连豆短线有望反弹

　　新纪元期货 车勇

　　隔夜外盘因技术上弱势和有利降雨天气继续对盘面构成压力，造成盘面延续了震荡整理的态势。在外盘震荡的情况下，内盘也只好选择了低位横盘。从目前盘来看，连豆有止跌迹象，在技术上有反抽颈线位2830元一带的要求，但是鉴于目前国内的基本面依旧偏弱，估计反抽颈线位有一定的难度。

　　从目前市场的表现来，近一阶段正是由天气炒作市向“产量市”转变的阶段，市场严重缺乏消息的刺激。从表面上来看，市场的行情走势仍旧受到天气降雨等因素的影响，但是影响力度明显趋弱，其实市场正在酝酿“产量市”，估计从当前到9月中下旬，乃至10月初几乎都要受其左右。这主要是因为目前市场北半球的大豆产量决定着今年剩余时间到来年2-3　月份南美大豆上市前全球大豆的供应，市场要追逐产量的多寡来研判后期市场行情变化。

　　从目前基金的持仓和其操盘手法来看，后市外盘仍旧有一定的回落空间。此次投机基金在炒作天气升水时并没有在高位顺利获利平仓，导致期价回落至此还持大量净多头寸，在市场对天气炒作逐渐淡出之际，投机基金不得不选择大举抛售净多头寸。后市投机基金将会继续加大抛售持有净多头寸步伐，可见如此以来后期行情仍旧会延续回落走势。

　　从国内情况来看，后市走高仍旧缺乏有力的基本面支撑，首先是国内进口大豆库存压力较大，对整个大豆产业链都带来很大压力；其次是养殖业受

禽流感、

链球菌等一次次打击，养殖的积极性明显下降，饲料市场继续疲软，令豆粕现货再次承压，价格一跌再跌；再者人民币的升值，继续作用于市场。从目前来看，升值即便不能主动对市场构成压力，但是绝对会封杀价格上行的想象空间；最后就是油料市场也持续不见反弹迹象，拖累市场。总体上看国内的基本面还是偏弱，但是考虑到连豆已经有较大幅度回落，一般500-600点的回落应该是中级下行行情告一段落，估计后市行情即便缺乏反弹动力，也会选择震荡。

　　其实从深层次来看，产需决定价格是期货市场最为关键准则。从目前美国农业部对大豆作物良好率的统计数据来看，截止8月14日美国大豆作物生长良好率为51%，远低于去年同期69%的水平。按照这样良好率很难想象单产能够对应38.8蒲式耳/英亩，如果保持不住38.8蒲式耳/英亩，总产则必然下降，总产下降，势必造成后期库存的下滑。库存下滑，价格就会走强，况且美国乃至全球的大豆消费都成刚性增长呢。从8月15日美国油籽加工商协会(NOPA)公布的压榨报告显示，7月份美国大豆压榨量为1.338亿蒲式耳，较上月提高850万蒲式耳，高于市场预测的1.27亿蒲式耳平均值。报告表明美国大豆压榨需求继续保持强劲势头，对市场有一定利多影响。

　　综合来看，短期内连豆市场仍旧面临基本面压力，但是在技术上，有反抽颈线的要求，由于基本面压力的存在，估计反弹力度将会大大受到限制，但中长期估计会因库存下滑，供需紧张，引导价格走强。