北方期货：8月11日国内期货及时评

　　今日大连玉米小幅高开后小幅盘整，技术上看，反弹力度非常的弱。

　　一方面，美国农业参赞报告预计，本年度中国玉米产量达到1.30亿吨，同比增长12.5%，导致国内玉米价格走势低于预期。另一方面，近期在我国香港地区又出现了猪链球菌感染病例，而在蒙古和我国西藏又出现了禽流感。这都会再次对近期缓慢恢复的养殖需求造成打击。

　　操作上，建议观望为主。

　　原蓓

　　今日电子盘小幅收涨，带动今早国内连豆连粕小幅高开，随后宽幅震荡，尽管601大豆在2800点位的支撑较强，但是反弹力度有限，令市场交易者失望。从最新的美国气象预报看，未来10天，美国中西部大部分地区将出现大范围高温多雨天气，这将缓解先前的干旱，对大豆的生长较为有利。笔者认为，这将继续令近期的价格承压。尽管在周五USDA公布报告前，市场普遍预期大豆作物单产仅为38.7蒲式耳/英亩。有消息称 嘉吉公司专家在上周末对伊利诺伊州农作物进行了一番考察，估计伊利诺斯大豆平均单产预计为37.6蒲式耳／英亩，尤其该州东部地带的大豆生长出人意料的好。虽然植株顶部没什么新长出来的分枝，但结荚情况不错。

　　国内方面，尽管前期我国豆油进口和大豆压榨生产量较高，国内豆油市场压力较大，价格始终处于下滑走势之中，但据有关机构统计预期，8月份天津还有大约2万吨进口毛豆油到货，果真如此，无疑将继续加大天津市场的供应压力。

　　操作上，建议继续观望或者偏空思路为主。

　　原蓓

　　趋势：涨势末期

　　周四，沪铜大幅高开震荡，总持仓减1000余张。

　　LME期铜在周三大幅收升，国内期铜高开后限于窄幅震荡。库存增加放缓，以及美国Asarco铜矿申请破产保护对铜价提供了支持依据。从L ME持仓变动来看，多空双方依然处于僵持状态，后市库存变动依然是市场的焦点。今天国内人民币汇率创升值以来高点，不过期铜市市场并未受到干扰。海关公布了7月份中国铜进出口数据，数据显示7月份中国进口精铜约11.55万吨，矿铜进口量则高达36万吨，由此可见铜价比值走低并未显著影响进口量，国内7-8月份现货出现过剩也符合实际。8月份以来，现货铜价比值急剧走低，不过远月铜价比值一直保持坚挺，如果国内现货铜价持续疲软，LME现货升水不趋向回落，那么反向套利头寸将蒙受大额损失。LME铜价从大幅下跌到快速回涨，可见市场争夺异常激烈，周边原油市场屡创新高在一定程度上也巩固着铜价强势。操作上，LME市场再度观望并等待合适的机会。

　　8月铜比值为9.73。9月铜比值为9.73，10月铜价比值为9.65，11月铜价比值为9.54，远月铜价比值走坚。国内近三个月期货差价为680元，较上一交易日收低40元。

　　国内操作建议，继续持有空头头寸。

　　杨文虎

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周三连续第四个交易日收跌。投机性抛盘将期价打压至51美分下方。但在周五美国农业部(USDA)公布月度供需报告前市况仍较为清淡。12月棉花期货下滑0.81美分或1.58%，报每磅50.33美分，盘中在50.27-51.05区间波。3月合约下滑了0.85美分报每磅52.40美分，其他合约走势不一，收跌0.83至上涨0.35美分不等。

　　现货方面，中国棉花价格指数CCIndex328报13471，跌17点。

　　郑州棉花今日早盘低开后小幅走高，获利空头回补使得期价回到昨日收盘之上，暂时延缓了跌市。技术上由于连续下跌引发多项指标超卖，预计将在目前位置继续进行修正。国内新棉上市提前以及近期进口棉陆续到港，国内现货价格压力重重。形态上仍处中线下跌通道之中，今日反弹在低位收出小阳，短期继续杀跌的可能性不大，预计未来几日将出现震荡整理。周五USDA将公布供需月报，周末前应控制仓位风险。