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8月12日，上海期铜高位整理，各合约涨跌互现，冠通期货分析师李春娟认为，沪铜近期仍将继续高位整理。
伦铜11日收低，三个月期铜尾盘收报每吨3530美元，下跌20美元/吨，盘中曾一度触及低点3500；LME库存11日大增5800吨至49800吨，增幅达13%，该水准为5月底以来首见；现货/三个月逆价差收窄至每吨172美元左右。
在现货疲软以及预期9月需求增加的双重影响下，沪铜12日在开盘价附近维持宽幅震荡，交投平淡。主力10月合约开盘34050，收报34070，涨10点，盘中最高34180，最低33900；8月铜开盘34420，收报34360，涨40点。
现货方面，长江市场12日报价34425，较11日每吨上涨50元。
国际铜价目前似乎进入了一种僵持状态，基金不断寻找机会做多，但是库存的上升以及现货升水的下降又使得他们心存余悸，而对于空头来讲，屡试屡败的经历则使他们不敢轻易再进入这个市场。
很明显，基金正努力在市场上营造一种多头气氛，在当前库存增加以及现货升水下降已初显端倪的情况下来讲，他们还是比较成功的，从价格近期的表现我们不难看出这一点，当库存大幅增加时，价格仅小幅下跌，而当库存小幅增加时，基金就会重新买盘推高价格。
但是作为一种商品期货，影响其价格的最本质因素仍然是供求，基金虽然能在一定时期内影响价格走势，但不会永远影响价格。考虑到全球经济增长放缓以及高铜价刺激下的供应增加，铜市未来的供应已略显宽松的迹象。
国家发改委认为，当前全球经济增长放缓促使有色金属价格走弱。2005年上半年全球经济增速放缓，美国经济在保持增长势头的基础上出现动力减弱迹象，日本经济增长有所加快但尚未完全摆脱疲弱态势，欧元区经济仍在低迷中徘徊，亚洲其他经济体增长速度也有所减缓。尽管我国经济二季度保持了9.5%的高增长，但投资和净出口增速有所减弱，预计下半年将保持较平稳的增长态势。
据国际铜研究组织(ICSG)相关报告，2005年铜冶炼产能扩张约为70万吨，从中国主要铜冶炼厂数据来看，2005年扩产计划就高达24至30万吨。与供应大幅增长形成对比的是，中国房地产、电力行业投资增速放缓，这给铜价带来一定负面影响。同时，美元走高有助于有色金属价格回落。
综上，笔者认为，基金的行为在短期内使铜价僵持不下，但长期来看，价格仍然存在向下的动力，因而建议投资者近期离场观望。
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