2005年8月25日期市日评

　　豆粕　先抑后扬

　　昨日豆粕主力M0511报收2464，跌4元/吨，成交量179890手，持仓增加1360手。

　　6月份以来豆粕连续破位下跌，但本周市场开始回转，很大程度上源于技术性修复。今年大豆进口量激增，加之国内需求不振是豆粕价格承压的主要原因。另外估计9月份进口 豆的到货量也将维持200万吨以上，压榨量提高将导致豆粕承受压力。此外国内大豆价格相对疲软，饲料企业采购依然不旺，豆粕需求没有好转，也是市场承压的原因。豆粕上行空间估计不大，可能继续向下调整。　　　　

　　沪铝　缩量整理

　　周三沪铝全天继续横盘整理，交易量萎缩，持仓略增。主力AL0511报收16630元/吨，与前日持平。

　　最近

商务部和海关宣布取消氧化铝的加工贸易税收优惠之后，市场反应极为平淡，说明投资者做市兴趣普遍不高。目前国内铝市场供应依然过剩，出口总量相对稳定，加工贸易的出口比例高达81%。加工贸易取消后，这部分出口份额将逐步消失。电力供应紧张至今没有太大的改观，因此铝加工行业开工率依然不高，这也是铝消费长期低迷的原因。短期内，铝价将继续区间整理行情。

　　沪胶　止跌回升

　　周三沪胶止跌回升，交易活跃，持仓略增，尾盘收出阳线。主力RU0511报收16070元/吨，升140元/吨，成交量达到123656手，持仓增加2120手。

　　昨日下午沪胶迅速回升，扭转了今年8月初以来连续下跌的趋势，并且成交量连续放大。近期油价飙升对胶价带来利好支撑。此外，泰国预计减产幅度将达到30%；同时今年全球天然橡胶的消费量预计比去年增长5.2%，也市场看涨的原因。目前世界第二大产胶国印尼进入落叶期，产量也会有所下降，直到9月底10月初左右供应才能正常，将增强市场看多预期。短期内，沪胶有望出现量增价升的局面。

　　玉米　　继续下挫

　　昨日大连玉米合约延续上日弱势继续下跌，尾盘报收阴线。C0511月合约收于次低点1227元/吨，跌9元/吨，成交75420手，持仓略增380手。

　　近半个月来，国内玉米现货价格连续回落，并带动大连玉米合约下跌。首先国内养殖业处于消费淡季，需求不旺，是玉米价格连续下跌的主要原因。另外

人民币升值对玉米出口构成不利，玉米出口形势不容乐观，加重市场压力。但随着南方销区疫情得到控制，养殖业、饲料业需求恢复，玉米价格可能会出现震荡上扬。(深圳博华信息）