亥俄州大豆作物尽管长势良好、几乎没有受蚜虫病害的影响，但作物结荚数较去年及三年平均水平均低了很多。印第安纳州，大豆作物长势要好于俄亥俄州。第三天考察的伊利诺斯、爱荷华州地区总体情况好于预期。由于此次乃是实地考察，且临近收成熟期，从中我们可以预测今年的最终产量如何，因此我们应倍加关注。
综合来看，目前市场走势可以说既要符合基本面、还要顺应技术面、资金面的要求，同时市场又面临众多新的因素，故总体上表现较为复杂。在操作上，建议针对反弹操作的多头，在行情上冲后应采取离场观望，充分消化目前市场新变化后再做打算。
新纪元期货总部研发中心 车勇
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