中汇安高：中国因素仍将成为市场关注的焦点

　　欧佩克产能受到限制的同时，炼油行业开工率高企市场在供需紧崩的时刻影响最为直接的力量来自与需求，不容置疑的是中国因素将在其中扮演重要的角色。

　　一、在市场将需求作为原油市场的焦点的时候，中国的原油需求变化将直接影响原油供需平衡

　　在供给难以大幅增加的情况下，需求将成为焦点，而中国在全球原油需求中所处的特殊地位又令

投资者格外关注中国对原油的需求。

　　

　　在7月中旬世界能源组织和欧佩克纷纷调低了全球的原油需求增幅令原

油价格深副回调，而其中两个组织纷纷调低了中国能源需求。

　　

　　中国需求增幅对全球原油需求增量的贡献率连续3年在30%之上，中国需求的变化将对全球原油供需产生至关重要的影响。

　　问题的关键是中国的原油需求在下半年能否快速减少？

　　二、

人民币升值对原油市场的影响

　　我们的观点是，借助人民币升值的契机，中国的原油需求短期将明显增加，但是长期的变化趋势将更多决定于升值对中国宏观经济的影响。

　　首先，历史经验表明下半年中国的原油进口将有大幅的增加

　　

　　

　　中国原油进口的季节性分析结果显示，在经历7月份进口量的小幅减少之后，中国的原油进口将在下半年有较大的提高，而不知是否是巧合，恰恰在7月份中国升值人民币，中国原油的进口量将因为购买力的加强增加。人民币升值无疑将从提高人民币购买力的角度刺激中国对原油的进口需求。

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