一德期货：8月23日农产品日报分析

　　连豆连粕:小幅上涨

　　CBOT走势：美国时间8月22日周一，承接隔夜电子盘涨幅，当天CBOT大豆主要月合约高开5-6美分，盘初小幅上冲至日高点，随后期价维持区间震荡走势至终盘，全天各合约涨幅在6-10美分之间。9月合约开盘603美分，最高608美分；最低603美分，收盘607 1/4美分，上涨10美分；11月合约开盘613美分，最高618美分，最低613美分，收盘617 1/4美分，上涨 9 3/4美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕市场总体呈小幅上涨的走势。具体来看，大豆主力月合约A0601早盘以2789点开盘，盘中最高到2797点，最低到2781点，最终以2792点报收，收盘时比前一天结算价上涨31点。豆粕主力月M0511合约早盘也以2460点开盘，盘中最高到2489点，最低到2451点，终盘以2481点报收，上涨37点。

　　基本面分析：上周末期间美国大豆主产区西北部和南部地区出现了良好降雨，中心地区降雨则较少；预计未来10天内整个中西部大豆主产区将恢复干燥天气模式，气温正常或高于正常水平。干燥少雨天气令市场对美国大豆作物最终单产水平仍有一些担忧，特别南部三角洲地区的高温天气将可能影响到作物的灌浆生长。

　　周一美国农业部公布的一周出口检验报告显示，截止8月18日一周美国大豆出口检验量为552.2万蒲式耳(15.03万吨)，处于市场预测的400-900万蒲式耳区间内。据美国profarmer田间考察小组本周一考察结果，俄亥俄州大豆作物长势良好、几乎没有受蚜虫病害的影响，但作物结荚数较去年及三年平均水平均低了很多。

　　据周一美国农业部公布的作物进度报告，截止8月21日(周日)美国大豆作物生长良好率为52%，较前一周提升1个百分点，处于市场预测的提升1-3个百分点区间下限，去年同期为67%。

　　综合分析：今天大豆豆粕市场各主力月合约成交较活跃，持仓量变化不大。昨晚天气预报对未来美国天气有所担忧，加之美豆600美分以下的空间将非常有限，因为技术指标超卖及价格下跌之后的需求增加、农场主惜售行为将为市场提供支撑，使昨晚美豆小幅上涨。从国内大豆的技术面上看，大豆豆粕市场后市还有继续走高的可能，总的来看，后市呈震荡走高走势的可能性较大。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅下跌

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一受商品基金少量卖盘影响收低，市场总体缺乏交投兴趣。期货价格盘初上涨,但在早盘中段转而走低,因继上周五收高之後,未能形成跟进买盘。9月期约下跌2-1/4美分，或0.7%,报每蒲式耳3.23美元，其它月份期约下跌1-1/2至3美分不等。

　　据CBOT在周一开盘前,小麦未平仓合约数为创纪录的263,069手,超过了上周五开盘前触及的前次高点260,656手。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅下跌的走势。其中WS601早盘以最高点1643点开盘，盘中最低到1633点，最终报收于1637点，小跌5点；硬麦WT601早盘以1512点开盘，盘中最高到1514点，最低到1510点，终盘报收于1514点，小跌1点。

　　基本面分析： 今年夏收工作开展以来，全国小麦入库量已突破2000万吨大关，累计收购社会新麦达2024.3万吨，其中国有粮食经营企业收购1762.7万吨，占全社会小麦收购量的87.1%，比去年同期多收购275.3万吨。

　　2004/05年度(2004年6月-2005年5月)我国小麦新增供给量为9983万吨，其中国内产量9133万吨，进口850万吨。该年度小麦制粉消费量预计为9100万吨，饲用消费量预计为250万吨，工业消费量280万吨，种用及损耗量预计为760万吨。该年度出口量预计为40万吨，全年小麦消费总量为1.04亿吨，产需缺口为447万吨。

　　在2005/06年度(2005年6月-2006年5月)，小麦新增供给量预计达到9900万吨，其中国内产量9600万吨，进口量300万吨。该年度小麦制粉消费量预计为9100万吨，饲用消费量预计为200万吨，工业消费量为300万吨，种用及损耗量预计为750万吨。该年度出口量预计为40万吨，全年小麦消费总量预计为1.04亿吨，产需缺口500万吨。

　　综合分析：今天郑州小麦市场成交较活跃，各主力月合约的持仓量小幅增加。从基本面来看，近期小麦市场难有大的上涨，且存在小幅振荡回落的可能，但小麦市场季节性反弹将在中秋来临前展开，具体反弹幅度要看需求情况而定。从技术面上看，短期内还可能会呈震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米:高开走低

　　周一，芝加哥期货交易所的玉米期货收盘温和反弹，对上周创下的三个月低点进行技术修正。CBOT玉米收盘上涨1.5美分到2.25美分不等，9月玉米收高2.25美分，报212.5美分；12月玉米收高2.5美分，报226美分。3月玉米收高2.25美分，报235.25美分。

　　美国农业部周一公布周度作物生长报告，截至8月22日当周，美国玉米生长优良率为50%，一周前为51%，去年同期为71%。出口方面，截至8月18日，美国玉米出口检验量为2906.3万蒲式耳，略低于上周的3393.5万蒲式耳，也位于市场预期的低端。

　　今日大连市场C0601开盘1210，最高价1213，最低价1204，收盘1207，收盘价比昨日下跌3点。C0511今日的波动区间要大于C0601，跳空高开后一路走低。

　　现货市场并没有大的变化，北方港口玉米内贸趋缓，价格相对平稳；南方部分销区价格小幅上涨。

　　目前并未发现有新的资金入市，近日的走高可看作是对前期下跌走势的技术修正，期价就此形成反转不具备量的支持与配合。操作方法上，投资者可将5日均线设为止损，少量买入。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部

　　郑州棉花：不具备大反弹行情

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周一收高,受部分场内及投机空头回补买盘推动,盘中交投迟滞,消息人士称,未来几个交易日市场料持稳在当前水准附近。一场内交易员称,"看上去市场呈典型的夏末交投形态." 一位分析师称,市场未能跌破上周触及的低位,令交易商预期市场短期内将温和反弹.

　　经纪商Flanagan Trading Corp.预期12月期约的阻力位在49.10和49.80美分,支撑位在48.00和47.25美分.

　　郑州市场今天在外盘走高下跳空高开，但市场缺少投机盘买进，反而在空头打压下震荡下跌，尽管国内其他商品期货都出现不小涨幅，但棉花却依然保持小幅盘整走势，一直持续到收盘，主力合约CF0510、CF0511分别以13540，13640收盘，成交量和昨日相比略有有所萎缩。

　　分析：纽约棉花出现大幅上涨行情，明显是出现技术性反弹，由此我们想到基金在6月7日--6月9日期间在抛空后，开始止损出局，反而不断买进的尴尬情况。如果这种猜测正确，那么棉花后期将是温和上涨。从目前来看，至少在技术上46美分附近，支撑仍然比较强。如果基本面出现利多消息，棉花期货仍有一定的反弹空间。

　　国内棉花昨日上涨似乎已经消化昨晚NYBOT棉花上涨的利好，而在今天却出现买盘稀少局面，市场的观望情绪明显比较浓，而新旧棉交替合约CF0510在今日并没有带动整个棉花再度走强。国内走势明显强于外盘，仓单不断减少以及中美

纺织品第四轮谈判将举行，这些都给国内棉花提供支撑。但目前市场面临一个重要的问题，就是投机资金不足，盘中持仓增加后尾市持仓再减少，这种短期的资金行为很难维持棉花继续上涨，而且棉花面临新棉上市压力，在这种季节性压力及国内利好双重因素下，短期内有望反弹，但空间不大，14000元/吨将成为棉花期货强阻力，后期在反弹后将再次回到13100附近。在操作上，如果在13200附近没有买到的投资者，建议以观望为主。

　　肖锋波