上海金鹏：8月8日沪胶期货及时评

　　上海金鹏期货分析师莫淦，在分析了沪胶8月1日至5日一周的走势后指出，沪胶本周宽幅振荡，沪胶后市在振荡行情中再度走高的可能性较大。

　　本周(8月1日至5日)，沪胶期价在高位放量增仓宽幅振荡的行情中展开调整。至周五收市现货508合约下跌335元至16180元报收，持仓量至1716手；主力510合约下跌420元至16355元报收，持仓量续增3014手至26690手；后续511合约下跌395元至16355元报收，持仓量仅增 加800手至10640手。期交所公布的天胶库存，截止8月5日的库存总量续减585吨至19315吨，仓单数量减少135吨至12645吨。

　　综观一周市场交易状况和期价走势，随着国内主产区市场现货胶价因价格相对较高而抑制了现货商购买力所导致的高位回落，加上国际市场部分产区现货胶价也出现小幅回落势头和销区东京期胶价格受到市场基金获利平仓打压而大幅下跌影响，沪胶期价高位振荡中走出连续下跌行情。其中市场对橡胶关税调整的传闻反应也在一定程度上打压胶价。

　　产区农垦电子商务现货胶报价在消费购买力相对减弱的情况下有所回落，本周五电子报单均价至16161元/吨，成交均价至16100元/吨，成交明显减弱。而各地销区市场现货胶价相对平稳：华北地区天胶市场海南标一主流报价在17100元/吨左右，云南标一报价在17200--17250元/吨；国标二号货源极少，市场主流报价在16000--16200元/吨左右；进口烟片胶货源紧缺，泰国3号烟片价位攀升至18000元/吨。天津地区天胶国标一号报价在17000元/吨左右，货源紧缺成交有限；进口胶泰国3号烟片胶报价升至18000--18500元/吨左右，货源有限，听闻有部分贸易商订购泰国9月船期货，近期将会有货到港。

　　衡水市场国标一号主流报价在17100--17200元/吨，国标二号报价升至16100元/吨以上，货源较少成交有限。山东地区现货价格高位震荡，主流报价在16700--16800元/吨。下游厂家采购迟缓。青岛保税区泰国胶基本处于断货；印尼20号标胶报在1540--1550美元/吨；马来西亚20号标胶报在1580--1590美元/吨左右。

　　整体市场到港货源较缺，价位较高下游采购积极性不高。江苏地区天胶标一主流报价在17000元/吨以上，货源较少成交有限；进口胶越南3L胶报价攀升在17000元/吨左右，外盘报价看涨。上海市场天胶标一胶主流报价在16600元/吨，受期货价格下跌影响，市场报价随之下行。

　　而进口胶仍保持高位，泰国散装乳胶成交价在1180美元/吨，桶装乳胶在1235美元/吨，泰国3号烟片鲜有货源暂无报价。印尼20号标胶报价在1540美元/吨。宁波市场天胶报价维持高位，海南标一主流报价在17000--17200元/吨左右，云南标一报价在17200元/吨，市场货源依旧紧张成交一般；进口胶泰国3号烟片市场货紧价扬，报价升至19000元/吨左右，越南3L胶报价在17000元/吨，下游企业多为即采即用。福建地区天胶市场海南标一价格在16600-16700元/吨，下游企业对天胶需求清淡，成交稀少。

　　市场成交主要集中在越南3L胶，市场报价为16000元/吨左右(不带票)。以目前国内现货胶价格产销两地此消彼涨的矛盾现状看，产区价格的调整对沪市期价的走势更具有影响力。再加上政策面将对橡胶进口关税进行调整的影响：首先是复合胶关税调整，按照中国东盟自由贸易区2005年六国协定税率统一执行表，复合胶进口关税由8%降至5%，调整幅度为3%。随后市场传国家发改委将召集各方，包括中国橡胶协会、轮胎协会以及农业部有关负责人，召开关于讨论天然橡胶进口关税调整的会议。

　　因今年国际国内天然橡胶价格飞速上涨，用胶企业尤其是轮胎生产企业再度面临较大原材料涨价成本压力。而目前一般贸易下进口关税依然维持在20%水平，保税区内复合胶进口关税则维持在8%水平。如果此次天然橡胶关税一旦调整，一般贸易下20%进口关税预期下调至10%或者更低，对期现两市胶价的利空压力在一定程度上可想而知。最终导致沪市期价从高位振荡回落。但从周五期价振荡中从低位止跌反弹的走势分析，主力510合约期价最低跌破16000元后出现逢低买盘支撑价格，只要现货胶价不继续大幅下跌，期价调整应该到位。毕竟基本面现货供应紧张状况仍未有较大改善，期价在振荡行情中再度走高的可能性较大。

　　国际市场，本周东南亚主产区现货胶价部分出现回落，9月交货的泰国烟片胶(RSS3)价格报至1745--1760美元/吨，标胶(STR20)价格报至1610-1620美元/吨；9月交货的印尼20号标胶(SIR20)报价至1500美元/吨；新加坡市场烟片胶(RSS3)现货报价至295--296新元/公斤；马来西亚9月船期的标胶(SMR20)报价至1510--1520美元/吨。同期销区东京期胶市场3号烟胶片期货合约价格受市场基金在胶价升至17年高点附近开始获利平仓打压而大幅回落，其中周二周四期价均以当日跌停报收。现货8月期约价格报收至194.5日圆/公斤，基准1月期约报收180.7日圆/公斤。但基本面供应仍然紧张，且国内库存也继续减少，市场前景仍然看多。日本橡胶贸易协会公布截至7月31日国内天然橡胶库存总计为8134吨，较7月20日的8897吨减少8.6%。汇率方面美元兑日圆报至111.31/36。

　　国际市场原油价格稳中有升，纽约商品交易所9月轻质原油期货价至每桶61.63美元。

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