北京中期：8月18日园园看盘预测

　　芝加哥商品交易所豆类期货周三收盘涨跌互现，当日市场处于区间交易当中，继续对周一的投机清算

行情进行整固。11月大豆收盘下跌0.25美分达到624.75美分。分析师称，近期的连续大跌已经完全回吐了此前建立的天气升水，期价的下行空间受到抑制，而另一方面，美国新豆供需形势的不明朗也使得市场短期内仍缺少上行的动能。

　　天气方面，周二到周三期间美国中西部大豆主产区南半部继续出现有利降雨，预计 周四到周六期间降雨将转移到作物带北部地区，而其它地区则以干燥天气为主。远期预报显示，下周整个作物带地区将为温暖少雨天气模式。有分析师表示，近期的较多降雨对于提高晚熟大豆作物单产水平十分有利，但对于此前受干旱影响严重的大豆作物的单产改善意义不大。其它消息方面，随着CBOT大豆期价大幅走低，美国大豆在国际市场的竞争力增强。有市场传闻称，中国买家目前采购10/11月船期美国大豆的兴趣在增加。明天盘前，美国农业部将公布截止8月11日一周的出口销售报告，市场预测美国大豆周净出口销售量在10-20万吨之间，前一周为15.4万吨。

　　美豆目前没有更多的消息刺激期价大幅波动，市场处于暂时的平静，从今后一段时间看，中国对美国大豆的采购可能会对美豆产生一定的激励作用。国内方面，由于目前国内库存较大，而短时间内需求难以恢复，连豆表现比较弱。技术上看，美豆经较大幅度下跌，摆动指标超卖，有反弹要求，在目前位置可能会有所反复，考验600美分的支撑有效性，若600美分不能有效支撑期价，则有可能向560美分运行。连豆指标同样超卖，但从图形上看，没有明显的支撑位，建议参照美豆进行操作。预计0601开盘价2730附近。

　　伦敦金属交易所(LME)基本金属价格周三收低,有几种金属价格的跌幅达到3%甚至更多,交易员指因市场对铜库存增加和美国通膨感到忧虑，三个月期铜在LME场内最後一轮公开喊价交易中微幅反弹,终场收报3,550. LME铜库存大增6,000吨至61,075吨,自一个月前降至31年低位25,525吨以来一直在稳步增加，分析师称,美国生产者物价指数(PPI)上升亦打击人气.该数据支撑了美元,令基本金属对持有其它货币的投资者而言变得昂贵。 “这暗示利率将上升而经济成长将趋缓,也意味著对于金属的需求将下降,”荷兰银行商品分析师摩尔称。 “我们看到资源、石油和矿产等领域表现强劲,分析师几乎在不间断地调整对长期商品价格的预估.”Britannic资产管理公司一英国基金经理称，他补充说,“在商品价格劲升後,人们总会忍不住想要获利了结,但我们的看法是,长期商品价格的预估仍有可能被上修,且中国对商品的需求不会很快下降.”

　　昨天库存库存增加到6万吨以上，市场对目前的库存终于有了反应，如今的库存已经不是每天增幅较大的问题，而是库存总量已达6万吨以上，比最低点增加了一倍，对市场的影响可能更多的是心理层面上的了。同时，昨天美国公布的PPI数据显示美联储对通胀日益升温的担忧，这是高油价对经济带来的负面影响。客观的讲，近期公布的美国经济数据显示美国经济处在健康较高速的增长之中，但凭PPI数据不足以对铜价形成转势的打压，但由于目前期价处于这样的历史高位，市场出现100点幅度的回调也是正常的情况，昨天LME现货升水重新升至200美元附近，升水不大幅下降，估计铜价的转势也就难以形成。国内方面，昨天中粮席位再次大幅增加多单，若今天表现较强，则后市对跌幅不易报过大希望。预计0510开盘价34000附近。

　　纽约商交所(NYMEX)原油期货17日暴跌，跌破每桶64美元，跌幅近3美元。尽管有关美国上周汽油库存大幅下降的报告一度引发原油期货盘中上涨，但市场对油价高企将削弱需求的担忧抵消了库存报告的积极影响。分析师称，原油市场供不应求的前景基本上没有发生改变，但有关油价近期飙升已开始减缓需求增速的报告促使投机者和其他投资者结清最近建立的多头头寸，以锁定巨额利润。法国巴黎银行(BNP Paribas)驻纽约的分析师Tom Bentz称，与纽约商交所九月原油期货有关的期权合约到期放大了市场的抛售行为。Bentz称，除了与期权合约期满有关的抛售，原油期货市场现已处于超买状态，到了需要调整的时候。美国劳工部(Labor Department)和美国石油学会(American Petroleum Institute)发表的报告可能凸显了市场对石油需求的担忧。劳工部的报告显示，油品批发价格升幅高于预期。而美国石油学会的报告则显示，7月份美国石油需求大幅下降。美国石油学会发表报告称，美国7月份的石油需求较上年同期下降了3%，为最近3年半以来最大的年度降幅。石油学会在其发表的石油市场月度报告中称，受汽油价格高企影响，汽油需求下降了0.8%；馏分油需求同样下降，显然说明油价居高不下已导致公共事业和工业

　　新加坡燃料油新加坡180CST燃油9月纸货合约中午报296/297.5美元，黄埔高硫燃油估价3000元/吨(新加坡油，船提)。新加坡燃油价格小幅下跌，买兴仍低迷，多数买家认为目前市场价格过高。目前的高油价限制了中国进口商的购买量，同样也导致韩国东西

电力公司不购买9月燃料油，但燃料油市场供应因为韩国炼厂的出口降低而吃紧，这为油价提供了支撑印尼对新加坡燃料油的大量采购则对燃料油价格起到支撑作用。技术上看，原油大幅回调，但预计趋势没有发生根本的改变，62美元会有一定支撑。沪油昨天走势表现较强，但在原油大幅回调的情况下，预计也将重新寻找支撑位。预计0511开盘价2880附近。

　　北京中期投资部 陈园园