连豆短线压力犹存 多单谨慎对待

　　连豆：短线压力犹存，多单谨慎对待

　　外盘CBOT在经过长达两周的区间震荡整理后，走出了技术性破位下跌的行情。导致期价重回650美分位置，反弹形态彻底遭遇破坏。周一因亚洲电子盘的高开，将跌幅悉数收回，使得市场认为连豆要大幅低开想法化为泡影，仅呈现平开的盘面。从主力合约a601盘中走势来看，市场仍旧缺乏明确的方向，而形成窄幅横盘格局，收出低位阴星，成交量仅维持在 20 余手。从周K线上看，后市如果能够跌破2830一线的支撑，周线的下行空间将被打开，后市回落空间仍旧可观，当然也有可能就此获得支撑，建议投资者密切关注。因此建议多头持有者应在2830 一线应设置止损指令，以防不侧。以下分别从几个方面对近期基本面进行分析，以便抓住短线机会：

　　首先，外盘形态遭遇破坏，后市有望走低

　　从外盘来看，美国产区天气仍是影响近期价格走势决定性因素，近日美国中西部大豆主产区的有利降雨对盘面构成压力较大，同时在期价下行过程中随时都会引发的技术性卖盘及止损卖盘的发生，而这部分力量对期价下行起到了推波助澜的作用，加速了行情的回落。上周的下跌行情已经显露这部分力量的强大。尽管目前天气因素对美国大豆产量的影响仍是不确定性因素，但从时间的角度来看，天气对最终产量影响的关键阶段已经过去，再加上期货市场对即将成为现实的信息缺乏炒作兴趣。因此后期在研判行情的应将天气对行情的影响程度适当调低。

　　其次，8月份的美国农业部报告将成为市场关注的焦点，应保持密切关注

　　因8月份美国农业部的月度报告将首次公布实地考察而预测的今年大豆单产水平，故此次报告倍受市场关注。在该报告公布前，众多分析预测机构纷纷提前预测今年的大豆的单产和总产水平，从目前已经公布的预测机构的数据来看，美国AgriVisor公司报告预测平均单产将在38.5-39蒲式耳/英亩之间，预估产量为27.85-28.22亿蒲式耳；美国Fcstone公司预测平均单产为38.9蒲式耳，产量将达28.14亿蒲式耳。 Informa预测今年美国大豆平均单产为38.9蒲式耳、总产量达28.13亿蒲式耳，这一预测与此前Fcstone公司报告数字一致。从目前看来，市场对美国农业部新报告将下调大豆产量预测数字已经达成共识，关键是要看调整的力度有多大。但是根据美国农业部上周公布的大豆作物优良率来看，仅为率为54%，远低于2004年同期的69%，大豆优良率非常不理想，单产下降的幅度估计应该不小。再加上面积减少近200万英亩，产量预计要低于28亿葡，比去年的31亿蒲的纪录水准要减少3亿蒲以上。这样在目前全球大豆需求强劲的情况下，有望会引起一波因供求紧张而上涨的行情。

　　再者，从我国的进口大豆情况和现货价格走势来看，大豆市场压力较大

　　从我国的进口大豆情况来看，整个七月份南美对中国装出了42船大豆，估计8月的到货量将达到220-240万吨的水平。而8月份的装船作业正在快速展开，据报道8月1--5日巴西和阿根廷共装运了9船，合计57吨大豆运往中国，其中巴西4船，阿根廷5船。从目前的装船速度预计9月份的到量也将会达到180--200万吨的水平，这么大的进口量意味着国内的库存压力在近期内将难以得到缓解，势必抑制大豆价格上行。此外，从目前我国现货来看，持续前期疲弱态势，价格下滑。目前油用大豆主产省黑龙江的价格大部分地区维持在2650-2700之间，比7月中旬下滑30-50元不等。

　　2005年阿根廷大豆获丰收，阿根廷对华出口较往年显著增加，预计在未来一段时间内中国将仍以采购南美豆为主，且巴西豆前期卖出得比较少，估计未来在美国新豆上市之初巴西豆会和美豆竞争市场，这将对美国新豆的出口带来压力，从而造成国际大豆的价格上行的存在一定的压力。

　　综合来看，尽管供求关系有望促使后期价格上行，但是由于供求关系引起行情的波动在盘面上显现较为迟缓，在操作上应作为一个长线指标来对待；短线仍旧面临天气旱情等炒作题材的退出，市场有急需释放题材升水的要求，同时国内大豆市场库存压力沉重，联豆后市恐怕难有起色。因此在操作上倾向看空，多单应谨慎对待。

　　新纪元期货 车勇