北京中期：8月22日连豆期货及时评

　　大连大豆周一低开高走出现反弹，主力1月合约增仓显著。

　　连豆早盘受上周五美盘跌幅影响低开，1月合约跳低16点以当日最低点2716开盘后便遭到有备而来的抄低买盘的进攻，期价快速上扬，回补了上周2765的跳空缺口，而后大部分时间维持在10日均先附近波动，尾市在空头主动平仓盘的推动下再度攀升，最终以当日最高价2785报收，较上一交易日上涨56点，持仓增加24600手。

　　上周五，芝加哥(CBOT)市场大豆期货跳空低开，11合约冲破上周一的底部以及200日均线616，引发大量的止损卖盘，最后收于607.50美分，下跌12.75美分。CBOT的9月大豆收低12.5美分，报每蒲式耳597.25美分。这也是2月份以来首次跌破600美分。基金当日在大豆合约上净卖盘7100手。

　　上周美国中西部相继出现大范围的降雨，周五周六中西部东南2/3产区出现阵雨及雷雨天气，这些产区降雨范围约为85%，大多地区降雨量为0.25-0.75英寸，一些地区降雨量较大，主要集中在伊利诺斯北部1/4及密苏里以北和伊利诺斯堪萨斯城至Quincy至Champaign地区。降雨较大地区的降雨量为1-3英寸。只有密苏里偏南及伊利诺斯偏南部没有出现降雨。预测本周前半周中西部产区天气干燥，周四至周六会降雨系统出现，之后至下周初会有另一降雨系统出现。未来10天气温不会有较大变化。

　　从本周一开始，美国谷物市场将会关注一年一度的中西部作物巡视，以了解今年天气对大豆和玉米作物单产的影响，特别是近期的多雨天气对作物单产的帮助有多大。 巡视将覆盖美国大豆玉米的8个主要产区，大约共有70位专家参与此次巡视。目前已经有好几个非官方的农调队的作物考察报告，以及很多收购站所作的田间考察报告都提到，中西部玉米大豆种植带的东半部地区的单产，经过最近这几轮的降雨，现在已经有所改善。

　　美国南部早熟大豆上周已经开始收割，新豆单产好于预期。其中密西西比州单产每英亩超过美国农业部预测的35蒲式尔，更好于正常情况下的27蒲式尔；路易斯安娜州单产为每英亩30-35蒲，也高于美国农业部的预测；阿肯色州已收获大豆单产水平在15-20蒲式耳/英亩之间，单产水平虽比去年有明显下降，但好于市场预期。至本周日，密西西比州的收割率可望达到5-10%。随着美国南方的新豆开始上市，美湾的出口基差受到压力，美国大豆出口报价也有所下跌。

　　目前，美国内河泊船装运的大豆的价格大大低于期货的交割价，因此，交易员们都认为9月期合约项下有可能出现大量的实货交割。

　　如果新豆的最终产量最后确实比农业部8月份的预测高，从基本面的角度来看，11月期合约的价格也有可能被打到6块钱以下较深的位置，这有可能促使基金将长时间留在手中的那点多头头寸给平掉。

　　随着时间的推移市场将把目光渐渐转向新年度的美国大豆需求上来，同时，季节性压力将成为市场关注焦点。作为美国大豆出口的第一大支柱国中国，目前的进口大豆库存十分庞大，也令美国新豆销售进度显著落后于去年。

　　从国内大豆及其制品市场情况来看，需求仍较为疲弱。今年，由于国内养殖业频频遭受打击，各地养殖积极性偏低，养殖业旺季不旺，饲料需求没有出现明显放大的迹象，豆粕市场整体形势不容乐观，基本面目前不支持价格的大幅反弹。

　　今天盘面的反弹主要是被套多头的一种自救行为。之所以选择今天这样一个时机，对多头来说也是一个赌博。由于600美分是美盘技术上的又一关键支撑位，有可能在此形成支撑而出现反弹。连豆因连续下跌空头累计相当大的浮盈，一旦盘面出现快速上扬，势必造成连锁性平仓，从而对行情起到助推。但是应该看到，美盘在基金的连续平仓打压下，期价于上周五创出新低并再度留下跳空缺口，如果短期美盘继续杀跌，其主力11月合约有效突破600美分，技术杀跌盘会令期价继续走低，则连豆将也继续展开跌势。1月合约下一阻力位2798。

　　北京中期 陈青