北方期货：8月9日国内期货及时评

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周一收低，受一些同期权有关的抛盘影响。不过最大机构则在周五美国农业部供需报告公布前退场观望。分析师称：“在周五公布报告公布前，12月棉花期货依旧将限于区间波动，可能会处在51-53美分的区间，直至报告出炉。”12月棉花期货下滑0.48美分，报每磅51.25美分，盘中限于窄幅区间51.23-51.73波动。3月合约下滑了0.49至53.28美分，远月合约下滑0.10至0.53美分。

　　现货方面，中国棉花价格指数CCIndex328报13492，跌3点。

　　郑州棉花早盘低开后一度小幅反弹，纺织业受限以及新棉上市临近，悲观之中，美盘在USDA周末公布月报前表现偏弱，同样打压市场人气。郑棉下午再次出现恐慌性下跌，低位并无明显买盘支撑，各合约依旧表现减仓，后市信心明显不足。国内天气方面，最近受麦莎登陆影响，北方各省普遍出现降雨，局部地区受灾严重，但并未反映在近几日的期货价格之上。经过今日下跌后，期货价格已低于目前的现货价格，尽管趋势依旧震荡向下，并不宜大举建空。

　　趋势：涨势末期

　　周二，沪铜收高，总持仓减3000余张。

　　今天上海期铜交易纷纷收高，成交量大幅增加，主流多头资金在盘中起到了重要作用。昨天国内铜价大幅收低，不过并未得到LME市场配合，由于人民币兑美元汇率收低，从而国内铜价存在回补需要。虽然铜价在今天大幅收高，不过各期铜合约间的差价继续收敛，8月份期铜价格收低于9月则更是首现。不过LME铜市依然是铜价方向的主导，同时美国市场的供需状态又是整个市场的焦点。技术上,LME三个月铜价正在3600美元附近承受考验，倘若不能收上3600美元，或者跌破3540美元，铜价走势都将不容乐观。国内方面，现货供给过剩仍然是盘面最大的压力，市场的预期将继续对盘面走势产生影响。操作上，LME三个月铜跌落至3540美元下方可建立空头头寸。

　　8月铜比值为9.69。9月铜比值为9.70，10月铜价比值为9.64，11月铜价比值为9.54，铜价比值大幅收升。国内近三个月期货差价为520元，较上一交易日收低270元。

　　国内操作建议，建立并持有空头头寸。

　　杨文虎

　　经过几天的无量盘整，今日连豆连粕受电子盘下跌影响，小幅低开，并且盘中快速低走，511大豆和601大豆再创近期新低，而豆粕整体表现了较强的抗跌性，尽管成交量继续萎缩。从技术上看，市场的下跌之势并没有停止。美国方面，天气预报显示未来10天美国中西部大部分地区降雨和气温都比较适合作物生长，在伊利诺斯北部和密苏里州依旧是高温少雨的干旱天气，整体看来市场对此消息的反应比较谨慎。更让市场谨慎的是，在本周五USDA将公布最新的供需报告前，市场如何消化各分析机构的预期。美国业内分析机构基于8月1日作物生长状况做出了2005年美国大豆产量的预估，平均预测大豆产量为28.02亿蒲式耳，单产水平为38.7蒲式耳/英亩。笔者认为周五USDA的报告将非常接近这一预测，果真如此，那么市场在已经消化了这样的产量规模的情况下，未来的天气状况就更加至关重要。又如果未来天气状况好坏都有，那对市场的影响就将显得温和，市场将进入漫长的盘整期，在9月份以后观察需求的变化状况，来决定价格的涨跌。

　　国内方面，没有太多变化，下游需求依旧疲弱。操作上，建议观望或者偏空思路为主。

　　原蓓

　　今日大连玉米开盘后，继续缩量整理，窄幅震荡。价格依旧受压于5日均线的压力。整体基本面较为平稳。近期现货价格比较稳定，并且海运费也出现一定的上涨，但是根据我国农业部的统计，今年全国秋粮面积稳定增加，目前全国大部分地区水稻、玉米、大豆等在田作物长势好于常年。因此整体在需求没有明显恢复前，尽管后期下跌空间有限，但是也不足以推动价格出现大幅的反弹上涨。操作上，建议突破5日均线，空单止损。

　　原蓓